Créez votre propre portefeuille d'actions américaines

Les personnes qui investissent dans des actions appartiennent généralement à l'un des deux groupes suivants: un groupe achète des actions spécifiques, mais ne semble pas très conscient de l'efficacité avec laquelle il capture les caractéristiques de performance de l'ensemble de la classe d'actifs; le second groupe opte pour des placements gérés, tels que des fonds communs de placement, des fonds indiciels, des fonds négociés en bourse ou des comptes gérés de manière privée. Ce deuxième groupe réussit probablement mieux que le premier à saisir les caractéristiques de performance globales de la classe d'actifs, bien que cela dépende de la mesure dans laquelle leur exposition totale au marché est correctement diversifiée.

Y a-t-il un moyen pour un investisseur de créer un portefeuille concis qui capte efficacement les caractéristiques de performance de la classe d'actifs entière des actions domestiques américaines? Cet article vous montrera un moyen simple de créer un portefeuille qui capturera non seulement cette performance, mais vous placera également en mesure de rester concurrentiel à l'infini par rapport aux fonds indiciels et aux fonds gérés activement.

Établir votre référence

Vous devez disposer d'un indice de référence établi que vous pouvez comparer pour déterminer si vous parvenez à capturer efficacement les caractéristiques de performance de la classe d'actifs. Cet indice de référence doit être exhaustif et reconnu comme étant représentatif du marché des actions américain.

Vous pouvez structurer un portefeuille de titres à grande capitalisation imitant l'indice S & P 500. Le S & P 500 est composé de titres à grande capitalisation et représente environ 75% de la capitalisation boursière totale du marché boursier américain.

L’indice Standard & Poor's 1, 000 est composé de titres de sociétés à petite et à moyenne capitalisation et représente 25% de la capitalisation boursière totale des États-Unis. Vous pouvez structurer un portefeuille d'actions de sociétés à petite et à moyenne capitalisation imitant l'indice S & P 1000 et couvrant le reste de la classe d'actifs globale.

Standard & Poor's fournit de nombreuses informations gratuites sur leurs indices que vous pouvez utiliser comme guides pour structurer votre portefeuille et comparer les performances. Vous pouvez créer un portefeuille qui associe ces deux facteurs en une pondération d’environ 75% à 25% et saisir les caractéristiques de performance du marché boursier américain, à condition que vous soyez bien diversifié parmi les titres individuels et dans les principaux secteurs de l’économie.

Pourquoi ne pas acheter un fonds indiciel?

Pourquoi pas en effet? En 1975, Charles Ellis a publié un article qu'il a ensuite développé pour devenir un livre intitulé "Winning the Loser's Game". Le point principal dans le travail d'Ellis est que la plupart des gestionnaires de fonds professionnels ne surperforment pas systématiquement le marché, car ils sont le marché. Quelle que soit leur classe d'actifs, les paysages de marché sont aujourd'hui dominés par des professionnels de l'investissement institutionnel hautement qualifiés, hautement qualifiés et très intelligents.

John Bogle cite le travail d'Ellis comme l'une des influences majeures dans sa décision de créer des fonds communs de placement indiciels lors de sa création du groupe Vanguard. Bogle a estimé que les fonds indiciels seraient toujours compétitifs à long terme - une idée que l'histoire s'est avérée juste. Vous pouvez acheter le fonds commun de placement Total Market de Vanguard et vous assurer de bien saisir les caractéristiques de performance du marché boursier américain. En outre, vous pouvez être sûr que vous serez toujours compétitif avec presque tous les autres fonds d'actions américaines gérés activement en raison de commissions annuelles extrêmement basses, pouvant parfois atteindre un dixième de 1% par an.

Pourquoi ne pas créer le votre?

L’avantage de créer votre propre fonds de type indice géré activement est que vous pouvez le modifier pour obtenir des rendements corrigés du risque légèrement supérieurs à ceux du marché. En outre, vous pouvez souvent le gérer de manière encore plus efficace d'un point de vue fiscal qu'un fonds indiciel en ce qui concerne votre situation fiscale personnelle. Enfin, si vous appréciez le processus de placement, vous constaterez que la gestion de votre propre portefeuille est plus enrichissante que la simple possession d'un fonds indiciel.

Théorie et Processus

Des études ont démontré qu'il est possible d'éliminer la grande majorité des risques liés aux actions individuelles avec seulement 30 actions si la sélection est correctement diversifiée. Vous ne pouvez pas capturer la grande majorité des caractéristiques de performance d'un indice aussi grand que le S & P 500 en ne possédant que 30 valeurs technologiques; Cependant, vous pouvez capturer la grande majorité de la performance de cet indice si vous choisissez 30 actions représentatives de l'indice dans son ensemble.

