Les banques américaines dominent après la crise de 2008 alors que les perspectives de croissance sont incertaines

Au centre de la crise financière de 2008 se trouvaient les gigantesques banques américaines jugées «trop grosses pour faire faillite». Maintenant, ils sont plus gros et plus influents que jamais. Leur part dans les commissions bancaires d'investissement globales, gagnées pour des travaux liés aux fusions et acquisitions, aux introductions en bourse et à la souscription d'autres titres, est passée de 53% en 2011 à 62% en 2018, selon Coalition, un fournisseur de données du secteur, rapporté par le Wall Street Journal. . En outre, en 2018, les banques américaines ont perçu 70% des frais de fusion et d’acquisition, 60% des commissions sur actions et 60% des frais payés pour conserver et transférer de l’argent d’entreprise, a ajouté le Journal.

Néanmoins, les valeurs bancaires ont été à la traîne en 2019. L'indice sectoriel S & P 500 Financials, composé de composantes aussi majeures que Bank of America Corp. (BAC) et Goldman Sachs Group Inc. (GS), a augmenté de 14, 68% depuis le début de l'année. la clôture le 6 septembre, comparativement à un gain de 18, 82% depuis le début de l’ensemble de l’indice S & P 500 (SPX), selon les indices S & P Dow Jones. Les principaux analystes ont déclassé les titres bancaires, car les risques de récession demeurent élevés malgré la perspective de nouveaux pourparlers commerciaux entre les États-Unis et la Chine.

Importance pour les investisseurs

Betsy Graseck, responsable mondiale des banques et de la recherche financière diversifiée chez Morgan Stanley, fait partie de ceux qui se sont montrés négatifs envers les banques, les déclassant de «attractives» à «en ligne» pendant l'été, selon un entretien détaillé avec Barron's. La baisse des taux d’intérêt, la décélération de la croissance de l’emploi et le ralentissement de la croissance du BPA des entreprises font partie des facteurs qui ont motivé son pessimisme.

Dans le même temps, les principales banques européennes sont plus petites et moins rentables que leurs grandes rivales américaines, et certaines se retirent de Wall Street, note le journal. La Deutsche Bank AG (DB), basée en Allemagne, met à pied des milliers de banquiers spécialisés dans les investissements. UBS Group AG (UBS), basée en Suisse, a fermé sa salle de marché massive à Stamford, dans le Connecticut, pour retrouver son cœur de métier historique dans la banque privée. Seule la société britannique Barclays PLC (BCS) semble déterminée à rester une banque universelle et mondiale.

Les banques d'investissement mondiales ont supprimé près de 30 000 emplois depuis avril, selon le Financial Times. La Deutsche Bank est en tête avec 18 000 licenciements, parmi lesquels HSBC PLC (HSBC), Barclays, Société Générale et Citigroup Inc. (C), parmi les grands noms du personnel licencié. La plupart des emplois supprimés arrivent en Europe, ce qui pourrait renforcer la domination américaine dans le secteur.

Après la crise de 2008, les banques américaines ont augmenté leurs fonds propres et réduit leurs risques, tandis que leurs rivaux européens ont pris du retard, a indiqué le Journal. Aux États-Unis, l'activité des entreprises a rebondi, les consommateurs ont emprunté et dépensé, la réduction de l'impôt fédéral entrée en vigueur en 2018 a permis d'accroître les bénéfices des banques et la hausse des taux d'intérêt a ajouté aux marges bénéficiaires des banques. En revanche, l’Europe a connu un ralentissement de ses économies et de ses emprunts.

Au même moment, les banques américaines étendaient leur empreinte en Europe. Par exemple, chaque année depuis 2014, JPMorgan Chase & Co. (JPM) a généré plus de ses revenus de banque d’investissement en Europe que dans toute autre région, tirée par son acquisition en 2009 de la société britannique de banque d’investissement Cazenove, selon les données de Dealogic cité par le journal.

En outre, la mondialisation croissante signifie que de nombreuses entreprises européennes gagnent plus d'argent sur le marché américain, ce qui rend plus utile de faire appel à des institutions financières américaines pour leurs besoins en matière de banque commerciale et de banque d'investissement, note le rapport. Dans le même temps, lorsque la start-up britannique Deliveroo souhaitait se développer en Europe et au Moyen-Orient, elle a choisi Citigroup, présent dans 98 pays et offrant une plate-forme numérique mondiale pour traiter tous ses flux monétaires.

Regarder vers l'avant

Les nouvelles selon lesquelles les États-Unis et la Chine envisagent de reprendre les négociations commerciales en octobre ont entraîné un rebond des actions bancaires la semaine dernière, mais les perspectives économiques mondiales demeurent incertaines, ce qui met en péril les perspectives de croissance des prêts et de leurs taux.