3 façons dont la Chine pourrait nuire aux entreprises américaines

Les craintes d'une montée des tensions commerciales mondiales entre les États-Unis et la Chine ont poussé les actions à enregistrer leur pire début de deuxième trimestre depuis la Grande Dépression. Alors que l'administration Trump continue de signaler des politiques commerciales de plus en plus protectionnistes, les investisseurs s'inquiètent d'un éventuel ralentissement de la croissance économique et des dommages que des mesures de rétorsion pourraient entraîner pour les exportateurs américains dans les secteurs de l'agriculture, de l'automobile et de l'industrie. Dans une note publiée vendredi, les analystes de Goldman Sachs ont exposé trois tactiques que Pékin pourrait utiliser pour riposter contre la Maison-Blanche. (Voir aussi: Où investir pour une guerre commerciale: le point de vue de Goldman. )

Le président Trump a intensifié ses pressions sur sa campagne visant à supprimer les droits de douane sur la Chine jeudi, proposant des taxes supplémentaires de 100 milliards de dollars sur les produits chinois. La nouvelle fait suite à des mesures de rétorsion prises par la Chine à la suite des nouveaux droits de douane du GOP sur les produits chinois, proposés plus tôt cette semaine et portant sur 50 milliards de dollars. Mercredi, le gouvernement de la plus grande économie du monde a imposé des droits de douane sur 106 produits américains, notamment le soja, les voitures et les produits chimiques.

Goldman suggère que toute réponse supplémentaire de la Chine à cet égard pourrait être limitée, étant donné que le pays n'a importé que 131 milliards de dollars de marchandises américaines l'année dernière. Pour cette raison, le pays ne pourrait pas exercer les mêmes représailles que les États-Unis si le gouvernement Trump réussissait à imposer de nouveaux droits de douane de 150 milliards de dollars.

Options limitées

Limités par un excédent commercial avec les États-Unis, les analystes prévoient que Pékin utilisera une dépréciation de la monnaie pour compenser une partie des effets des droits de douane.

"Deuxièmement, les autorités chinoises pourraient vendre une partie de leurs importantes positions du Trésor américain dans le secteur officiel, ce qui entraînerait un resserrement de la situation financière des États-Unis", ont écrit les économistes de Goldman, sans toutefois préciser que le pays est le premier détenteur des titres du Trésor américain.

Enfin, le pays communiste pourrait cibler les entreprises américaines du secteur des services en limitant leur accès au marché chinois. Alors que les États-Unis ont un déficit commercial de 370 milliards de dollars avec la Chine en biens, des exportations de services de quelque 56 milliards de dollars ont généré un excédent commercial de 38 milliards de dollars.

Les économistes ont indiqué que, même si la menace de davantage de droits de douane imposée par Trump devrait être considérée comme une tactique de négociation, elle augmente le risque de nouvelles annonces susceptibles d’ajouter à la tendance déjà instable du marché en 2018.

"Nous pensons que cela signifie qu'il y a plus de risque là-bas, mais pas assez pour que nous puissions changer nos prévisions de base pour une économie qui dépasse la tendance et une Réserve fédérale qui continue à augmenter une fois par trimestre", ont écrit les analystes. (Voir aussi: 5 actions en passe de gagner sur un marché à la baisse. )