Qui décide quand imprimer de l'argent aux États-Unis?

Le Trésor américain contrôle l’impression de la monnaie aux États-Unis. Cependant, la Réserve fédérale américaine contrôle la masse monétaire en créant un crédit assorti de taux d’intérêt et de réserves obligatoires. Comme le crédit est de loin le plus gros élément de la masse monétaire, on parle couramment de la Réserve fédérale, qui augmente la masse monétaire en imprimant de la monnaie.

Toutefois, ce processus de réflexion est techniquement faux, car la Réserve fédérale n’a aucun contrôle sur l’impression de la monnaie. (Le Trésor contrôle et exploite les presses à imprimer.) Au lieu de cela, la Fed fonctionne comme une banque pour toutes les autres banques du pays. Il prête de l'argent aux banques et maintient la stabilité financière en ajustant les ratios de réserves et les taux d'intérêt afin d'équilibrer le double objectif d'emploi et de stabilité des prix.

Le mythe de l'argent de l'impression

Le mythe selon lequel la banque centrale imprime de l'argent est devenu monnaie courante à la suite de la Grande Récession, alors que beaucoup s'inquiétaient des politiques non conventionnelles de la banque centrale, notamment l'intervention sur le marché du papier commercial, les hypothèques et les achats de dette pour empêcher le système de s'effondrer. À la fois pendant et après la récession, la Réserve fédérale a élargi son bilan, atteignant un niveau record d'environ 4, 5 billions de dollars de la fin de 2014 à 2016.

Beaucoup de ceux qui étaient contre une banque centrale interventionniste s'opposaient à cette création de crédit en imprimant de la monnaie, ce qui entraînerait une hyperinflation. La Réserve fédérale et ses défenseurs ont fait valoir que sa politique était davantage une réaction à la conjoncture économique et à l'absence de politique budgétaire expansionniste. Avec la crise à l'arrière, il n'y a pas eu d'inflation et l'économie américaine a surperformé ses homologues, plaidant pour que les actions de la Réserve fédérale ne soient pas simplement des imprimeurs monétaires.

Le rôle du département du trésor

Le Département du Trésor est en réalité l’entité responsable de l’impression du papier-monnaie et de la frappe des pièces de monnaie, de la supervision du Bureau de la gravure et de l’impression (BEP) et de la US Mint. En janvier 2018, il y avait environ 1, 61 billion de dollars en espèces en circulation. Lorsque les banques ont besoin d’argent, elles le demandent à la Réserve fédérale. La Réserve fédérale la dépose électroniquement sur le compte de la banque et applique le taux d'intérêt approprié. Lorsqu'elles ont un excédent de trésorerie, les banques le renvoient à la Réserve fédérale pour régler leurs comptes.

La Réserve fédérale a 12 banques régionales qui supervisent les banques dans les zones locales. Ces banques fédérales régionales sont chargées de répondre aux besoins physiques des banques locales en devises, en fournissant des liquidités et en encaissant les excédents. Ils retirent également la monnaie de la circulation lorsque celle-ci est réputée endommagée, contrefaite ou tout simplement trop ancienne. Ils commandent les billets et les pièces nouvellement imprimés au BEP pour remplacer les billets et les pièces jetés. Pour 2018, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a commandé près de 7, 4 milliards de nouveaux billets, d'un montant total de 233, 4 milliards de dollars. Environ 75% de ces billets remplacent ceux retirés de la circulation.