Quand vendre un fonds commun de placement

Si votre fonds commun de placement génère un rendement inférieur à celui que vous aviez prévu, vous pourriez être tenté d’encaisser vos parts du fonds et d’investir votre argent ailleurs. Le taux de rendement des autres fonds peut sembler attrayant, mais soyez prudent; le rachat de vos parts de fonds communs de placement présente des avantages et des inconvénients. Examinons les circonstances dans lesquelles la liquidation de vos parts de fonds serait la plus optimale et les moments où elle pourrait avoir des conséquences négatives.

Les fonds mutuels ne sont pas des actions

La première chose à comprendre est que les fonds communs de placement ne sont pas synonymes d'actions. Ainsi, une baisse du marché boursier ne signifie pas nécessairement qu'il est temps de vendre le fonds. Les actions sont des entités uniques avec des taux de rendement associés à ce que le marché supportera. Les actions sont motivées par la logique "acheter bas, vendre haut", ce qui explique pourquoi, dans un marché boursier en baisse, de nombreux investisseurs paniquent et abandonnent rapidement tous leurs actifs boursiers.

Les fonds communs de placement ne sont pas des entités singulières; il s'agit de portefeuilles d'instruments financiers, tels que des actions et des obligations, choisis par un gestionnaire de portefeuille ou un gestionnaire de fonds conformément à la stratégie du fonds. Un avantage de ce portefeuille d'actifs est la diversification. Il existe de nombreux types de fonds communs de placement et leur degré de diversification varie. Les fonds sectoriels, par exemple, auront le moins de diversification, tandis que les fonds équilibrés en auront le plus. Au sein de tous les fonds communs de placement, toutefois, la baisse d’un ou de quelques titres peut être compensée par d’autres actifs du portefeuille qui conservent leur valeur ou augmentent de valeur.

Étant donné que les fonds communs de placement sont des portefeuilles diversifiés plutôt que des entités uniques, il peut s'avérer inutile de ne compter que sur le timing du marché pour vendre votre fonds, car le portefeuille d'un fonds peut représenter différents types de marchés. De plus, comme les fonds communs de placement sont axés sur les rendements à long terme, un taux de rendement inférieur aux prévisions au cours de la première année n’est pas nécessairement un signe de vente.

Compter uniquement sur le timing du marché pour vendre votre fonds peut s'avérer une stratégie inutile, car le portefeuille d'un fonds commun de placement peut représenter différents types de marchés.

Lors de la vente de votre fonds

Lorsque vous encaissez vos parts de fonds communs de placement, vous devez tenir compte de plusieurs facteurs pouvant influer sur votre rendement:

Charges de bout en bout
Si vous êtes un investisseur et que vous détenez un fonds qui impose une charge d'arrière-plan, le total que vous recevez lors du rachat de vos parts sera affecté. Les frais d'entrée, en revanche, correspondent aux frais d'acquisition lorsque vous investissez pour la première fois dans le fonds. Ainsi, si vous aviez des frais d'acquisition à l'achat de 2%, votre investissement initial aurait été réduit de 2%. Si votre fonds a une charge d’arrière-plan, les frais seront déduits de votre valeur de rachat totale. Pour de nombreux fonds, les frais d’arrière-plan tendent à être plus élevés lorsque vous liquidez vos parts le plus tôt possible. Vous devez donc déterminer si la liquidation de vos parts est maintenant optimale.

Points clés à retenir

• En ce qui concerne le rachat d’actions de fonds communs de placement, les investisseurs doivent être conscients de ses avantages et de ses inconvénients.
• Les conséquences fiscales et les arriérés de charges exigent la plus grande attention lorsque les investisseurs envisagent d’encaisser leurs parts dans des fonds communs de placement.
• Certains moments sont plus appropriés que d'autres, pour tirer profit d'un fonds commun de placement. En tête de liste figurent les scénarios suivants:

1. Quand il y a eu un changement de gestionnaire de fonds
2. Lorsqu'il y a eu un changement dans la stratégie de placement d'un fonds
3. Lorsqu'un fonds a constamment sous-performé
4. Lorsqu'un fonds devient trop gros pour atteindre les objectifs d'un investisseur

Conséquences fiscales
Si votre fonds commun de placement a réalisé des gains en capital importants dans le passé, vous pourriez être assujetti à l’impôt sur les gains en capital si le fonds est détenu dans un compte imposable. Lorsque vous faites racheter des parts d'un fonds dont la valeur est supérieure au coût total, vous réalisez un gain imposable. L'IRS dispose d'informations plus détaillées sur les gains en capital et leurs calculs dans la "Publication 564: Distributions des fonds communs de placement".

Pour de nombreux fonds, les frais d’arrière-plan tendent à être plus élevés lorsque vous liquidez vos parts le plus tôt possible. Vous devez donc déterminer si la liquidation de vos parts est maintenant optimale.

Quand votre fonds change

N'oubliez pas que même si votre fonds vise à générer des taux de rendement à long terme, cela ne signifie pas que vous deviez vous en tenir au fonds. Le but d'un fonds commun de placement est d'augmenter votre investissement avec le temps, et non de démontrer votre fidélité à un secteur ou un groupe d'actifs particulier, ou à un gestionnaire de fonds spécifique. Pour paraphraser Kenny Rogers, la clé de la réussite en investissement dans des fonds communs de placement est "savoir quand les garder et savoir les plier".

