Fonds spéculatifs activistes: suivez le chemin de la profitabilité

Les hedge funds sont des fonds d'investissement privés faiblement réglementés qui utilisent des stratégies d'investissement non conventionnelles et des abris fiscaux pour tenter de générer des rendements extraordinaires sur tous les marchés. Généralement, ces fonds sont structurés en sociétés en commandite et limitent les investissements aux investisseurs commerciaux ou institutionnels. Ces facteurs leur ont donné une aura secrète et louche dans la communauté financière; Cependant, les règles et règlements de la Securities and Exchange Commission (SEC) permettent à quiconque de jeter un coup d'œil sur leurs activités. Cet article étudiera comment les investisseurs individuels avisés peuvent tirer profit de certains des fonds de couverture les plus impitoyables de Wall Street. (Voir aussi: Une brève histoire du hedge fund .)

Étape 1: Trouvez un fonds de couverture à surveiller

La plupart des fonds spéculatifs investissent en utilisant des stratégies non conventionnelles, mais d'autres jouent un rôle plus actif dans la valorisation de leurs investissements - ces fonds sont connus sous le nom de fonds spéculatifs activistes. Les fonds spéculatifs activistes engagent non seulement des discussions avec le conseil d’administration et la direction de la société, mais également des batailles de procuration, des liquidations d’actifs et même des ventes forcées aux entreprises. Ces activités peuvent offrir des opportunités à des investisseurs individuels avisés désireux de creuser un peu!

Ceux qui ont passé un certain temps sur le marché connaissent peut-être de nombreux fonds spéculatifs activistes. Certains fonds sont très publics lorsqu'ils combattent la direction, tandis que d'autres sont extrêmement silencieux sur leurs activités. (Voir aussi: Introduction aux fonds de couverture - Partie 1 et Partie 2. )

Étape 2: Suivi des fonds de couverture

Les fonds de couverture peuvent être mystérieux à la surface; Cependant, la SEC impose un certain niveau de transparence, en particulier lorsque des fonds spéculatifs activistes sont impliqués. C'est grâce à ces dépôts auprès de la SEC que nous pouvons avoir un aperçu des actions entreprises par les fonds spéculatifs activistes.

Vous pouvez rechercher des dépôts auprès de la SEC en utilisant la base de données officielle EDGAR ou d'autres services gratuits tels que SECFilings, qui vous permettent de configurer des alertes par courrier électronique et RSS pour envoyer des notifications lorsque des fonds spéculatifs effectuent des transactions.

Le formulaire le plus important déposé par les fonds de couverture activistes est le tableau 13D, qui est une déclaration de propriété effective (5% ou plus). Ce dossier contient plusieurs sections pouvant nous renseigner sur les motivations des fonds de couverture et les actions futures possibles:

1. Sécurité et émetteur: contient des informations de base sur le stock et la société associée.

2. Identité et contexte: Cette section contient des informations sur l’acquisition du titre par le fonds de couverture, notamment la divulgation de son casier judiciaire et les poursuites en cours.

3. Source, montant des fonds et autres considérations: Cette section explique d'où proviennent les fonds utilisés pour acheter les actions (liquidités disponibles ou dette).

4. Objet de la transaction: Il s’agit de la partie la plus importante de la 13D; il détaille exactement ce que le fonds spéculatif envisage de faire avec son investissement. Un hedge fund est tenu d'indiquer s'il détient des actions à titre purement d'investissement ou s'il est intéressé par "la recherche d'alternatives stratégiques".

5. Intérêt dans les titres de l'émetteur: cette section indique le nombre d'actions possédées et, à l'occasion, les dates de transaction pour les achats importants.

6. Documents à déposer en tant que pièces: Il s’agit de la deuxième section la plus importante de la 13D; il contient toute lettre adressée à la direction ou à une autre exposition contenant souvent des informations extrêmement utiles détaillant les actions futures.

Combinées, ces informations peuvent donner aux investisseurs individuels beaucoup d'informations sur ce que le hedge fund tente de faire avec son investissement et sur le fait de savoir s'il va tenter de reprendre la société ou est simplement à la recherche d'un bon investissement.

Étape 3: Déchiffrer l'activité d'un fonds de couverture

La section "Objet de la transaction" du document 13D déposé auprès de la SEC décrit exactement ce que le fonds de couverture envisage de faire. Les fonds spéculatifs formulent dans ces lettres deux types de demandes:

1. Demandes adressées au conseil d' administration: Il s'agit de demandes spécifiques adressées au conseil d'administration demandant certaines modifications. Celles-ci peuvent comprendre des remplacements de membres de la direction, des fusions ou des acquisitions, des modifications de la structure du capital, le décaissement des réserves de trésorerie et d’autres éléments.

2. Appel aux actionnaires: il s’agit de situations dans lesquelles le fonds de couverture cherche à reprendre la société par le biais d’une bataille par procuration. Dans cette situation, les actionnaires doivent voter pour signer les candidats de fonds spéculatifs au lieu des administrateurs en place de la société. Les fonds spéculatifs activistes se livrent à de nombreuses activités pour générer de la valeur pour les actionnaires, notamment:

• Gestion des remplacements ou des changements
• Fusions ou acquisitions potentielles
• Modifications de la structure du capital
• Réduction des dépenses ou de la rémunération des dirigeants
• Décaissements des réserves de trésorerie aux actionnaires au moyen de dividendes, de rachats, etc.

Globalement, cette section du document 13D vous fournit toutes les informations dont vous avez besoin sur la situation. La plupart du temps, ces fonds de couverture n'ont rien à cacher, car ils souhaitent que les investisseurs comprennent à quel point la direction échoue.

Étape 4: Agir sur l'information

Les fonds spéculatifs activistes créent deux types d'opportunités: (1) des redressements à long terme ou (2) des stratégies de sortie à court terme. De toute évidence, les actions à court terme sont les plus avantageuses pour ceux qui suivent les activités des hedge funds, car elles offrent les rendements les plus importants dans les meilleurs délais. Cela est particulièrement vrai pour les rachats, car ils se produisent toujours à un prix supérieur au prix du marché. Voici quelques activités courantes des hedge funds et leurs délais de retour sur investissement:

Activités à court terme:

• Vente de l'entreprise
• Liquidation d'actifs
• Dividendes spéciaux

Activités à moyen terme:

• Remplacement des membres du conseil
• Gestion de tir

Activités à long terme:

• Partager des programmes de rachat
• Petits dividendes
• Modifications de la structure du capital

Il est important de prendre en compte toutes ces choses avant de suivre un fonds de couverture. N'oubliez pas que dans presque tous les cas, un fonds aura eu une moyenne de cours inférieure à la vôtre, ce qui pourrait entraîner une grande différence de points d'équilibre.

Le résultat final

Bien qu'investir aux côtés des fonds spéculatifs ne soit pas un moyen sûr de gagner de l'argent, c'est un excellent moyen de trouver des opportunités. En analysant attentivement les conditions des transactions et des propositions, il est possible pour les investisseurs avertis de trouver des opportunités d'investissement attrayantes à court et à long terme.