Ce que les traders de forex doivent savoir sur le yen

Le marché des changes est vaste, complexe et impitoyablement concurrentiel. Les grandes banques, maisons de commerce et fonds dominent le marché et intègrent rapidement toute nouvelle information dans les prix.

Ainsi, le commerce de forex n'est pas un marché pour les non préparés ou les ignorants. Pour que le commerce soit efficace sur une base fondamentale, les traders doivent être bien informés en ce qui concerne les principales devises étrangères. Cette connaissance devrait inclure non seulement les statistiques économiques actuelles d'un pays, mais également les fondements des économies respectives et les facteurs spéciaux pouvant influencer les devises.

Introduction au yen

Sept devises seulement représentent 80% du marché des changes et le yen japonais est l’une des plus grandes devises en termes de commerce international et de trading de devises. Cela n’est que bon, car le Japon est l’une des plus grandes économies du monde et son PIB est l’un des plus élevés du monde; c'est aussi l'un des plus gros exportateurs, en dollars.

Toutes les principales devises du marché des changes sont soutenues par les banques centrales. Dans le cas du yen japonais, c'est la Banque du Japon (BoJ). Comme la plupart des banques centrales des pays développés, la Banque du Japon a pour mandat d'agir d'une manière qui encourage la croissance et minimise l'inflation. Dans le cas du Japon, toutefois, la déflation est une menace persistante depuis de nombreuses années et la BoJ a poursuivi une politique de taux très bas dans l’espoir de stimuler la demande et la croissance économique; à divers moments dans les années 2000, les taux réels au Japon étaient en réalité légèrement négatifs.

L'économie derrière le yen

L'économie japonaise a des attributs particuliers et particuliers que les traders de yen doivent comprendre. Premièrement, malgré sa taille, le Japon a connu un manque de croissance notable depuis l'effondrement de ses bulles d'actions et de l'immobilier en 1990. Les écrivains qualifient souvent les années suivantes de "décennie perdue" pour cette raison. Depuis lors, la croissance a rarement dépassé les 2% au Japon entre 2001 et 2011 et s'est contractée à des taux nuls ou négatifs plusieurs fois. Le Japon est également connu pour l'inflation, ou plutôt pour sa quasi-absence. Le Japon a en fait connu une déflation pendant la majeure partie de la décennie.

Deuxièmement, le Japon est également la plus grande économie du monde et son taux de fécondité est l’un des plus bas. Cela suggère une main-d'œuvre de plus en plus vieillissante avec de moins en moins de jeunes travailleurs pour soutenir l'économie par le biais de la fiscalité et de la consommation. Le Japon est également assez fermé à l'immigration, ce qui établit des données démographiques difficiles.

Enfin, le Japon est également une économie avancée avec une main-d'œuvre bien éduquée. Bien que des industries telles que la construction navale aient migré vers des pays tels que la Corée du Sud et la Chine, le Japon reste un fabricant de premier plan de produits électroniques grand public, de véhicules automobiles et de composants technologiques. Cela a laissé le Japon avec une exposition significative à l'économie mondiale, mais aussi avec une dépendance croissante à l'égard de la Chine en tant que partenaire commercial.

Les conducteurs du yen

Plusieurs théories tentent d'expliquer les taux de change. La parité de pouvoir d'achat, la parité de taux d'intérêt, les modèles de l'effet Fisher et de la balance des paiements offrent tous des explications sur le "bon" taux de change, en fonction de facteurs tels que les taux d'intérêt relatifs, les niveaux de prix, etc. Dans la pratique, ces modèles ne fonctionnent pas particulièrement bien sur le marché réel - les taux de change du marché réel sont déterminés par l'offre et la demande, ce qui inclut divers facteurs de psychologie du marché.

Les principales données économiques incluent la publication du PIB, des ventes au détail, de la production industrielle, de l'inflation et des balances commerciales. Celles-ci sont publiées à intervalles réguliers et de nombreux courtiers, ainsi que de nombreuses sources d'informations financières telles que le Wall Street Journal et Bloomberg News, rendent ces informations librement disponibles. Les investisseurs devraient également prendre note des informations sur l’emploi, les taux d’intérêt (y compris les réunions programmées de la banque centrale) et le flux quotidien d’informations; les catastrophes naturelles, les élections et les nouvelles politiques gouvernementales peuvent avoir des conséquences importantes sur les taux de change.

Dans le cas des traders japonais et yens, l’enquête Tankan est particulièrement remarquable. De nombreux pays communiquent des informations sur la confiance des entreprises et Tankan est un rapport trimestriel publié par la Banque du Japon. Le Tankan est considéré comme un rapport très important et déplace souvent les transactions sur les actions et les devises japonaises; Les données sur les flux commerciaux sont également exceptionnellement importantes pour le yen.

À bien des égards, les décisions politiques de la BoJ portent des transactions à travers le monde. Le Carry Trading consiste à emprunter de l'argent dans un environnement à faible taux d'intérêt, puis à investir cet argent dans des actifs à rendement plus élevé d'autres pays. Avec une politique déclarée de taux d'intérêt proches de zéro, le Japon est depuis longtemps une source majeure de capitaux pour ce commerce. Toutefois, cela signifie également que parler de taux plus élevés au Japon peut avoir des répercussions sur les marchés des changes.

Facteurs uniques pour le yen japonais

Alors que la BoJ a maintenu ses taux bas depuis l'effondrement de la bulle immobilière japonaise, la banque a également été impliquée dans des interventions monétaires - vendant le yen pour aider à maintenir la compétitivité des exportations japonaises. Toutefois, cette intervention a eu des conséquences politiques dans le passé et la banque hésite donc relativement à intervenir sur les marchés des changes.

La balance commerciale du Japon a également une incidence sur la politique de la BoJ et les taux de change. Le Japon a d'importants excédents commerciaux, mais une dette publique très importante et une population vieillissante. Une grande partie de cette dette est toutefois détenue sur le marché intérieur et les investisseurs japonais semblent prêts à accepter des taux de rendement faibles.

Le yen est la devise de signature pour l'Asie; c'est l'une des principales devises les plus échangées au monde, et sa stabilité relative en a fait une monnaie de réserve importante pour de nombreux pays asiatiques. Bien que le yen chinois devienne plus liquide, ce processus pourrait prendre plusieurs années.

Alors que le Japon a un niveau d'endettement très élevé, les commerçants ont tendance à être plus à l'aise avec le solde de la dette du Japon, car une grande partie de sa dette est détenue par des intérêts nationaux. De plus, les commerçants associent souvent le niveau élevé de la dette du Japon à son excédent commercial élevé, bien que la dévaluation du dollar et le statut de "valeur refuge" du yen aient conduit la pièce de monnaie japonaise à devenir si forte qu'elle menaçait l'excédent commercial même le rend attrayant.

Le résultat final

Les taux de change sont notoirement difficiles à prévoir, et la plupart des modèles ne fonctionnent que pendant de brèves périodes. Bien que les modèles économiques soient rarement utiles aux négociants à court terme, les conditions économiques façonnent les tendances à long terme. Le fort excédent commercial du Japon maintiendra probablement la position du pays en tant que refuge relatif pendant un certain temps, mais la main-d'œuvre vieillissante, la confiance toujours faible des consommateurs et des entreprises, ainsi que l'importance croissante de la Chine en tant que rival économique, menacent cette position. .