4 escrocs historiques de Wall Street

Au fil des ans, Wall Street a connu son lot de scandales, dont beaucoup ont laissé le désespoir et la perte de leur vie. Cela inclut tout, des délits d'initiés à la fraude, qui coûte des millions de dollars aux investisseurs. Pour bien comprendre l’impact de ces individus tordus sur l’histoire financière, nous devons examiner les personnes elles-mêmes, ce qu’elles ont fait et le legs de leurs méfaits. Bien que ces deux hommes ne se ressemblent pas, ce qu’ils partagent, ce sont les effets durables de leurs crimes, que ressentent encore les criminels.

Rue principale
plusieurs années plus tard. Cet article examinera quatre des rues les plus célèbres et les moins scrupuleuses de Wall Street: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken et Bernard Ebbers.

Tutoriel: Escroqueries d'investissement
Le mineur canadien: Michael de Guzman Michael de Guzman était l'homme que beaucoup croyaient être l'auteur de la célèbre débâcle Bre-X. De Guzman était le géologue en chef de Bre-X et il avait accès à des échantillons de carottes prélevés dans une mine en Indonésie. Lorsque le nombre de dépôts d’or est tombé un peu en dessous de la moyenne, De Guzman a contribué à la plus grande fraude minière de l’histoire moderne en simulant les échantillons pour indiquer une découverte d’or massive. Au fil du temps, les estimations ont été portées à 200 millions d’onces. Pour comprendre ce chiffre, le Trésor américain dispose d’environ 250 millions d’onces d’or dans ses réserves.

Cette fraude a été réalisée en insérant de l'or dans les échantillons pour donner l'impression qu'il y avait beaucoup plus d'or dans la mine indonésienne qu'il n'y en avait réellement. En conséquence, le penny stock de 4 cents a rapidement grimpé à 250 dollars canadiens (ajusté pour tenir compte des scissions). Pour les investisseurs, cela signifiait qu'un investissement de 200 $ aurait atteint 1, 25 million de dollars.

Cependant, des géologues indépendants se méfiaient des prétendues richesses de la mine et le gouvernement indonésien a commencé à s'installer. De Guzman n'a pas pu supporter la chaleur et a fini par sauter d'un hélicoptère. Le titre Bre-X a fait de même, coûtant 6 milliards de dollars à ses investisseurs.

Le joueur malchanceux: Richard Whitney Richard Whitney a été président de la Bourse de New York (NYSE) de 1930 à 1935. Le 24 octobre 1929 (jeudi noir), agissant en tant qu'agent pour un groupe de banquiers, il a acheté des actions dans de nombreux entreprises, créant un retournement spectaculaire du marché. Cela l'a amené à être salué à tort comme un héros sur le marché, mais les stocks gonflés se sont inévitablement effondrés cinq jours plus tard. (Pour en savoir plus sur cette période, lisez Qu'est-ce qui a provoqué la Grande Dépression? Et ce qui a causé le krach boursier de 1929? )

Whitney était un joueur malchanceux qui jouait de manière agressive sur les penny stocks et les blue-shells. Pour couvrir ses pertes, il empruntait de l'argent à ses amis, à sa famille et à ses relations commerciales. Cela lui a permis d'acheter encore plus d'actions dans un marché en train de s'effondrer, ce qui a aggravé ses problèmes.

En dépit de ses pertes, il a continué à mener une vie somptueuse. Lorsqu'il ne pouvait plus emprunter d'argent, il a commencé à le détourner de ses clients ainsi que d'une organisation d'aide aux veuves et aux orphelins. Sa fraude est devenue plus perverse lorsqu'il a pillé le fonds de gratification de la NYSE, censé verser 20 000 USD à la succession de chaque membre à la mort.

Après qu'une vérification eut révélé le crime, il fut inculpé de détournement de fonds et condamné à cinq à dix ans de prison. À la suite de ses méfaits, la Securities and Exchange Commission (SEC) nouvellement formée a fixé des limites à la quantité de dette que les entreprises peuvent avoir et a séparé les comptes clients de la propriété des sociétés de courtage. (Découvrez comment cet organisme de réglementation protège les droits des investisseurs dans le maintien de l'ordre. Le marché des valeurs mobilières: un aperçu de la SEC .)

