Société étroitement tenue
Une société à capital fermé est une société qui ne compte qu'un nombre limité d'actionnaires. Souvent, ses actions ne sont échangées que très rarement, mais elles sont souvent cotées en bourse, bien qu'elles négocient souvent également sur des bourses de gré à gré.
Ces entités diffèrent des entreprises privées dont les actions ne sont pas cotées en bourse (ni cotées ni hors bourse). Les personnes qui possèdent des actions de sociétés à actionnariat restreint devraient consulter un planificateur financier spécialisé dans les ramifications fiscales et successorales inhérentes à ce type d’actions, car des questions de liquidité, de statut d’initié et de responsabilité de partie majoritaire peuvent entrer en jeu.
Points clés à retenir
- Une société à capital fermé est une société cotée en bourse qui compte un petit nombre d’actionnaires concentrés.
- Le commerce de ces actions est dominé par les initiés de la société et ceux-ci ont tendance à être assez illiquides avec un volume peu fréquent.
- Les sociétés à capital fermé sont moins exposées au risque de prise de contrôle hostile, car il serait difficile d’obtenir une participation majoritaire par l’intermédiaire de capitaux propres.
Les bases des sociétés à gestion restreinte
Bien que les actions de la société soient cotées en bourse, de nombreuses transactions entre les actionnaires principaux et les sociétés à actionnariat restreinte ne bénéficient pas du même traitement fiscal préférentiel que celles des sociétés dont les actions sont activement négociées. Les déductions et pertes peuvent ne pas être autorisées dans certains cas pour les parties impliquées dans ces transactions.
Une société fermée, également appelée société fermée, est une société dont les actions sont détenues par un petit nombre de personnes. Bien que cela puisse inclure des investisseurs traditionnels, il peut également être détenu par des membres de la famille ou d'autres initiés associés à une entreprise donnée. Pour être considérée comme une société cotée en bourse avec un statut de société fermée, un nombre minimal d'actions doit être détenu par des personnes extérieures à l'entreprise, telles que des membres du public en général.
Les actions d’une société à capital fermé sont appelées actions à capital fermé.
Actionnaires de contrôle
La société à capital fermé est souvent contrôlée par un petit nombre de grands actionnaires car ils sont en possession de la majorité des actions. Le plus souvent, ces actionnaires maintiennent leurs investissements sur le long terme, ce qui laisse peu de possibilités aux nouveaux investisseurs d'acquérir une participation suffisamment importante pour devenir un membre majoritaire, car seules des participations minoritaires ont tendance à être disponibles pour le commerce.
Lorsque ces actionnaires effectuent des transactions, les implications fiscales et les préoccupations de contrôle des intérêts entrent souvent en jeu, de même que les divulgations d'initiés.
Sociétés étroitement tenues et prises de contrôle hostiles
Étant donné que les actionnaires majoritaires libèrent rarement leurs actions, il est donc difficile pour une entité ou une société extérieure de tenter une prise de contrôle hostile, dans la mesure où seule une participation minoritaire est régulièrement négociée. Cela peut créer un sentiment de stabilité car toutes les décisions prises au nom de l'entreprise sont uniquement dans l'intérêt de l'entreprise elle-même.
Sociétés proches et prix en actions
Comme les actions ne sont pas souvent négociées sur le marché libre, les cours des actions des sociétés à portefeuille étroit ont tendance à être plus stables. D'autre part, étant donné que moins d'actions sont en circulation pour la négociation publique, elles peuvent également connaître une liquidité et une profondeur de marché moindres, ce qui les rend plus volatiles.
Certains soutiennent néanmoins que l'activité irrationnelle du marché a moins d'influence sur les prix, car les échanges sont très limités. Cela évite que l’entreprise soit soumise aux caprices des investisseurs moyens mal informés, qui peuvent être de nature imprévisible, bien qu’il soit plus difficile de mobiliser des capitaux supplémentaires par la vente d’actions associées. Il est également difficile d’évaluer correctement l’entreprise. Le manque d'actions sur le marché libre rend difficile l'obtention des informations nécessaires pour effectuer de telles estimations.
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