Restructuration de la dette
La restructuration de la dette est un processus utilisé par les entreprises pour éviter le risque de défaillance de la dette existante ou pour tirer parti des taux d’intérêt plus bas disponibles. La restructuration de la dette peut également être réalisée par des personnes au bord de l'insolvabilité, ainsi que par des pays sur le point de faire défaut sur leurs dettes souveraines.
Points clés à retenir
- Le processus de restructuration de la dette peut être mis en œuvre en réduisant les taux d’intérêt sur les emprunts ou en prolongeant les dates d’échéance des engagements de la société.
- Une restructuration de dette peut inclure un échange de dette en actions, lorsque les créanciers acceptent d’annuler une partie ou la totalité de la dette en cours en échange d’actions dans la société.
- Un pays qui cherche à restructurer sa dette pourrait transférer sa dette du secteur privé aux institutions du secteur public.
Comment fonctionne la restructuration de la dette
Certaines entreprises cherchent à restructurer leurs dettes en cas de faillite. Ils peuvent avoir plusieurs prêts structurés de telle sorte que certains sont subordonnés en priorité à d’autres prêts. Les créanciers de premier rang seraient payés avant les prêteurs de dettes subordonnées si la société devait faire faillite. Les créanciers sont parfois disposés à modifier ces conditions et d’autres pour éviter de faire face à une faillite ou à un défaut éventuel.
Le processus de restructuration de la dette consiste généralement à réduire les taux d’intérêt sur les prêts, à allonger les dates auxquelles les dettes de la société doivent être acquittées, ou les deux. Ces mesures améliorent les chances de l’entreprise de rembourser ses obligations. Les créanciers comprennent qu'ils en recevraient encore moins si la société était contrainte à la faillite et / ou à la liquidation.
La dette de restructuration peut être un gagnant-gagnant pour les deux entités. L'entreprise évite la faillite et les prêteurs reçoivent généralement plus que ce qu'ils recevraient dans le cadre d'une procédure de faillite.
Les individus peuvent également restructurer leurs dettes de différentes manières, mais assurez-vous de vérifier les références et la réputation de tout service d'allègement de la dette que vous envisagez de contacter avec le procureur général ou l'agence de protection du consommateur de votre État, car ils ne sont pas tous dignes de confiance.
Types de restructuration de la dette
Une restructuration de la dette peut également inclure un échange de dette en actions. Cela se produit lorsque les créanciers acceptent d’annuler une partie ou la totalité de leurs dettes en contrepartie de l’équité dans la société. Le swap est généralement une option privilégiée lorsque la dette et les actifs de la société sont très importants. Il ne serait donc pas idéal de le forcer à faire faillite. Les créanciers préféreraient plutôt prendre le contrôle de la société en difficulté.
Une société cherchant à restructurer sa dette pourrait également renégocier avec ses créanciers obligataires pour "se faire couper les cheveux" - dans le cas où une partie des intérêts restant à payer serait radiée, ou une partie du principal ne serait pas remboursée.
Une entreprise émettra souvent des obligations appelables pour se protéger d’une situation dans laquelle aucun paiement d’intérêts ne pourrait être effectué. Une obligation avec une option appelable peut être remboursée rapidement par l’émetteur en cas de baisse des taux d’intérêt. Cela permet à l'émetteur de restructurer facilement la dette à l'avenir car la dette existante peut être remplacée par une nouvelle dette à un taux d'intérêt inférieur.
Autres exemples de restructuration de la dette
Les personnes en situation d'insolvabilité peuvent renégocier les conditions avec les créanciers et les autorités fiscales. Par exemple, une personne qui est incapable de continuer à faire des paiements sur une hypothèque à risque de 250 000 USD peut accepter avec l’institution prêteuse de réduire son emprunt à 75%, ou à 187 500 USD (75% x 250 000 USD = 187 500 USD). En retour, le prêteur pourrait recevoir 40% du produit de la vente de la maison lorsque celle-ci sera vendue par le débiteur hypothécaire.
Les pays peuvent faire face à un défaut sur leur dette souveraine, et cela a été le cas à travers l'histoire. Dans les temps modernes, ils choisissent parfois de restructurer leur dette avec les créanciers obligataires. Cela peut signifier le transfert de la dette du secteur privé vers des institutions du secteur public susceptibles de mieux gérer l'impact d'un défaut d'un pays.
Les détenteurs d'obligations souveraines pourraient également devoir «se faire couper les cheveux» en acceptant d'accepter un pourcentage réduit de la dette, peut-être 25% de la valeur totale de l'obligation. Les dates d'échéance des obligations peuvent également être prolongées, donnant à l'émetteur gouvernemental plus de temps pour sécuriser les fonds nécessaires au remboursement de ses obligataires. Malheureusement, ce type de restructuration de la dette n’a pas beaucoup de conséquences sur la supervision internationale, même lorsque les efforts de restructuration franchissent les frontières.
La restructuration de la dette offre une alternative moins coûteuse à la faillite quand une entreprise, un particulier ou un pays est en pleine tourmente financière. Il s’agit d’un processus permettant à une entité d’obtenir une remise de dette et un rééchelonnement de dette afin d’éviter la saisie ou la liquidation d’actifs.
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