Les quatre situations suivantes ne vous indiquent pas nécessairement que vous devez vous coucher, mais ce sont des situations qui devraient déclencher un drapeau rouge:

Changement de gestionnaire d'un fonds
Lorsque vous placez votre argent dans un fonds, vous accordez une certaine confiance à l'expertise et aux connaissances du gestionnaire de fonds, qui, vous espérez, permettra de générer un retour sur investissement exceptionnel qui correspond à vos objectifs de placement. Si votre rapport trimestriel ou annuel indique que votre fonds a un nouveau gestionnaire, faites attention. Si le fonds imite un certain indice ou indice, cela peut être moins inquiétant, car ces fonds ont tendance à être gérés de manière moins active. Pour les autres fonds, le prospectus devrait indiquer la raison du changement de gestionnaire. Si le prospectus indique que l'objectif du fonds restera le même, il pourrait être judicieux de surveiller les rendements du fonds au cours de la prochaine année. Pour plus de tranquillité d'esprit, vous pouvez également rechercher l'expérience et les performances antérieures du nouveau responsable.

Changement de stratégie
Si vous avez effectué des recherches sur votre fonds avant d’y investir, vous avez très probablement investi dans un fonds qui reflète fidèlement vos objectifs financiers. Si votre gestionnaire de fonds commence soudainement à investir dans des instruments financiers ne reflétant pas les objectifs initiaux du fonds, vous souhaiterez peut-être réévaluer le fonds que vous détenez. Par exemple, si votre fonds à petite capitalisation commence à investir dans quelques actions à moyenne ou grande capitalisation, le risque et l'orientation du fonds peuvent changer. Veuillez noter que les fonds sont généralement tenus d'informer les actionnaires de toute modification apportée au prospectus initial.

En outre, certains fonds peuvent changer de nom pour attirer plus de clients et, lorsqu'un fonds commun de placement change de nom, ses stratégies changent parfois aussi. N'oubliez pas que vous devriez être à l'aise avec l'orientation du fonds. Si les changements vous dérangent, éliminez-les.

Sous-performance constante
Cela peut être délicat, car la définition de "sous-performance" diffère d'un investisseur à l'autre. Si les rendements des fonds communs de placement ont été médiocres sur une période inférieure à un an, la liquidation de vos avoirs dans le portefeuille peut ne pas être la meilleure idée, car les fonds communs de placement peuvent simplement connaître des fluctuations à court terme. Toutefois, si vous avez constaté des performances considérablement médiocres au cours des deux dernières années, le moment est peut-être venu de réduire vos pertes et de passer à autre chose. Pour vous aider dans votre décision, comparez la performance du fonds avec celle d'un indice de référence approprié ou avec celle de fonds similaires. Une performance comparative exceptionnellement médiocre devrait constituer un signal de vente du fonds.

Le fonds devient trop gros
Dans de nombreux cas, la croissance rapide d'un fonds peut nuire à la performance. Plus le fonds est grand, plus il est difficile pour un portefeuille de transférer efficacement les actifs. Il convient de noter que la taille des fonds pose généralement davantage problème pour les fonds ciblés ou les fonds de petite capitalisation, qui traitent soit un nombre moins élevé d'actions, soit investissent dans des actions à faible volume et liquidité.

Quand votre portefeuille de placement personnel change

Outre les modifications apportées au fonds commun de placement lui-même, d'autres modifications de votre portefeuille personnel peuvent vous obliger à racheter vos parts de fonds communs de placement et à transférer votre argent dans un portefeuille plus approprié. Voici deux raisons qui pourraient vous inciter à liquider vos parts de fonds communs de placement:

Rééquilibrage du portefeuille
Si vous souhaitez vous conformer à un modèle de répartition de l'actif défini, vous devrez peut-être rééquilibrer vos avoirs à la fin de l'année pour que votre portefeuille retrouve son état initial. Dans ces cas, vous devrez peut-être vendre ou même acheter davantage de fonds au sein de votre portefeuille pour ramener votre portefeuille à son équilibre initial. Vous devrez peut-être également envisager un rééquilibrage si vos objectifs de placement changent. Par exemple, si vous décidez de changer votre stratégie de croissance en une stratégie procurant un revenu stable, vos avoirs actuels dans des fonds de croissance risquent de ne plus être appropriés.

Les taxes
Si votre fonds a subi des pertes en capital importantes et que vous avez besoin d'un allégement fiscal pour compenser les gains en capital réalisés sur vos autres investissements, vous pouvez racheter vos parts de fonds communs de placement afin d'appliquer la perte en capital à vos gains en capital.

Le résultat final

La vente d'un fonds commun de placement n'est pas une activité impulsive. Il est important de réfléchir à la décision. N'oubliez pas que vous avez initialement investi dans votre fonds commun de placement parce que vous y aviez confiance. Assurez-vous donc de bien comprendre les raisons de votre départ. Toutefois, si vous avez soigneusement examiné tous les avantages et les inconvénients du rendement de votre fonds et que vous pensez toujours que vous devriez le vendre, faites-le et ne regardez pas en arrière.