Crise du crédit
Une crise du crédit est une défaillance d'un système financier causée par une perturbation soudaine et grave du processus normal de mouvement des liquidités qui sous-tend toute économie. La pénurie de liquidités disponibles pour les prêts des banques n’est que l’une des nombreuses conséquences d’une crise du crédit.
Points clés à retenir
- Une crise du crédit est provoquée par un événement déclencheur tel qu'un défaut inattendu et généralisé sur des prêts bancaires.
- Le resserrement du crédit devient une crise du crédit lorsque les prêts aux entreprises et aux consommateurs s'essoufflent, avec des effets en cascade sur l'ensemble de l'économie.
- De nos jours, ce terme est illustré par la crise du crédit de 2007-2008 qui a conduit à la grande récession.
La crise du crédit de 2007-2008 est le seul exemple grave d'un tel événement survenu à la mémoire de la plupart des Américains.
Comprendre une crise du crédit
Une crise de crédit a un événement déclencheur. Considérez l'impact potentiel d'une grave sécheresse: les agriculteurs perdent leurs récoltes. Sans le revenu des ventes de cultures, ils ne peuvent pas rembourser leurs emprunts bancaires. Sans ces paiements de prêt, la banque manque d’argent et doit nettement reculer pour contracter de nouveaux prêts. La banque a toujours besoin de liquidités pour ses opérations ordinaires et accélère donc ses emprunts sur le marché du crédit à court terme. Mais la banque elle-même est maintenant devenue un risque de crédit et d'autres prêteurs l'ont coupé.
Au fur et à mesure que la crise s'aggrave, les flux de prêts à court terme commencent à s'interrompre, ce qui permet à une grande partie du monde des affaires de fonctionner. Les entreprises dépendent de ce processus pour continuer à fonctionner comme d'habitude. Lorsque le flux se tarit, il peut avoir des effets désastreux sur le système financier dans son ensemble.
Dans le pire des cas, les clients sont informés du problème et la banque essaie de perdre jusqu'à ce qu'il ne reste plus d'argent à retirer. Dans un scénario légèrement plus positif, la banque s'efforce mais ses normes en matière d'approbation de prêt sont devenues si contraignantes que toute l'économie, du moins dans cette région frappée par la sécheresse, en souffre.
Le scénario trop gros pour échouer
Le système bancaire moderne dispose de mécanismes de protection qui rendent plus difficile la réalisation de ce scénario, notamment l'obligation pour les banques de conserver d'importantes réserves de trésorerie. En outre, le système bancaire s'est consolidé au sein de quelques institutions mondiales géantes, ce qui rend peu probable qu'une sécheresse régionale puisse déclencher une crise à l'échelle du système.
Mais ces grandes institutions ont leurs propres risques. C'est là que le gouvernement intervient et évince des institutions qui sont «trop grosses pour faire faillite», pour utiliser un terme inventé lors de la crise du crédit de 2007-2008.
La crise financière de notre époque a été la crise du crédit de 2007-2008, qui a suivi l'effondrement du marché des prêts hypothécaires à risque.
Exemple: la crise du crédit de 2007-2008
La crise du crédit de 2007-2008 a été une crise pour les livres d'histoire. L’événement déclencheur a été une bulle nationale sur le marché du logement. Les prix des maisons avaient augmenté rapidement pendant des années. Les spéculateurs ont sauté pour acheter et retourner des maisons. Les locataires étaient impatients d'acheter avant d'avoir obtenu le prix indiqué. Certains croyaient que les prix ne cesseraient jamais d'augmenter.
Puis, en 2006, les prix ont atteint leur sommet et ont commencé à baisser.
Bien avant cela, les courtiers et les prêteurs hypothécaires avaient assoupli leurs normes pour tirer parti de l'essor économique. Ils ont offert des prêts hypothécaires à risque, et les acheteurs ont emprunté bien au-delà de leurs moyens. Les tarifs "Teaser" garantissaient pratiquement qu'ils seraient en défaut dans un an ou deux.
Ce n'était pas un comportement autodestructeur de la part des prêteurs. Ils ne les ont pas conservés, ils les ont plutôt vendus pour les reconditionner en tant que titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et en titres de créance garantis (CDO) négociés sur les marchés par des investisseurs et des institutions.
Lorsque la bulle a éclaté, les derniers acheteurs ont été bloqués.
Ces derniers acheteurs faisaient partie des plus grandes institutions financières du pays. Lorsque les pertes ont augmenté, les investisseurs ont commencé à craindre que ces entreprises aient minimisé l'ampleur de leurs pertes. Les cours des actions des entreprises elles-mêmes ont commencé à baisser. Les emprunts entre les entreprises ont été stoppés.
Le resserrement du crédit, associé à l'effondrement de l'hypothèque, a créé une crise qui a gelé le système financier lorsque son besoin de capital liquide était à son maximum. La situation a été aggravée par un facteur purement humain: la peur s'est transformée en panique. Les actions plus risquées ont subi de lourdes pertes, même si elles n’ont rien à voir avec le marché hypothécaire.
La situation était si critique que la Réserve fédérale américaine a été obligée d'injecter des milliards de dollars dans le système pour le sauver - et même dans ce cas, nous nous sommes retrouvés dans la grande récession.
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