Bund
Un bund est un titre de créance émis par le gouvernement fédéral allemand. Il constitue l'équivalent allemand d'une obligation du Trésor américain. Le gouvernement allemand utilise des banques pour financer ses dépenses et les obligations les plus émises sont des obligations à long terme. Les Bunds sont mis aux enchères uniquement avec des échéances initiales de 10 et 30 ans.
RUPTURE DU BASS
Les Bunds représentent des obligations à long terme du gouvernement fédéral allemand qui sont vendues aux enchères sur le marché primaire et négociées sur le marché secondaire. Les Bunds peuvent être démantelés, ce qui signifie que les paiements de coupons peuvent être séparés de leurs remboursements de capital et négociés individuellement. Les Bunds versent généralement des intérêts et leur principal une fois par an et représentent une source importante de financement pour le gouvernement allemand.
Caractéristiques du Bund
Les principales caractéristiques des bunds sont qu’il s’agit d’obligations nominales à échéances fixes et à taux d’intérêt fixes. Tous les titres de créance de l’État allemand, y compris les emprunts, sont émis en faisant une réclamation dans le registre de la dette de l’État au lieu de produire des certificats papier. Une émission type typique indiquera le volume d’émission, la date d’échéance, le taux du coupon, les conditions à payer et la norme de calcul de l’intérêt utilisée. La plus petite valeur nominale d'un bund est de 0, 01 € et son remboursement par le gouvernement allemand peut être effectué à la valeur nominale.
Signification des Bunds
Les Bunds sont des titres de créance très liquides pouvant être utilisés comme réserves d’assurance pour les fiducies. Ils sont acceptés par la Banque centrale européenne comme garantie pour les opérations de crédit. Les Bunds sont mis aux enchères sur le marché primaire pour des volumes supérieurs à 1 milliard d'euros. Le gouvernement allemand suit généralement les nouvelles émissions avec des volumes plus élevés en produisant plusieurs augmentations, jusqu’à environ 15 milliards d’euros, ce qui contribue à maintenir un volume élevé de transactions sur les bunds.
Les Bunds représentent la majorité de la dette publique allemande, généralement environ 50% de la totalité de la dette, soulignant leur importance dans le financement public. En émettant des titres à long terme tels que des bunds, les autorités allemandes obtiennent une source de financement plus stable avec un besoin limité de refinancement de la dette.
Dépouillement des Bunds
Depuis 1997, des options d’investissement supplémentaires sont devenues disponibles pour les investisseurs avec l’introduction des bundds de stripping. Le dénudage résulte en principe et les coupons d’intérêts doivent être séparés et négociés séparément avec un montant minimum de 50 000 € et une valeur nominale minimale de 0, 01 €. Le stripping peut être effectué par un établissement de crédit ou une agence allemande des finances, quel que soit le détenteur du compte bund. Les bandes de coupon sont généralement combinées en fonction de leur profil de maturité et négociées sous des numéros d'identification de sécurité uniques. Les bandes provenant de différents types de diguettes ne peuvent pas être regroupées.
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