Pourquoi Wall Street est un acteur clé de l'économie mondiale

Le centre financier le plus important au monde? Un lieu légendaire de cuillères en argent et de parachutes en or? Une plaque tournante du capitalisme acharné? Ou tout ce qui précède. Wall Street compte beaucoup de choses pour beaucoup de gens et la perception de ce que c'est vraiment dépend de qui vous demandez. Bien que les opinions des gens à propos de Wall Street puissent varier considérablement, ce qui est incontestable, c’est son impact durable non seulement sur l’économie américaine, mais aussi sur l’économie mondiale.

Qu'est-ce que Wall Street?

Wall Street ne prend physiquement que quelques pâtés de maisons, soit moins d’un mille dans l’arrondissement de Manhattan, à New York; Cependant, son influence s'étend dans le monde entier. Le terme «Wall Street» a été utilisé à l’origine pour désigner le groupe restreint de grandes sociétés de courtage indépendantes qui dominaient le secteur de l’investissement aux États-Unis. Mais les frontières entre les banques d’investissement et les banques commerciales ayant été floues depuis 2008, Wall Street est l’appellation financière courante pour désigner les nombreuses parties impliquées dans le secteur de l’investissement et de la finance aux États-Unis. Cela comprend les plus grandes banques d’investissement, banques commerciales, fonds de couverture, fonds communs de placement, sociétés de gestion d’actifs, sociétés d’assurance, courtiers, négociants en devises et produits de base, institutions financières, etc.

Bien que bon nombre de ces entités aient leur siège dans d’autres villes, telles que Chicago, Boston et San Francisco, les médias qualifient toujours le secteur financier et financier américain Wall Street ou simplement «The Street». Fait intéressant, la popularité du terme «Wall Street», en tant que variable de substitution du secteur de l'investissement américain, a conduit à des «rues» similaires dans certaines villes où le secteur de l'investissement est regroupé pour désigner le secteur financier de ce pays, comme Bay Street au Canada et Dalal Street en Inde.

Pourquoi Wall Street a un tel impact

Les États-Unis sont la plus grande économie du monde, avec un produit intérieur brut (PIB) de 16 80 milliards de dollars en 2013, soit 22, 4% de la production économique mondiale. C'est presque deux fois la taille de la deuxième économie mondiale, la Chine (PIB de 2013 = 9, 24 milliards de dollars). En termes de capitalisation boursière, les États-Unis sont de loin les plus importants au monde, avec une valeur de marché de 23 600 milliards de dollars (au 23 septembre 2014) représentant 36, 3% de la capitalisation boursière mondiale. Le marché japonais, d'une valeur de 4, 6 milliards de dollars, est loin derrière, avec un peu plus de 7% de la capitalisation boursière mondiale.

Wall Street a un impact significatif sur l’économie car elle est la plaque tournante commerciale des plus grands marchés financiers du pays le plus riche du monde. Wall Street abrite la vénérable Bourse de New York (désormais appelée NYSE Euronext), qui est le leader mondial incontesté en termes de volume moyen quotidien des transactions sur actions et de la capitalisation boursière totale de ses sociétés cotées. Nasdaq OMX, la deuxième bourse en importance au monde, a également son siège à Wall Street. Les entreprises de la rue contrôlent ensemble des trillions de dollars d’actifs financiers, tandis que New York est le deuxième centre de négoce sur le marché des changes, où les volumes de transactions quotidiens dépassent 5 000 milliards de dollars.

Quel est l'impact de Wall Street?

