Qu'est-ce que StoneCo Ltd. et pourquoi Berkshire Hathaway y a-t-il investi?

Lorsque Warren Buffett, gourou de l'investissement milliardaire, parle, les investisseurs l'écoutent. Ainsi, lorsque son groupe multinational Berkshire Hathaway a annoncé son intention de réaliser un investissement considérable dans la société de technologie financière brésilienne StoneCo Ltd. (STNE), les investisseurs individuels et institutionnels se sont penchés de plus près sur cette entité relativement inconnue. Cet article explore les raisons pour lesquelles le modèle économique de StoneCo a attiré l'attention de Buffett.

Points clés à retenir

• Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffet, a annoncé son intention d’acquérir une part importante d’une société de fintech brésilienne relativement obscure appelée StoneCo Ltd. en octobre 2018.
• Lancé par André Street et Eduardo Pontes, StoneCo a été la compagnie qui a succédé à la précédente entreprise du duo, Braspag.
• Après l’introduction en bourse de StoneCo en 2018, le cours de l’action a grimpé de 30% au cours des deux premiers jours.

Services de paiements numériques au Brésil

Selon son prospectus, lors du lancement de StoneCo en 2012, les fondateurs André Street et Eduardo Pontes travaillaient déjà depuis plus de dix ans dans les domaines du paiement électronique et du traitement du paiement au Brésil. Bien qu'ils aient connu un succès antérieur avec leur société de technologie de paiement en ligne Braspag, en réponse aux changements du marché, le duo a fermé ses portes afin de construire StoneCo à partir de zéro. En plus des capacités technologiques avancées dans l’espace de paiement électronique, StoneCo a souligné l’importance de la connexion humaine, afin de faciliter l’interaction client avec les équipes de vente et de service à la clientèle de StoneCo.

Échelle, croissance et marge

StoneCo a lancé un premier appel public à l'épargne en 2018, date à laquelle l'entreprise déclarait dans ses déclarations à la SEC avoir atteint une croissance, une expansion et une ampleur de marge substantielles. La société a réalisé un chiffre d'affaires et des revenus totaux de 636 millions USD en real brésilien (près de 160 millions USD) pour le premier trimestre de 2018, ainsi qu'une valorisation de 6, 1 milliards USD, soit environ 22 fois les revenus de la société pour les 12 derniers mois. StoneCo a également affirmé avoir capturé plus de 5, 5% de sa part du marché brésilien au deuxième trimestre 2018, plus de 230 000 clients étant bloqués au troisième trimestre de cette année. En termes de volume, StoneCo est actuellement le quatrième processeur de paiement électronique du Brésil.

L'intérêt de Berkshire

Avec des résultats aussi impressionnants réalisés en si peu de temps, il n’est pas surprenant que StoneCo ait attiré l’attention des investisseurs attentifs chez Berkshire Hathaway, ce qui a incité à l’achat de plus de 14 millions d’actions au prix de l’introduction en bourse. Mais cette décision a tout de même fait tourner les têtes, car Berkshire est mieux connu pour sa concentration sur les actions de premier ordre et les sociétés prévisibles et stables, y compris les sociétés d’assurance et les entreprises de services publics. L'intérêt soudain de Buffet pour une société de technologie financière largement non testée a marqué un changement dans son approche d'investissement typique, notamment en raison de la méfiance notoire de Buffett pour les introductions en bourse. Un exemple typique: selon le Wall Street Journal, lors de la réunion annuelle de Berkshire en 2012, Buffet a suggéré que "parmi des milliers et des milliers d'entreprises dans le monde, une introduction en bourse ne peut être la chose la plus attrayante, si ce n'est pour une autre raison que le fait que les vendeurs ont un avantage à décider quand entrer sur le marché ".

En tout état de cause, du moins en partie à cause de l’investissement de Berkshire, StoneCo a rapidement acquis une position de premier plan depuis son introduction en bourse, son cours de bourse ayant augmenté de 30% au cours des deux premiers jours de négociation, bien que son prix ait baissé depuis cette écriture.