Facteur d'évaluation moyen pondéré (WARF)

Qu'est-ce que le facteur d'évaluation moyen pondéré (WARF)?

Le facteur d'évaluation moyen pondéré (FARO) est une mesure utilisée par les sociétés d'évaluation du crédit pour indiquer la qualité du crédit d'un portefeuille. Cette mesure regroupe les notations de crédit des avoirs du portefeuille en une notation unique. Les FOSA sont le plus souvent calculées pour les obligations garanties par des créances (CDO).

Comprendre le facteur d'évaluation moyen pondéré (WARF)

Pour calculer le facteur de notation moyenne pondérée sur un CDO, les agences de notation doivent d'abord déterminer une note de crédit pour chaque instrument sous-jacent au CDO. Dans la taxonomie Fitch Ratings, par exemple, cette notation peut aller de la qualité de crédit extrêmement élevée (AAA) à la qualité inférieure (CCC) à la valeur par défaut (D). Cette notation correspond à un facteur de notation numérique, qui correspond à son tour à la probabilité de défaut de 10 ans. La WARF est déterminée en calculant la moyenne pondérée de ces facteurs numériques. Pour calculer la moyenne pondérée, le solde notionnel de l'actif est multiplié par le facteur de notation, puis ces valeurs sont additionnées. Cette somme est ensuite divisée par le solde notionnel total du portefeuille.

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