Standard & Poor's classe les actions selon 10 grandes catégories de secteurs et une multitude de sous-catégories. À partir de là, vous pouvez voir la pondération du marché, en pourcentage, de chaque secteur de l’indice. Vous pouvez vous en servir comme guide pour une diversification appropriée. Par exemple, supposons que vous allez posséder 30 actions, chaque action ayant une pondération initiale d’environ 3% de l’ensemble de votre portefeuille. Si le secteur financier comprend 15% de l'indice S & P, vous souhaitez détenir cinq actions de ce secteur (environ 15% de vos 30 actions). Si le secteur de l’énergie représente 12% de l’indice, vous souhaitez détenir quatre valeurs énergétiques, etc.

Mise en place du portefeuille

Idéalement, dans ces sélections, vous ne souhaitez pas détenir plus d’une action d’un sous-secteur donné. Ainsi, par exemple, parmi vos cinq participations dans le secteur financier, vous voudrez peut-être une part, grandes banques, banques régionales, assurances, courtage et gestion des investissements. En fait, vous échantillonnez à partir de l'indice en fonction de sa composition et de sa construction globales.

Toutes les pondérations sectorielles ne seront pas divisibles de manière égale par votre pondération moyenne en actions de 3%; vous devrez donc laisser une certaine discrétion quant au nombre que vous souhaitez inclure dans chaque classe de secteur. La pondération par classe de secteur changera avec le temps, mais vous constaterez que votre pondération changera en conséquence. De temps en temps, vous devrez augmenter ou diminuer le nombre d'actions (ou d'actions) que vous détenez dans chaque secteur, mais cela n'arrivera pas souvent.

Un autre facteur à prendre en compte est la capitalisation boursière moyenne pondérée. Vous pouvez multiplier le pourcentage de pondération de chaque action dans le portefeuille par sa capitalisation boursière, puis diviser par le nombre total d'actions de votre portefeuille pour calculer la capitalisation boursière moyenne pondérée. Vous pouvez comparer la capitalisation boursière moyenne pondérée de l'indice publiée par S & P. Vous pouvez également souhaiter calculer votre ratio cours / bénéfice moyen pondéré et le comparer à l’indice.

Plus vous en constaterez que votre portefeuille imite l'indice, plus votre performance sera proche de cet indice. En fait, vous souhaiterez peut-être limiter vos avoirs à des noms figurant réellement dans l'index. Ces noms sont également disponibles auprès de S & P et regroupent les entreprises que les investisseurs voient et entendent parler chaque jour de leur vie.

Cueillette des actions

Si les études sont correctes, en suivant le processus ci-dessus, vous vous êtes mis en mesure de capturer plus de 90% des performances de l'indice au fil du temps, quels que soient les titres individuels que vous avez sélectionnés. Le processus et la structure vous protègent en grande partie contre les pertes excessives résultant d'une mauvaise sélection de titres individuels. Néanmoins, il s'agit d'un domaine dans lequel vous pouvez ajouter une valeur incrémentielle ajustée au risque, également appelée valeur alpha, au fil du temps. Cet article ne se penchera pas sur la sélection de titres individuels, mais de nombreuses approches valables s'offrent à vous et de nombreux endroits propices à la recherche. Il convient de noter qu’au fur et à mesure que de nouvelles actions sont ajoutées à votre portefeuille, il est possible d’obtenir une diversification supplémentaire, mais cela se fait au prix d’une volatilité moindre (c’est-à-dire une chance d’obtenir des rendements supérieurs).

Intemporellement compétitif

Vous trouverez cette approche intemporellement compétitive, non seulement avec l’indice de marché, mais avec la quasi-totalité des fonds activement gérés de professionnels de Wall Street. Il est simple, facile à construire et économique, le chiffre d’affaires pouvant être réduit au minimum. Toutefois, en fonction de vos coûts de transaction, il peut ne pas sembler judicieux de créer votre propre "fonds commun" pour les marchés boursiers américains, sauf si vous avez environ 100 000 $ à investir, car les fonds indiciels et les FNB ont des frais internes qui ne représentent en moyenne que 0, 010 à 0, 015%. . Toutefois, si vous disposez de suffisamment de fonds, ce processus vous permettra de devenir facilement votre propre gestionnaire de portefeuille en actions.