Le manipulateur de marché: Ivan Boesky La carrière d'Ivan Boesky à Wall Street a débuté en 1966 en tant qu'analyste boursier. En 1975, il a créé son propre cabinet d'arbitrage et, dans les années 1980, sa fortune nette était estimée à plusieurs centaines de millions de dollars. Boesky a recherché des sociétés qui étaient des cibles d’acquisition. Il achèterait ensuite une participation dans ces sociétés en spéculant sur l'annonce d'une nouvelle prise de contrôle, puis vendrait les actions après cette annonce dans un but lucratif.

Au cours des années 1980, les fusions et acquisitions d'entreprises ont été extrêmement populaires. Selon un article paru dans Time Magazine le 1 er décembre 1986, il y a eu près de 3 000 fusions d'une valeur de 130 milliards de dollars rien que pour cette année. Cependant, le succès alarmant de Boesky dans cette stratégie n’est pas tout à fait instinctif: avant que les opérations ne soient annoncées, les prix des actions augmenteraient à la suite d’une action informée selon laquelle une acquisition ou un rachat par emprunt (LBO) serait annoncé. Ceci est un signe de délit d'initié illégal, et l'implication de Boesky dans cette activité illégale a été découverte en 1986, lorsque le groupe Maxxam a offert d'acheter Pacific Lumber; Trois jours avant l'annonce de la transaction, Boesky avait acheté 10 000 actions.

À la suite de ces activités d'initiés et d'autres activités liées aux délits d'initiés, Boesky fut accusé de manipulation de ses actions le 14 novembre 1986 sur la base d'informations privilégiées. Il accepta de payer une amende de 100 millions de dollars et purgeait une peine de prison. Il a également été banni de la profession pour la vie. Il a coopéré avec la SEC en enregistrant ses conversations avec des sociétés de cautionnements et des artistes repreneurs. Cela a conduit à la fois à la banque d'investissement Drexel Burnham Lambert et à son cadre supérieur, Michael Milken, d'être accusés de fraude liée aux valeurs mobilières.

À la suite des actions de Boesky, le Congrès adopta la loi de 1988 sur le délit d'initié. Cette loi augmenta les pénalités pour délit d'initié, récompensait les dénonciateurs en espèces et permettait aux individus de poursuivre en justice pour des dommages causés par des infractions de délit d'initié. (Pour en savoir plus, voir Définition des opérations d’initiés illégales et Découverte des opérations d’initiés .)

Le roi des obligations indésirables: Michael Milken Dans les années 1980, Michael Milken était connu comme le roi des obligations indésirables. Une obligation à haut rendement (également appelée obligation à rendement élevé) n’est rien de plus qu’un investissement dans une dette dans une société qui a une probabilité de défaut élevée, mais offre un taux de rendement élevé si elle rembourse l’argent. Si vous vouliez collecter des fonds avec ces obligations, Milken était la personne à appeler. Il les utilisa pour financer des fusions et acquisitions (M & As) ainsi que des acquisitions par emprunt (LBO) pour les raiders d'entreprise. (En dépit de leur réputation, les titres de créance appelés «obligations à haut rendement » peuvent en réalité réduire le risque de votre portefeuille. Pour en savoir plus sur le rendement élevé ou simplement le risque élevé? )

Mais ce qu'il faisait n'était rien de plus que la création d'un système pyramidal complexe. Quand une entreprise ferait défaut, il refinancerait alors davantage de dettes. Milken et Drexel Burnham Lambert continueraient à payer leurs honoraires à la suite de ce comportement. La société tire au moins la moitié de ses bénéfices du travail de Milken. (Vous envisagez de rejoindre un "club d'investissement" qui promet des rendements phénoménaux sur vos frais d'inscription? Lisez Qu'est-ce qu'un schéma pyramidal? )

Plus tard, Milken a également commencé à acheter des actions dans des sociétés qui, il le savait, deviendraient des cibles potentielles d’acquisition. Boesky, accusé de délit d'initié en 1986, a contribué à impliquer la société et Milken dans plusieurs scandales de délits d'initiés. Cela a conduit à des poursuites pénales contre l'entreprise et plus de 70 chefs d'accusation à l'encontre de Milken, qui a plaidé coupable, a été condamné à 10 ans de prison et à une amende d'un milliard de dollars.

