Avec discrétion
Par discrétion, on entend un type d’ordre exécuté par un courtier en bourse selon son bon jugement. Un ordre avec discrétion permet une plus grande personnalisation et une plus grande flexibilité pour essayer d'obtenir le meilleur prix pour le commerce. Les courtiers peuvent également se référer à une ordonnance avec discrétion en tant qu '«ordre non tenu», qui donne une discrétion sur les prix et le temps.
Points clés à retenir
- Un ordre discrétionnaire donne au courtier une flexibilité quant au moment et à l’exécution de l’ordre.
- Ce type d'ordre est utilisé si l'investisseur estime que le courtier peut être en mesure d'obtenir un meilleur prix que lui-même.
- Avec discrétion, les ordres n'entraînent pas toujours un meilleur prix et le courtier peut rater une occasion, car il attend ce meilleur prix.
Comprendre avec discrétion
Une ordonnance discrétionnaire peut être avantageuse pour un investisseur, car elle permet aux courtiers de prendre en compte l’élan et l’atmosphère de la salle des marchés et d’agir en conséquence. Par exemple, supposons qu'un investisseur passe un ordre discrétionnaire d'acheter 500 actions de ABC avec une limite supérieure de 16 $. Le courtier a peut-être remarqué une tendance des actions récemment ouvertes à moins de 16 dollars et à plus de 16 dollars. Par conséquent, le courtier peut décider d'acheter les actions sur le marché ouvert.
À condition que le courtier tente d'obtenir le meilleur prix pour un ordre discrétionnaire, il ne peut être tenu pour responsable de la non-exécution d'une transaction supérieure ou inférieure à un prix limite fixé. Par exemple, un courtier peut avoir reçu un ordre discrétionnaire d'acheter 1 000 actions de ABC avec une limite supérieure de 16 $. Il ou elle pourrait penser que le marché est sur le point de chuter et n'achètera pas les actions quand il se négocie en dessous de 16 $. Au lieu de cela, le marché se redresse et le courtier ne peut plus exécuter l'ordre inférieur à 16 $. Comme il s’agissait d’une ordonnance discrétionnaire, l’investisseur n’a guère de recours ni de motif pour se plaindre.
Autres fois à utiliser avec des ordres de discrétion
Les ordres discrétionnaires ne sont généralement pas nécessaires sur les marchés liquides, puisqu'un investisseur a suffisamment d'activité pour entrer et sortir d'une position facilement. Lorsqu'un marché ou un titre est illiquide ou évolue de manière irrégulière, une ordonnance avec discrétion peut donner à l'investisseur une plus grande tranquillité d'esprit.
Stocks illiquides: Les ordres discrétionnaires permettent à un courtier de tenter d'obtenir un meilleur prix plutôt que d'exécuter un ordre de marché et de payer un large écart acheteur-vendeur. Par exemple, si la meilleure enchère dans XYZ est de 0, 20 $ et que l'offre la plus basse est de 0, 30 $, le courtier pourrait initialement se situer en haut de l'offre à 0, 21 $ et augmenter progressivement le prix de la commande dans l'espoir de ne pas payer le prix d'offre beaucoup plus élevé .
Périodes de volatilité accrue: un investisseur peut donner un ordre discrétionnaire à son courtier pendant les périodes de forte volatilité, par exemple après une annonce de résultats, une rétrogradation d'un courtier ou une publication macroéconomique, telle que le rapport sur l'emploi américain. Le courtier ou le négociateur de marché peut ensuite utiliser son expérience et son jugement d'événements similaires dans le passé pour déterminer le meilleur moment et le meilleur prix pour exécuter l'ordre.
Comment passer une commande avec discrétion
La plupart des courtiers en ligne et / ou des courtiers à escompte ne fournissent pas d'ordres discrétionnaires, car ils nécessitent un courtier ou un négociateur en bourse pour exécuter manuellement l'opération. Les transactions exécutées manuellement sont généralement beaucoup plus chères que les commandes passées en ligne qui n'exigent pas du courtier qu'il fasse quoi que ce soit physiquement.
Pour passer une commande discrétionnaire, vous devez généralement appeler physiquement le courtier et demander ce type de commande. De nombreux courtiers et institutions financières facturent cinq à dix fois plus pour un échange d'opérations que pour une commande passée via leur plateforme de trading en ligne.
Si un courtier fournit même avec discrétion, les ordres varieront. Si ce type de commande vous intéresse, consultez le courtier pour savoir s'il est disponible.
Exemple d'ordre discrétionnaire pour acheter une action
Supposons qu'un commerçant souhaite acheter une action de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), dont le dernier cours était de 317 000 dollars par action. Le volume quotidien moyen du stock est d’environ 250 actions. Il n’est donc pas très liquide. L'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur peut être de plusieurs milliers de dollars. L'investisseur décide alors d'appeler son courtier et de passer une commande avec discrétion.
Le titre oscille entre 314 000 et 318 000 dollars aujourd’hui, mais l’investisseur n’a pas le temps d’attendre un meilleur prix et ne veut pas payer 314 000 dollars, s’il est probable que le stock baissera plus tard dans la journée. L'investisseur appelle son courtier et passe une ordonnance discrétionnaire qui expire dans deux jours et dont le plafond est fixé à 316 000 $. Cela signifie essentiellement que le courtier peut exécuter l'ordre d'achat à tout prix inférieur à 316 000 $ dans les deux prochains jours, en utilisant son jugement pour obtenir le meilleur prix possible.
Si le stock ne cesse de dépasser les 317 000 $, la commande ne sera pas exécutée. Par contre, si le prix baisse à 315 000 $, le courtier peut décider de remplir la commande. Le prix peut continuer à baisser ou augmenter peu de temps après. Indépendamment du résultat, le commerçant devra accepter le remplissage (ou non-remplissage) obtenu par le courtier.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.