Biais court dédié
Le biais spécifique à court terme est une stratégie de fonds de couverture qui maintient une exposition courte nette au marché via une combinaison de positions courtes et longues. Une stratégie d’investissement à court terme spécialisée vise à générer des profits lorsque le marché baisse, en maintenant des investissements qui sont globalement positionnés pour en tirer profit lorsque le marché ou les investissements sont en déclin.
Les fonds spécialisés axés sur les positions courtes maintiendront toujours une sorte de couverture avec des positions longues sur certains titres. Cela tente de minimiser les pertes lorsqu'un marché haussier est en pleine vigueur. Cependant, ils sont conçus pour tirer profit lorsqu'un marché baissier s'installe.
Comprendre un biais court dédié
Un biais spécialisé dédié est une stratégie de négociation directionnelle consistant à prendre une position courte nette sur le marché. En d’autres termes, une plus grande proportion du portefeuille est consacrée à des positions courtes plutôt qu’à des positions longues. Être net court est le contraire d'être net long. Les fonds spéculatifs qui maintiennent une position longue nette sont appelés des fonds spécialisés à long terme.
Les FNB dédiés à court terme incluent des instruments tels que le Trésor ProShares UltraShort 20+ Year, le Baissier Invesco DB Index Dollar US, le Short Dow30 ProShares, etc. Un investisseur devrait être en mesure de dire à partir du nom qu'un fonds ou un ETF a un biais court spécifique.
Du court-circuit au biais court
Avant le marché haussier à long terme des actions américaines dans les années 1980 et 1990, de nombreux fonds de couverture utilisaient une stratégie spécifique à court terme plutôt qu'une stratégie spécifique à court terme. La stratégie de vente à découvert était une stratégie qui prenait exclusivement des positions courtes. Les fonds spécialisés dédiés ayant été pratiquement détruits pendant le marché haussier, le fonds spécialisé spécialisé axé sur le court terme est apparu et a adopté une approche plus équilibrée. Les positions longues suffisent pour que les pertes restent gérables, même si les fonds peuvent encore rencontrer des problèmes d’endettement et de fuite des capitaux si les pertes se poursuivent trop longtemps.
Le défi de maintenir un biais court dédié
S'engager dans un biais, qu'il soit long ou court, place ces hedge funds dans une situation difficile sur le plan opérationnel. Même lorsqu'un marché haussier continue de faire rage sur un hedge fund pendant longtemps, le gestionnaire de fonds doit se repositionner encore et encore pour établir le short net lorsque la valeur des positions longues croît. Bien entendu, lorsque le marché finira par se renverser, ces fonds spécialisés à court terme seront pris d’avance.
Il existe d'autres stratégies de fonds de couverture qui permettent au gestionnaire de fonds de faire des placements longs ou courts sans avoir à s'inquiéter de la façon dont le biais est biaisé. Ces fonds de couverture ne sont pas neutres sur le marché, mais ils permettent un changement de position dans le but de maximiser les profits, quelle que soit l'orientation du marché. Chose intéressante, ces fonds long / short equity ont souvent un biais long spécifique qui se manifeste naturellement au fil du temps.
Cela dit, ces arrangements plus souples auront du mal à s’aligner sur les performances d’un fonds spécialisé à court terme lorsque le marché connaît une baisse prolongée, car il faudra du temps pour ajuster les positions que le fonds à court terme n’aura pas à traiter.
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