Tout ou rien (AON)
Tout ou rien (AON) est une directive utilisée sur un ordre d'achat ou de vente qui indique au courtier de remplir l'ordre ou de ne pas le remplir du tout. Par exemple, s'il y a trop peu d'actions disponibles pour exécuter entièrement la commande, celle-ci est annulée (annulée) à la fermeture du marché.
Comprendre tout ou rien (AON)
Un ordre AON est considéré comme un ordre de durée, car le commerçant donne au courtier des instructions sur la manière dont l'ordre doit être exécuté, ce qui affecte la durée pendant laquelle l'ordre reste actif. Les ordres AON qui ne peuvent pas être exécutés au moment de la soumission restent actifs pendant les heures de négociation jusqu'à ce qu'ils soient remplis ou annulés. Cela évite les remplissages partiels, ce qui est particulièrement utile lors de transactions avec des titres peu négociés. Un inconvénient majeur est que, ces commandes ayant des spécifications, leur exécution peut prendre plus de temps que les commandes normales.
Supposons qu'un investisseur passe une commande AON pour acheter 200 actions ordinaires de Microsoft à 100 USD par action, ce qui signifie que la commande ne doit pas être exécutée à moins que les 200 actions ne soient toutes achetées à 100 USD. L'investisseur a précisé le nombre d'actions et le prix requis pour exécuter la commande. Deux cents actions représentent un nombre trivial d'actions à acheter par rapport au volume de négociation quotidien de l'action Microsoft. Il est donc probable que l'ordre sera complété si les actions se négocient à 100 USD au cours de la journée.
Les ordres AON plus importants, cependant, sont plus difficiles à exécuter, car ils constituent un pourcentage plus élevé du montant des actions négociées quotidiennement. Bien que Microsoft puisse négocier à 100 dollars l’action, il serait plus difficile d’acheter 100 000 actions à 100 dollars en utilisant un ordre AON que d’acheter 200 actions.
Points clés à retenir
- Une commande tout ou rien est une instruction pour remplir la commande complètement au prix spécifié ou l'annuler.
- Les ordres AON prennent généralement plus de temps à exécuter que les ordres normaux.
- AON empêche les remplissages partiels, ce qui est particulièrement utile lors de transactions avec des titres peu négociés.
Factorisation dans l'analyse technique
De nombreux gestionnaires de portefeuille ont recours à une analyse technique, définie comme l'examen minutieux des structures de prix des actions et du volume des opérations, ce qui peut nécessiter l'utilisation d'un ordre AON pour entrer sur le marché ou en sortir. Lorsqu'un cours boursier se négocie au-dessus ou au-dessous d'une plage de négociation, le prix peut indiquer une tendance future. Supposons, par exemple, qu'une action se négocie entre 20 et 25 dollars par action pendant plusieurs semaines, puis monte à 27 dollars. Les analystes techniques qualifient cette structure d’échange d’évasion, ce qui signifie que le cours de l’action continue de grimper. Un gestionnaire de portefeuille peut passer une commande AON, ce qui nécessite que la totalité de la commande soit achetée au prix de 27 USD, ce qui lui permet de générer un profit à partir de la hausse du prix.
Exemples d'analyse fondamentale
Les gestionnaires de portefeuille ont également recours à l'analyse fondamentale, qui peut être définie comme une étude des états financiers et des ratios financiers d'une entreprise. Les gestionnaires comparent les résultats financiers d’une entreprise à ceux d’une entreprise du même secteur, ce qui peut souvent les aider dans leur décision d’acheter ou de vendre les actions de cette entreprise. Comme ils le font avec l'analyse technique, les gestionnaires de portefeuille utilisent des ordres AON pour acheter et vendre des actions sur la base d'une analyse fondamentale. Supposons, par exemple, que le ratio cours / bénéfice (P / E) du secteur technologique global soit 30 fois le bénéfice, et que le ratio P / E de Microsoft soit 20x (cours de bourse de 100 USD / bénéfice de 5 USD). Le ratio P / E plus bas de Microsoft signifie que la société génère plus de bénéfice par action, ce qui rend le prix de l'action plus attractif que d'autres sociétés du secteur. Par conséquent, le gestionnaire utilise un ordre AON pour acheter 5 000 actions de Microsoft à 100 USD par action, car son ratio P / E indique un signal d'achat.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.