Wall Street affecte l’économie américaine de différentes manières, dont les plus importantes sont -

• Effet de richesse : La vigueur des marchés boursiers induit un «effet de richesse» chez les consommateurs, bien que certains économistes renommés affirment qu’il est plus prononcé lors d’un boom immobilier que lors d’un marché haussier. Mais il semble logique que les consommateurs soient plus enclins à faire des folies pour des articles coûteux lorsque les marchés boursiers sont en pleine effervescence et que leurs portefeuilles ont généré des gains considérables.
• Confiance des consommateurs : les marchés haussiers existent généralement lorsque les conditions économiques sont propices à la croissance et que les consommateurs et les entreprises sont confiants quant aux perspectives d'avenir. Lorsque leur confiance monte en flèche, les consommateurs ont tendance à dépenser davantage, ce qui stimule l'économie américaine, puisque les dépenses de consommation en représentent environ 70%.
• Investissement des entreprises : pendant les marchés haussiers, les entreprises peuvent utiliser leurs stocks coûteux pour mobiliser des capitaux, qui peuvent ensuite être déployés pour acquérir des actifs ou des concurrents. L'augmentation des investissements des entreprises entraîne une production économique plus élevée et génère plus d'emplois.

Porteur global

Le marché boursier et l’économie entretiennent une relation symbiotique, et lorsqu’ils se portent bien, l’un conduit l’autre dans une boucle de rétroaction positive. Mais en période d'incertitude, l'interdépendance du marché boursier et de l'économie en général peut avoir un effet très négatif. Un repli important du marché boursier est considéré comme le signe d'une récession, mais il ne s'agit en aucun cas d'un indicateur infaillible. Par exemple, le crash de Wall Street en 1929 a entraîné la Grande Dépression des années 1930, mais le crash de 1987 n'a pas déclenché de récession. Cette incohérence a amené le prix Nobel Paul Samuelson à faire remarquer que le marché boursier avait prédit neuf des quatre dernières récessions.

Wall Street est le moteur du marché boursier américain, qui est à son tour un indicateur de l’économie mondiale. Les récessions mondiales de 2000-02 et de 2008-09 ont toutes deux vu le jour aux États-Unis, avec l'éclatement de la bulle technologique et l'effondrement du marché immobilier. Mais Wall Street peut également être le catalyseur d’une expansion mondiale, comme le montrent deux exemples du millénaire en cours. L’expansion économique mondiale de 2003-2007 a débuté par un rassemblement considérable à Wall Street en mars 2003. Six ans plus tard, alors que la récession était la plus grave depuis la dépression des années 1930, la sortie de l’abîme économique a commencé avec un rassemblement massif à Wall Street en mars 2009.

Pourquoi Wall Street réagit aux indicateurs économiques

Les prix des actions et autres actifs financiers sont basés sur les informations actuelles, qui sont utilisées pour émettre certaines hypothèses sur l’avenir, qui à leur tour constituent la base de l’estimation de la juste valeur d’un actif. Lorsqu'un indicateur économique est publié, il aura généralement peu d'impact sur Wall Street s'il intervient conformément aux attentes (ou à ce que l'on appelle la "prévision consensuelle" ou "l'estimation moyenne des analystes"). Mais si cela se produit beaucoup mieux que prévu, cela pourrait avoir un impact positif sur Wall Street; inversement, si cela est pire que prévu, cela aurait un impact négatif sur Wall Street. Cet impact positif ou négatif peut être mesuré par les variations d’indices boursiers tels que le Dow Jones Industrial Average ou le S & P 500, par exemple.

Par exemple, supposons que l’économie américaine se traîne et que les chiffres de la masse salariale qui seront publiés le premier vendredi du mois prochain devraient montrer que l’économie a créé 250 000 emplois. Mais lorsque le rapport sur la masse salariale est publié, il montre que l'économie n'a créé que 100 000 emplois. Même si un point de données ne montre pas de tendance, les chiffres de masse salariale faibles peuvent amener certains économistes et observateurs du marché de Wall Street à repenser leurs hypothèses sur la croissance économique américaine. Certaines sociétés de la rue peuvent réduire leurs prévisions de croissance aux États-Unis et les stratèges de ces sociétés peuvent également réduire leurs objectifs pour le S & P 500. Les grands investisseurs institutionnels qui sont clients de ces sociétés de la rue peuvent choisir de se départir de certaines positions acheteur après avoir reçu leurs prévisions réduites. Cette cascade de ventes à Wall Street pourrait entraîner une clôture des indices d’actions nettement plus basse au cours de la journée.