Il a été avancé que la crise de l'épargne et des prêts à la fin des années 80 et au début des années 90 était due au grand nombre d'institutions détenant d'importantes quantités d'obligations à rendement élevé Milken. Après sa libération de prison, Milken a concentré son attention sur sa fondation, qui soutient la recherche sur le cancer.

Le fraudeur dans les états financiers: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers était le PDG d'une société de télécommunications longue distance appelée WorldCom. En moins de deux décennies, il a placé la société dans une position dominante dans le secteur des télécommunications, mais peu de temps après, en 2002, la société a déposé le bilan de la plus grande faillite de l’histoire des États-Unis. (Dès que vous investissez dans une entreprise, vous faites face à ce risque. Découvrez ce que cela signifie dans Aperçu de la faillite d'entreprise .)

Sur une période de six ans, la société a réalisé 63 acquisitions, dont la plus importante était MCI en 1997. Toutes ces acquisitions ont créé des problèmes pour la société car il était difficile d’intégrer l’ancienne société à chaque nouvelle. Les acquisitions ont également entraîné des dettes énormes au bilan de la société. Pour maintenir ses revenus en croissance, la société amortirait des pertes de millions de dollars acquises au cours du trimestre en cours, puis reporterait des pertes moins importantes pour donner l’impression que la société gagnait plus que ce qu’elle était réellement. Cela a permis à WorldCom d’accepter chaque année de petites dépenses contre ses revenus et d’étaler les pertes importantes sur des décennies. Cela a fonctionné jusqu'à ce que le ministère américain de la Justice refuse d'acquérir Sprint en 2000, craignant que les deux sociétés combinées ne dominent le secteur des télécommunications du pays. Cela a obligé WorldCom à faire en sorte que les fusions précédentes leur soit avantageuse et que tout ne serait qu'une question de temps avant que toutes les pertes qu’elles subissent lors d’autres acquisitions n’affectent la croissance de la société. (Pour une lecture connexe, voir Cuisiner les livres 101. )

Lors de la faillite de WorldCom, celle-ci a reconnu avoir comptabilisé de manière inappropriée les pertes résultant de ses acquisitions de 1999 à 2002. Ebbers a également contracté des prêts personnels auprès de la société. Il a démissionné de son poste de PDG en avril 2002 et a par la suite été reconnu coupable de fraude, de complot et du dépôt de faux documents auprès de la SEC. Il a été condamné à 25 ans de prison.

L'héritage d'Ebbers a conduit à des normes de reporting plus strictes avec la création de la loi Sarbanes-Oxley de 2002, ainsi qu'à l'interdiction des prêts personnels aux dirigeants de la société et à des peines plus lourdes pour les crimes financiers. (En savoir plus sur le contrôle exercé par une entreprise sur sa gestion peut avoir une incidence sur les résultats financiers de Governance Pays .)

The Bottom Line Depuis les premiers jours de Wall Street, des criminels ont tenté de se déguiser en hommes d'affaires honnêtes. Bon nombre de ces escrocs ont rapidement pris le pouvoir pour finalement atterrir brutalement. C'était exactement le cas avec Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers et Richard Whitney. Leurs exemples montrent que, malgré la réglementation, les gens vont toujours essayer de trouver un moyen de contourner les lois ou simplement les ignorer dans un seul but: la cupidité à tout prix.

Pour en savoir plus à ce sujet, lisez Menottes et armes à feu: Les éléments criminels de Wall Street, Les Goules et les monstres de Wall Street et Les contes de la crypte de Wall Street .