Dollarisation
La dollarisation est le terme utilisé lorsque le dollar américain est utilisé en plus ou à la place de la monnaie nationale d'un autre pays. C'est un exemple de substitution de devise. La dollarisation se produit généralement lorsque la devise d'un pays perd de son utilité en tant que moyen d'échange, en raison d'une hyperinflation ou d'une instabilité.
Points clés à retenir
- La dollarisation a lieu lorsqu'un pays commence à reconnaître le dollar américain comme moyen de change ou de cours légal aux côtés ou à la place de sa monnaie nationale.
- La dollarisation se produit généralement lorsque la monnaie locale est devenue instable et a commencé à perdre de son utilité en tant que moyen d'échange pour les transactions du marché.
- La dollarisation peut avoir des avantages et des coûts. Il en résulte généralement une stabilité monétaire et économique accrue, mais implique nécessairement une perte d'autonomie économique en matière de politique monétaire.
Comprendre la dollarisation
La dollarisation a généralement lieu dans les pays en développement dotés d'une autorité monétaire centrale faible ou d'un environnement économique instable. Il peut s’agir d’une politique monétaire officielle ou d’un processus de marché de facto. Que ce soit par décret officiel ou par adoption par les acteurs du marché, le dollar américain est reconnu comme un moyen de change généralement accepté pour être utilisé dans les transactions quotidiennes de l'économie d'un pays. Parfois, le dollar assume le statut officiel de cours légal dans le pays.
La principale raison de la dollarisation est de tirer parti des avantages d’une plus grande stabilité de la valeur de la monnaie par rapport à la monnaie nationale d’un pays. Par exemple, les citoyens d’un pays d’une économie en forte inflation peuvent choisir d’utiliser le dollar américain pour effectuer des transactions quotidiennes, car l’inflation réduira le pouvoir d’achat de leur monnaie nationale.
Un autre aspect de la dollarisation est que le pays abandonne une partie de sa capacité d'influencer sa propre économie par le biais d'une politique monétaire en ajustant sa masse monétaire. Le pays dollarisateur sous-traite efficacement sa politique monétaire à la Réserve fédérale américaine. Cela peut constituer un facteur négatif, dans la mesure où la politique monétaire américaine est définie dans l’intérêt de l’économie américaine et non dans celui des pays dollarisés.
Cependant, il peut être bénéfique de tirer parti d’une économie d’échelle en matière de politique monétaire qui permette au pays dollarisateur d’économiser des ressources qui devraient être consacrées à l’approvisionnement et à la gestion de sa propre masse monétaire. Il se peut également que les autorités nationales se soient avérées incompétentes pour gérer leur propre politique monétaire. Renoncer à une politique monétaire indépendante peut rapprocher le pays dollarisateur d'une zone monétaire optimale avec le dollar. Les petits pays qui ont un volume de commerce relativement important avec les États-Unis et qui entretiennent des liens économiques étroits avec eux en bénéficieront particulièrement.
Un exemple de dollarisation
Le Zimbabwe a procédé à un test de dollarisation pour voir si l’adoption de devises étrangères pourrait éviter une inflation élevée et stabiliser son économie. L’inflation en dollars zimbabwéens a atteint un taux annuel estimé à 250 millions de pour cent en juillet 2008. La monnaie du Zimbabwe était devenue si inutile qu’elle était largement utilisée pour l’isolation et le rembourrage des meubles, et de nombreux Zimbabwéens avaient commencé à adopter des monnaies étrangères pour les transactions commerciales troc simple. Le ministre des Finances par intérim a annoncé que le dollar américain serait accepté comme monnaie légale pour un nombre restreint de marchandiseurs et de détaillants. Après l'expérience, le ministre des Finances a annoncé que le pays adopterait le dollar américain en légalisant son utilisation générale en 2009 et en suspendant par la suite l'utilisation du dollar zimbabwéen en 2015.
La dollarisation au Zimbabwe a immédiatement contribué à réduire l'inflation. Cela a réduit l'instabilité de l'économie globale du pays, lui permettant d'accroître le pouvoir d'achat de ses citoyens et de réaliser une croissance économique accrue. En outre, la planification économique à long terme est devenue plus facile pour le pays, car le dollar stable a attiré des investissements étrangers.
Cependant, la dollarisation n’a pas été une mince affaire pour le pays et il ya eu des inconvénients. Toute la politique monétaire serait créée et mise en œuvre par les États-Unis, à quelques milliers de kilomètres du Zimbabwe. Les décisions prises par la Réserve fédérale ne tiennent pas compte de l'intérêt supérieur du Zimbabwe lors de l'élaboration et de la mise en œuvre de la politique, et le pays devait espérer que toute décision, telle que les opérations d'open market, serait bénéfique. De plus, le Zimbabwe est devenu désavantagé lorsqu’il négocie avec des partenaires locaux, tels que la Zambie ou l’Afrique du Sud. Le Zimbabwe ne pourrait pas rendre ses biens et services meilleur marché sur le marché mondial en dévaluant sa monnaie, ce qui attirerait davantage d'investissements étrangers de ces pays.
En 2019, le Zimbabwe a inversé la tendance en réintroduisant en février un nouveau dollar zimbabwéen appelé dollar brut de règlement brut en temps réel et en interdisant l'utilisation du dollar américain et d'autres monnaies étrangères en juin. L’inflation dans les nouveaux dollars zimbabwéens a été forte et l’utilisation substantielle du dollar américain en tant que monnaie du marché noir persiste.
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