Agence MBS Achat
L'achat de MBS par une agence est l'achat de titres adossés à des créances hypothécaires émis par des entreprises parrainées par le gouvernement telles que Ginnie Mae, Fannie Mae ou Freddie Mac. Le terme est le plus couramment utilisé pour faire référence au programme de 1, 25 billion de dollars de la Réserve fédérale américaine pour l'achat de titres adossés à des créances hypothécaires, qui a débuté le 5 janvier 2009 et s'est achevé le 31 mars 2010.
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Il est de pratique courante que les banques vendent un pourcentage énorme de leurs prêts hypothécaires actifs à des participants du marché hypothécaire secondaire. Les participants peuvent inclure des investisseurs institutionnels, des entreprises privées et des entités gouvernementales et quasi gouvernementales. Ces participants souscrivent des prêts hypothécaires auprès de banques et des prêts hypothécaires à forfait qui présentent des caractéristiques communes en pools - un processus appelé titrisation - afin de créer des titres financiers pouvant être vendus sur le marché libre aux investisseurs. Chaque groupe constitue un titre connu sous le nom de titre adossé à une hypothèque (MBS), qui représente un intérêt dans le pool d’hypothèques. Comme les obligations, les MBS effectuent des paiements d’intérêts semestriels ou mensuels aux investisseurs.
Une agence MBS est un titre adossé à une hypothèque émis par l’une des trois agences quasi-gouvernementales: la National Mortgage Association (GNMA ou Ginnie Mae), la Federal National Mortgage Association (FNMA ou Fannie Mae) et la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac). ). À la suite de la crise du crédit qui a débuté en 2008, le Comité fédéral sur le marché libre (FOMC) a cherché à stimuler davantage les politiques en élargissant le portefeuille de titres de créance de sociétés à taux fixes dans son portefeuille afin de réduire les taux d’intérêt à long terme et de contribuer à la réduction globale du taux de change. assouplissement des conditions financières.
Le programme d’achat de titres adossés à des créances hypothécaires de 1, 25 billion de dollars de la Réserve fédérale visait à soutenir les marchés du crédit immobilier et du logement et à favoriser l’amélioration de la situation des marchés financiers. Lorsque la Réserve fédérale américaine a commencé ces achats en janvier 2009, les marchés boursiers américain et mondial se négociaient à leur plus bas niveau depuis plusieurs années, alors que le crédit était cruellement resserré et que l’économie mondiale était largement préoccupée par la crise.
Le programme d’achat de MBS a été déterminant pour fournir un soutien des prix de ces titres et dissiper la panique qui a frappé de nombreux participants du marché. Lorsque la Réserve fédérale américaine a achevé son programme d’achat en mars 2010, le S & P 500 s’était apprécié de plus de 75% par rapport au creux atteint en mars 2009 et les marchés boursiers mondiaux étaient en plein redressement depuis plus d’un an, dépassant peut-être les attentes les plus optimistes de la Fed. .
Les achats de MBS Agency sont effectués par le bureau de négociation Open Market de la Fed de New York, tel qu'autorisé par le FOMC. Les titres de MBS de l’Agence sont achetés dans le portefeuille SOMA (System Open Market Account). Les montants de principal reçus de ces avoirs sont réinvestis par le Bureau de négociation dans des titres nouvellement émis, garantis par Fannie Mae, Freddie Mac ou Ginnie Mae. Les achats de MBS d'agence augmentent la quantité de soldes de réserve dans le système bancaire; les ventes ou les paiements en principal réduisent ces soldes.
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