Valeur Commutée Définie
La valeur de rachat correspond à la valeur actualisée des futurs flux de trésorerie requis pour honorer une obligation de pension. La valeur actualisée est donc la valeur actualisée nette d’une obligation financière future. L’obligation totale de pension est un produit des taux d’intérêt à long terme et de l’espérance de vie basé sur les tables de mortalité. En fonction de l'âge auquel un employé quitte son service, le nombre d'années pendant lesquelles il devrait être en vie pour recevoir des paiements de pension et le taux de rendement supposé d'un investissement forfaitaire nécessaire pour générer ces paiements sont utilisés pour déterminer la valeur de rachat. Lors de la cessation de service, un employé partant à la retraite a la possibilité de prendre un paiement forfaitaire de la valeur de rachat de sa pension.
Ventilation de la valeur actualisée
Les gestionnaires de fonds de pension doivent calculer la valeur de rachat pour déterminer leurs obligations de versement et leurs réserves obligatoires. Le processus de ce calcul est similaire à celui de la valeur actuelle nette d’un projet de budgétisation des immobilisations. Plus le taux d'intérêt est élevé, plus le montant requis est faible, et inversement. Plus l'argent sera nécessaire dans le futur, plus la valeur de rachat sera faible, et inversement.
Exemple de valeur de rachat
Par exemple, XYZ Corporation offre un régime de retraite à prestations définies à ses employés. Bert a 65 ans et prend sa retraite. Il a droit à une pension qui lui rapportera 80% de son dernier salaire chaque année jusqu'à la fin de ses jours. D'après les tables de mortalité actuelles, Bert devrait vivre jusqu'à 85 ans. Depuis que Bert a commencé à travailler chez XYZ Corporation, celle-ci verse une partie de son salaire dans la caisse de retraite en prévision de cet engagement futur. Maintenant que Bert est prêt à prendre sa retraite et à commencer à recevoir des paiements, il y a assez d'argent économisé pour Bert qui, compte tenu du taux de rendement actuel de l'investissement et de l'absence d'ajouts supplémentaires, peut générer le flux de paiements attendu pendant le reste de sa vie. C'est la valeur actualisée. Bert peut rester dans le régime de retraite et recevoir les paiements, ou Bert a la possibilité de retirer la valeur de rachat sous forme de somme forfaitaire.
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