Frais d'agence

Quels sont les coûts d'agence?

Un coût d'agence est un type de dépense interne à l'entreprise résultant des actions d'un agent agissant pour le compte d'un mandant. Les coûts d'agence résultent généralement d'inefficacités fondamentales, de mécontentements et de perturbations, telles que des conflits d'intérêts entre les actionnaires et la direction. Le paiement des frais d’agence est à l’agent intérimaire.

Dès 1932, les économistes américains Gardiner Coit Means et Adolf Augustus Berle discutaient de la gouvernance d'entreprise en termes d '"agent" et de "principe", en appliquant ces principes au développement de grandes entreprises, où les intérêts des administrateurs et des dirigeants différaient. de ceux des propriétaires.

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Frais d'agence

La relation principal-agent du coût de l'agence

Par exemple, les actionnaires peuvent souhaiter que la direction dirige l’entreprise de manière à augmenter la valeur pour les actionnaires. Inversement, l'administration peut chercher à développer la société d'une autre manière qui pourrait aller à l'encontre des intérêts des actionnaires.

Cette dynamique de la partie adverse, connue sous le nom de relation principal-agent, fait principalement référence aux relations entre les actionnaires et le personnel de direction. Dans ce scénario, les actionnaires sont des directeurs et les agents de gestion agissent en tant qu'agents. Cependant, la relation principal-agent peut également faire référence à d'autres paires de parties liées ayant des caractéristiques de pouvoir similaires, telles que la relation entre les politiciens, fonctionnant comme des agents et des communautés d'électeurs, jouant le rôle de principaux. Dans une extension de la dynamique agent principal connue sous le nom de "problèmes principaux multiples", décrit un scénario dans lequel une personne agit pour le compte d'un groupe d'autres personnes.

Points clés à retenir

• Un coût d'agence est une dépense interne d'un agent prenant des mesures pour le compte d'un mandant.
• Les inefficiences fondamentales, les insatisfactions et les perturbations contribuent aux coûts des agences.
• Les coûts d'agence qui incluent les frais associés à la gestion des besoins des parties en conflit sont appelés «risque d'agence».
• Un exemple de relation agent-principal est la relation entre la direction d'une entreprise (agent) et ses actionnaires (principal).

Regard sur les coûts de l'agence

Les coûts de l'agence comprennent tous les frais associés à la gestion des besoins des parties en conflit, à l'évaluation et au règlement des litiges. Ce coût est également connu sous le nom de risque d'agence. Les coûts d'agence sont des dépenses nécessaires dans toute organisation où les mandants ne cèdent pas un pouvoir complet et autonome. En raison de leur incapacité à fonctionner de manière avantageuse pour les agents qui travaillent en dessous d'eux, cela peut avoir un impact négatif sur leurs résultats. Ces coûts concernent principalement des incitations économiques telles que des primes de performance, des options d’achat d’actions et d’autres carottes qui inciteraient les agents à exécuter correctement leurs tâches. L'objectif de l'agent est d'aider une entreprise à prospérer, alignant ainsi les intérêts de toutes les parties prenantes.

Actionnaires insatisfaits

Les actionnaires qui ne sont pas d'accord avec la direction que prend la direction pourraient être moins enclins à conserver les actions de la société à long terme. En outre, si une action spécifique déclenche suffisamment d'actionnaires pour vendre leurs actions, une vente massive pourrait se produire, entraînant une baisse du prix de l'action. En outre, une purge importante des actions pourrait potentiellement empêcher les nouveaux investisseurs potentiels de prendre des positions, provoquant ainsi une réaction en chaîne qui pourrait déprimer davantage les cours des actions.

Dans les cas où les actionnaires sont particulièrement perturbés par les agissements des principaux dirigeants de la société, une tentative d'élire différents membres du conseil d'administration peut avoir lieu. La destitution de la direction existante peut survenir si les actionnaires votent pour nommer de nouveaux membres au conseil. Non seulement cette action discordante peut entraîner des coûts financiers importants, mais elle peut également entraîner une dépense de temps et de ressources intellectuelles. Ces bouleversements posent également des problèmes de bureaucratie désagréables et exorbitants, inhérents au réétalonnage du pouvoir en chaîne supérieure.

Exemple du monde réel

Certains des exemples les plus notoires de risques d'agence surviennent lors de scandales financiers qui font les gros titres, comme la débâcle d'Enron en 2001. Comme indiqué dans cet article sur SmallBusiness.chron.com, le conseil d'administration et les cadres supérieurs de la société ont vendu leurs actions. à des prix plus élevés, en raison d'informations comptables frauduleuses, qui ont gonflé artificiellement la valeur du stock. En conséquence, les actionnaires ont perdu beaucoup d’argent lorsque le prix de l’action Enron a donc chuté.

Décomposée à sa plus simple expression, selon le Journal of Accountancy, la débâcle d’Enron s’est produite en raison de "la cupidité individuelle et collective née dans une atmosphère d’euphorie du marché et d’arrogance des entreprises".

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