10 actions à faible volatilité pour les marchés sauvages

Les investisseurs qui sont inquiets de la volatilité accrue des marchés boursiers pourraient envisager des actions affichant des antécédents de performances stables d'un mois à l'autre. En fait, la soi-disant anomalie de faible volatilité est la conclusion selon laquelle les actions à faible volatilité génèrent souvent des rendements plus élevés à long terme que les actions aux fluctuations de prix plus importantes, révèle une recherche universitaire. Mark Hulbert, développeur du système de notation Hulbert pour les bulletins financiers, cite cette recherche dans sa chronique de Barron et recommande 10 actions à faible volatilité: Aflac Inc. (AFL), Amdocs Ltd. (DOX), BCE Inc. (BCE) Berkshire Hathaway Inc., classe B (BRK.B), Coca-Cola Co. (KO), Honeywell International Inc. (HON), Loews Corp. (à gauche), PepsiCo Inc. (PEP), Republic Services Inc. (RSG ) et Procter & Gamble Co. (PG).

L’étude approfondie susmentionnée a porté sur 33 marchés boursiers dans le monde de 1990 à 2011. Les auteurs notent que des résultats similaires ont été présentés dans des documents antérieurs couvrant les périodes 1926-1970 et 1970-1990. Alors que l'Indice d'anxiété Investopedia (IAI) enregistre des niveaux extrêmement élevés de nervosité à l'égard des marchés des valeurs mobilières parmi nos millions de lecteurs à travers le monde, principalement en raison du retour de la volatilité, ces observations arrivent à point nommé. Le 6 février, l'indice CBOE Volatility Index (VIX) a clôturé à 15, 85, en baisse de 68% par rapport au sommet de 50, 30 qu'il avait atteint à midi. (Pour en savoir plus, voir aussi: 4 actions à faible volatilité pour 2018. )

Données de performance

Voici les mouvements de prix de ces actions depuis la clôture du 9 mars 2009 jusqu'à la clôture le 26 février et lors de la récente correction entre la clôture du 26 janvier et le 8 février. La clôture du 9 mars 2009 est généralement reconnue comme étant la fin. du marché baissier précédent. Ces calculs sont basés sur les données de Yahoo! sur les cours de clôture ajustés:

• Aflac Inc. (AFL), + 892%, -8, 5%
• Amdocs Ltd. (DOX), + 355%, -8, 5%
• BCE Inc. (BCE), + 306%, -5, 7%
• Berkshire Hathaway Inc. Classe B (BRK.B), + 356%, -11, 9%
• Coca-Cola Co. (KO), + 234%, -11, 2%
• Honeywell International Inc. (HON), + 740%, -11, 5%
• Loews Corp. (L), + 197%, -13, 9%
• PepsiCo Inc. (PEP), + 213%, -9, 5%
• Republic Services Inc. (RSG), + 435%, -9, 5%
• Procter & Gamble Co. (PG), + 145%, -8, 6%

L’indice S & P 500 (SPX) a progressé de 311% depuis le début du marché haussier actuel et a chuté de 10, 2% lors de la récente correction. Les 10 valeurs les moins volatiles recommandées ci-dessus sont également recommandées par au moins un des conseillers en placement les plus performants, noté par le Hulbert Financial Digest. Pour faire face à la volatilité, Hulbert s’appuie sur un site Web créé par le regretté professeur de finance Robert Haugen, co-auteur des articles précités, qui présente une liste des actions dont les cours ont enregistré les écarts types mensuels les plus bas des 24 derniers mois. (Pour en savoir plus, voir aussi: Une faible volatilité pourrait provoquer un krach boursier: Filia .)

Résultats de l'étude

D'après les données recueillies depuis le 31 mai 1988, l'indice de volatilité minimum MSCI USA a surperformé le S & P 500 de 30 points de base en moyenne par an, dividendes réinvestis compris, selon l'analyse de Ned Davis Research présentée par Hulbert. Sur les marchés haussiers, l'indice de faible volatilité s'est inscrit en moyenne à 3, 0 points de pourcentage par an, mais il a surperformé de 10, 39 points de pourcentage par an en moyenne.

Dans les périodes de faible volatilité globale, les actions à faible volatilité font un peu moins bien. Au cours du marché haussier actuel, l'indice MSCI USA Minimum Volatility Index a sous-performé l'indice S & P 500 d'un point de pourcentage complet par an en moyenne. En 2017, le déficit a atteint 2, 6 points de pourcentage, ajoute Hulbert.

Pénalité de liquidité

À court terme, comme lors de la récente correction, les actions à faible volatilité pourraient subir les baisses de prix les plus importantes, fait remarquer Hulbert. Nardin Baker, stratège en chef chez South Street Investment Advisors à Boston, a collaboré avec Haugen pour des études sur les actions à faible volatilité. Il a expliqué à Hulbert que les actions à faible volatilité avaient également tendance à être les actions les plus liquides et qu’elles attiraient donc souvent la pression de vente indue des institutions qui avaient besoin d’augmenter leurs liquidités en période de ralentissement. Cependant, ajoute-t-il, ils ont tendance à rebondir au bout de quelques mois.