Pourquoi le Dow Matters

L'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) est l'un des baromètres financiers les plus cités au monde, sinon le plus coté, et est devenu synonyme des marchés financiers en général. Lorsque les gens disent que le marché a augmenté ou diminué d’un certain nombre de points, ils font généralement référence aux changements du Dow .

Bref historique

Charles Dow, le créateur du DJIA, conçut son premier indice boursier en 1885. Il était composé de deux sociétés de capitalisation industrielles et de douze sociétés de chemin de fer capitalisées. L’intention de Dow était de suivre la vigueur de l’économie américaine en observant de près les sociétés considérées comme l’épine dorsale de l’économie américaine. En 1886, il modifia son index pour contenir 10 chemins de fer et deux industriels. Au milieu des années 1890, Dow reconnut l’importance croissante du secteur industriel dans l’économie américaine et modifia de nouveau son indice, cette fois uniquement en actions. La première version du DJIA, qui contenait 12 actions, a été publiée dans le Wall Street Journal le 26 mai 1896. Voici les 12 actions originales de Dow:

• Huile de coton américaine
• Sucre américain
• Tabac américain
• Chicago Gas
• Distillation et alimentation du bétail
• General Electric
• Laclede Gas
• Chef de file national
• Nord Américain
• Tennessee Charbon et Fer
• Pfd cuir US.
• Caoutchouc américain

Alors qu’il s’agissait d’une étrange combinaison par rapport aux normes économiques actuelles, ces 12 actions ont été soigneusement choisies pour représenter les principaux secteurs de l’économie américaine à cette époque. L'indice Dow Jones Industrial Average, composé de 30 actions, a fait ses débuts en 1929. Depuis lors, il a changé au fil des ans, certaines actions ayant été supprimées et d'autres ajoutées afin de conserver une image fidèle de l'économie américaine. General Electric (NYSE: GE) est la seule société à avoir résisté à l’épreuve du temps et qui figurait toujours dans l’indice en 2008.

Il existe également deux autres moyennes de Dow, la moyenne des services publics Dow Jones (DJUA) et la moyenne des transports du Dow Jones (DJTA), qui se composent de titres des secteurs des chemins de fer, du camionnage, du transport maritime et du transport aérien.

Dow d'aujourd'hui

Compte tenu de l’ampleur de l’économie actuelle, on pourrait croire à tort qu’un indice composé de 30 valeurs seulement pourrait difficilement avoir une quelconque valeur. C'est tout simplement faux. En plus de représenter 30 des sociétés les plus capitalisées et les plus influentes de l'économie américaine, le Dow est également l'indice du marché américain le plus référencé par les médias financiers et reste un bon indicateur des tendances générales du marché.

Si l'on compare un graphique de prix du Dow avec un graphique du Wilshire 5000, le plus inclusif de tous les indices américains, il est évident que les deux ont suivi une trajectoire étonnamment similaire. Historiquement, le Dow a commencé à décliner pendant de longues périodes avant l’indice plus spéculatif Nasdaq, ce qui s’est produit lors des replis boursiers amorcés en avril 1998, janvier 2000, décembre 2001, janvier 2004, décembre 2004 et Octobre 2007. Certains pensent que lorsque les actions des sociétés composant le DJIA commenceront à montrer des signes de faiblesse, l’économie américaine risque de connaître un ralentissement. Comme pour le Wilshire 5000, les deux indices étaient presque identiques entre 2007 et 2011 (voir graphique).

Les deux autres indices Dow Jones couvrant les transports et les services publics peuvent également indiquer les tendances du marché et de l’économie. Ceux qui adhèrent à l’analyse théorique de Dow pensent que les trois indices de Dow Jones peuvent être utilisés pour se confirmer. Selon la théorie, si l'un des trois indices Dow Jones, en particulier l'indice Dow 30 et celui des transports, commençaient à diverger au cours d'une tendance haussière du marché, une prudence s'imposait. Le principe de base de la théorie de Dow est que les trois indices de Dow Jones représentent les principaux domaines de l'économie américaine: les industries, les transports et les services publics. Lorsqu'il y a une faiblesse dans l'un, il peut y avoir une faiblesse dans les autres et dans l'économie américaine en général. (Pour plus d'informations, voir Dow Theory .)

Façons d'investir dans le DJIA

Il existe plusieurs façons d’investir dans le Dow Jones Industrial Average. La plus évidente consiste à acheter des actions des sociétés qu’il comprend. Plusieurs fonds négociés en bourse (FNB) suivent également les mouvements de prix du Dow. Le ETF industriel moyen Dow Jones SPDR (DIA), l’indice de rendement total (DOD) 10 Dow Jones High Yield Select et le ProShares Ultra Dow30 (DDM) sont de bonnes options. (Pour en savoir plus, voir: Les 3 principaux FNB qui suivent l'indice (DOD, DIA) )

Ligne de fond

Le DJIA continue de servir son objectif initial en tant qu'indicateur de marché et économique, tel que défini par Charles Dow. Tant qu’il contiendra les actions de sociétés reflétant les principales zones industrielles de l’économie américaine au cours d’une période donnée, cet indice à 30 valeurs restera vraisemblablement l’étalon-or des indicateurs financiers.

Pour en savoir plus, lisez Calcul de la moyenne industrielle de Dow Jones .