La définition du programme de prêt (AMLF)
Le fonds de marché monétaire en papiers commerciaux adossés à des actifs (AMLF) était un programme de prêt créé par la Réserve fédérale américaine au plus fort de la crise financière de 2008-2009 afin de fournir un nouveau financement aux institutions financières américaines. L'AMLF a fourni un financement permettant aux institutions financières d'acheter du papier commercial adossé à des actifs à des fonds communs de placement du marché monétaire afin d'éviter les défaillances des rachats des investisseurs.
Comprendre le papier commercial adossé à des actifs (facilité du fonds du fonds monétaire)
Le fonds de marché monétaire en papiers commerciaux adossés à des actifs (AMLF) a commencé ses activités le 22 septembre 2008. Une semaine auparavant, Lehman Brothers, la quatrième banque d'investissement en importance aux États-Unis, avait déposé son bilan. L'effondrement de Lehman Brothers a provoqué de graves perturbations sur les marchés du crédit à court terme, alors que les demandes de rachat des investisseurs se sont multipliées. Alors que les marchés monétaires sont généralement considérés comme des investissements conservateurs et liquides, ils sont brièvement devenus assez illiquides. Certains fonds du marché monétaire ont gelé temporairement les rachats par les investisseurs, un geste rare indiquant à quel point les marchés ont été secoués.
En réponse, la Réserve fédérale américaine a annoncé qu’elle étendrait ses prêts avec garantie aux institutions de dépôt et aux sociétés de portefeuille bancaires pour les aider à financer leurs achats de papier commercial de grande qualité adossé à des actifs à des fonds du marché monétaire, contribuant ainsi à la solvabilité de ces fonds du marché monétaire. la montée en puissance des échanges. Les intentions de la Réserve fédérale vis-à-vis de l'AMLF étaient d'aider à stabiliser les sorties de fonds des fonds monétaires et d'améliorer également la liquidité sur le marché du papier commercial adossé à des actifs, ainsi que sur le marché monétaire en général. Espérons que cela empêcherait les fonds de liquider d'autres actifs, ce qui aurait pour effet de dégonfler encore davantage les prix des actifs et de contribuer éventuellement à l'aggravation de la crise financière.
Histoire de l'AMLF
La Réserve fédérale avait le pouvoir de mettre en œuvre le programme AMLF en vertu du paragraphe 13 (3) de la Loi sur la Réserve fédérale. Cet article permet à la Réserve fédérale, dans des circonstances inhabituelles et urgentes, d’accorder du crédit à des particuliers, des sociétés de personnes et des sociétés qui sont dans l’impossibilité d’obtenir un crédit adéquat.
L'AMLF a prêté 150 milliards de dollars au cours de ses 10 premiers jours. Pour participer, les institutions financières devaient prouver qu'elles connaissaient des sorties sérieuses. Deux banques, JP Morgan Chase et State Street Bank and Trust, ont représenté plus de 90% des emprunts de l'AMLF.
L'AMLF a fermé ses portes le 1er février 2010. Au cours de son existence, le programme a prêté 217 milliards de dollars. Tous les prêts consentis dans le cadre de ce programme ont été intégralement remboursés, avec intérêts.
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