Quels sont les risques d'investir dans des obligations du Trésor?

Il est courant que les analystes financiers et les publications d’investissement qualifient les obligations du Trésor américain (obligations de type T) d’investissements sans risque. Cette désignation est fondamentalement vraie tout en étant trompeuse. Grâce au soutien implicite de toutes les obligations du Département du Trésor par la Réserve fédérale américaine, il n’ya pratiquement aucun risque de perte de capital sur un emprunt obligataire.

La plupart des relations de crédit, des prêts hypothécaires aux obligations de sociétés, comportent un risque de défaillance. Le prêteur assume le risque que l'emprunteur ne s'acquitte pas de ses obligations de paiement du principal ou des intérêts. Même dans les cas où une procédure de faillite peut aider à récupérer les fonds du créancier, il n’existe aucune garantie réelle sur le marché.

Ce n’est pas le cas avec les obligations à court terme, car la Réserve fédérale peut toujours servir de soutien au gouvernement fédéral. Les investisseurs savent que le département du Trésor les remboursera toujours, même lorsque le bilan de la Fed est déplorable.

Principales utilisations des obligations

Les risques de l'investissement en obligations du Trésor

Même si le risque de défaut est presque inexistant, le risque lié aux investissements en obligations T est centré sur les coûts d'opportunité, les fluctuations des taux d'intérêt et la hausse des prix.

Inflation

Si la Réserve fédérale crée trop de nouveaux crédits, l’économie court le risque de subir une inflation. Le montant du principal d’une obligation T normale n’est garanti que par des montants nominaux. Dans un environnement inflationniste, le rendement du capital vaut moins que l'investissement initial. Ce problème est aggravé par les rendements traditionnellement faibles des obligations du Trésor.

Risque de taux d'intérêt

Les obligations du Trésor comportent également un risque de taux d’intérêt, ce qui signifie que lorsque la hausse des taux d’intérêt, la valeur marchande des obligations est généralement réduite. Cela rend difficile pour l'investisseur en obligations de liquider sans perdre son investissement.

Coûts d'opportunité

Toutes les décisions financières, même les investissements dans des obligations de type T, comportent des coûts d'opportunité. Lorsqu'un investisseur achète une obligation de 1 000 dollars, il perd la possibilité de dépenser ces 1 000 dollars pour autre chose. Peut-être que l'investisseur aurait mieux fait d'acheter un type de titre différent avec un rendement plus élevé ou d'acheter des biens de consommation qu'il valorise plus que le rendement des obligations.