Pourquoi Wall Street réagit aux résultats de l'entreprise

La plupart des moyennes et grandes entreprises sont couvertes par plusieurs analystes de recherche employés par des entreprises de Wall Street. Ces analystes ont une connaissance approfondie des sociétés qu’ils couvrent et sont recherchés par les investisseurs institutionnels «acheteurs» (fonds de pension, fonds communs de placement, etc.) pour leurs analyses et leurs analyses. Une partie des travaux de recherche des analystes est consacrée à l’élaboration de modèles financiers des entreprises qu’ils couvrent et à leur utilisation pour générer des prévisions trimestrielles (et annuelles) de revenus et de bénéfices par action pour chaque entreprise. La moyenne du chiffre d'affaires trimestriel et des prévisions du BPA des analystes pour une société donnée est appelée «estimation de la rue» ou «prévisions de la rue».

Ainsi, lorsqu'une entreprise communique ses résultats trimestriels, si son chiffre d'affaires et son nombre de BPA déclarés correspondent à l'estimation Street, l'entreprise est réputée avoir atteint les estimations ou les attentes de Street. Mais si la société dépasse ou n'atteint pas les attentes de Street, la réaction sur le cours de ses actions peut être considérable. Une entreprise qui dépasse les attentes de Street verra généralement son cours de bourse augmenter, et une entreprise qui décevra peut voir son cours de bourse dégringoler.

Critiques de Wall Street

Certaines critiques de Wall Street incluent:

• C'est un marché truqué - Bien que Wall Street fonctionne la plupart du temps avec équité et sur un pied d'égalité, les convictions du cofondateur de Galleon Group, Raj Rajaratnam, et de plusieurs conseillers de SAC Capital sur des accusations d'initiés dans l'un des plus grands de ces scandales renforcent la Certains pensent que le marché est truqué.
• Cela encourage la prise de risque asymétrique - Le modèle d'entreprise de Wall Street encourage la prise de risque asymétrique, car les traders peuvent réaliser des profits exceptionnels si leurs paris à effet de levier sont corrects, sans avoir à supporter les énormes pertes qui en résulteraient. Une prise de risque excessive aurait contribué à la crise des titres adossés à des créances hypothécaires en 2008-09.
• Les produits dérivés de Wall Street sont des armes de destruction massive - Warren Buffett avait averti en 2002 que les produits dérivés développés par Wall Street étaient des armes financières de destruction massive, ce qui a été le cas lors de l'effondrement du marché immobilier américain, lorsque des titres adossés à des créances hypothécaires sont tombés en chute libre.
• Wall Street peut mettre l'économie à genoux - Comme discuté plus tôt et lors de la Grande Récession de 2008-09.
• Les secours de TBTF ont besoin de fonds de contribuables - Les banques et les entreprises géantes de Wall Street qui sont considérées comme «trop grosses pour faire faillite» auraient besoin de fonds de contribuables si elles ont besoin d'un sauvetage.
• Déconnectez-vous de Main Street - Beaucoup voient dans Wall Street un endroit où abondent les intermédiaires inutiles, très bien payés, même s'ils ne génèrent pas de valeur pour l'économie réelle comme le fait Main Street.
• Wall Street suscite l'envie chez certains et la colère chez beaucoup - Les paiements d'un million de dollars qui sont assez courants à Wall Street suscitent l'envie chez certains et la colère chez beaucoup, en particulier au lendemain de la récession de 2008-09. Par exemple, "Occupy Wall Street" affirme dans son manifeste qu'il "se bat contre le pouvoir corrosif des grandes banques et des multinationales sur le processus démocratique et contre le rôle de Wall Street dans la création d'un effondrement économique qui a provoqué la plus grande récession en générations. "

Le résultat final

En tant que plaque tournante des échanges de la plus grande économie du monde, Wall Street a un impact durable non seulement sur l'économie américaine, mais également sur l'économie mondiale.