Qu'est-ce qu'un emprunt global?
Une obligation globale est un type d’obligation pouvant être négociée sur un marché national ou européen. Il s’agit d’une obligation émise et négociée hors du pays où la devise de l’obligation est libellée. Ce type d'obligation est émis par une société non européenne mais vend dans un pays européen ou sur tout autre marché étranger. Par exemple, une société américaine peut émettre une obligation en Europe. Ces obligations sont vendues avec diverses échéances et qualités de crédit.
Les obligations mondiales sont parfois désignées sous le nom d'euro-obligations.
Les obligations mondiales expliquées
Lorsque les sociétés multinationales et les entités souveraines décident de mobiliser des capitaux importants, elles peuvent choisir d’émettre des obligations mondiales. Les obligations mondiales sont des obligations internationales offertes simultanément sur divers marchés financiers, notamment en Europe, en Asie et aux États-Unis. Ces obligations peuvent avoir un taux fixe ou variable avec des échéances allant de 1 à 30 ans.
Certaines obligations mondiales sont libellées dans la devise du pays d'origine de la société, telles que le yen pour les sociétés japonaises et l'euro pour une société allemande. Les autres obligations mondiales sont libellées dans la monnaie du pays où l’obligation est émise. Pour revenir à l'exemple précédent, la société américaine pourrait vendre une obligation sur un marché japonais et la nommer en yen.
En raison de la fluctuation des taux de change, les investisseurs investissent généralement dans des titres à revenu fixe étrangers qui génèrent des rendements modestes et fluctuent légèrement. Les obligations mondiales sont considérées comme un moyen de diversifier un portefeuille limité à une dénomination spécifique ou à une obligation d'un pays donné, telle qu'une obligation américaine, car cette obligation aura moins de corrélation avec les obligations à revenu fixe étrangères.
Obligations mondiales vs euro-obligations
Les obligations mondiales s'appellent parfois aussi des euro-obligations, mais elles ont des caractéristiques supplémentaires. Une euro-obligation est une obligation internationale qui est émise et négociée dans des pays autres que celui dans lequel la devise ou la valeur de l'obligation est libellée. Ces obligations sont émises dans une monnaie qui n'est pas la monnaie nationale de l'émetteur.
Une société française qui émet des obligations libellées en dollars américains au Japon a émis un euro-obligation, plus précisément un euro-dollar. Les autres types d'euro-obligations sont les obligations Euroyen et Euroswiss.
Une obligation globale est similaire à l'euro-obligation mais peut également être négociée et émise simultanément dans le pays dont la devise est utilisée pour évaluer l'obligation. Dans l'exemple ci-dessus d'euro-obligations, nous citerons comme exemple une obligation mondiale dans laquelle la société française émet des obligations libellées en dollars américains tout en proposant des obligations sur les marchés japonais et américains.
Catégorisation des obligations globales
Les obligations mondiales sont regroupées en obligations de pays développés et en obligations de marchés émergents. Les obligations émises par des sociétés et des gouvernements de pays développés sont émises avec des échéances et des qualités de crédit différentes. Certaines de ces obligations sont libellées en dollars américains. Cependant, la plupart sont libellés dans les monnaies de leurs pays d'origine.
Les obligations des marchés émergents sont généralement émises par un gouvernement souverain, et non par des sociétés. Ces obligations sont libellées en dollars et offrent des taux d'intérêt élevés en raison du risque plus élevé perçu d'un investissement obligataire émis par un pays économiquement instable.
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