Momentum des gains
L'élan des bénéfices se produit lorsque la croissance du bénéfice par action (BPA) des entreprises s'accélère ou décélère par rapport au trimestre ou à l'exercice précédent. L’élan des bénéfices coïncide généralement avec l’accélération des revenus et l’élargissement des marges, causés par l’augmentation des ventes, l’amélioration des coûts ou l’expansion globale du marché.
L'élan des bénéfices est également une stratégie d'investissement qui tente d'investir dans des sociétés connaissant une hausse du cours de leurs actions en raison d'une dynamique des bénéfices positive ou d'une croissance du BPA.
Points clés à retenir
- L'élan des bénéfices se produit lorsque les bénéfices d'une entreprise augmentent. L'augmentation des revenus peut être en train d'accélérer ou de ralentir.
- Certains traders tentent de tirer profit de la hausse des prix associée à l'accélération des bénéfices et voient dans la décélération des bénéfices un signe potentiel de sortie.
- Les actions affichant une forte accélération des bénéfices ont tendance à se négocier à des niveaux de P / E élevés, les investisseurs faisant monter le prix des actions en prévision des bénéfices futurs de la société.
- La dynamique des bénéfices qui commence à décélérer ne signifie pas toujours que le cours des actions va baisser, mais cela montre que la croissance n'est plus aussi forte qu'auparavant. Pendant la décélération, les bénéfices peuvent toujours augmenter mais à un rythme décroissant.
Comprendre l'élan des gains
En raison du système de reporting trimestriel requis par la Securities and Exchange Commission (SEC), la plupart des analyses de momentum des bénéfices reposent sur des données trimestrielles, la période de reporting plus courte permettant de mettre en évidence un momentum plus tôt que les données annuelles.
Les investisseurs sont toujours à la recherche d’une dynamique bénéficiaire positive, car elle propulsera généralement le cours de l’action à la hausse. Une société dont le bénéfice par action est de 1 dollar pour le trimestre en cours et dont le bénéfice était de 0, 50 dollar pour le même trimestre de l’année précédente a enregistré une augmentation de 100% du bénéfice par rapport au trimestre précédent. Ce type de croissance peut attirer beaucoup d’attention, en particulier si les analystes estiment, ou si des conseils ont été donnés, que la société s’attend à ce que ce type de croissance se poursuive.
De nombreux investisseurs utilisent des ratios cours / bénéfice (P / E) pour évaluer le prix des actions. Lorsque les bénéfices s'accélèrent rapidement, le prix d'une action le sera également. Lorsque les revenus s'accélèrent rapidement, il est fréquent que les ratios P / E soient élevés. Alors que de nombreuses actions se négocieront entre 10 et 20, les actions à l'accélération des bénéfices se négocieront souvent à 40, 100 ou même 1 000 fois les bénéfices. En effet, les investisseurs se tournent vers l'avenir. Si la société continue d’accroître ses bénéfices, ces contrats à terme peuvent éventuellement justifier le cours élevé et le multiple de P / E actuels.
En revanche, si l’élan des bénéfices commence à s’essouffler, le prix des actions sous-jacentes pourrait baisser alors même que les bénéfices dans leur ensemble continuent à augmenter. Cela est dû au fait que les investisseurs ont généralement augmenté leurs actions en s’attendant à ce que les bénéfices actuels se maintiennent. Si les investisseurs s'attendent à une croissance des bénéfices de 50% chaque année au cours des prochaines années et que, tout à coup, la société ne produit qu'une croissance des bénéfices de 20%, le cours de l'action pourrait tout de même baisser ou se stabiliser. En effet, la rentabilité future de la société est maintenant réduite ou, à tout le moins, leur prendra plus de temps pour atteindre les niveaux de rentabilité attendus initialement par les investisseurs.
Si une entreprise affiche une forte dynamique de bénéfices et que l'action ne monte pas, il se peut que certaines choses se passent:
- C'est une bonne affaire que le marché n'a pas encore remarquée, et le prix pourrait bientôt commencer à augmenter.
- Les investisseurs ne croient pas que l'accélération ou la croissance des bénéfices soit durable et, par conséquent, profitent de la période d'augmentation des bénéfices pour se débarrasser de leurs actions en prévision d'une période défavorable.
- Bien que les gains puissent augmenter, ils peuvent augmenter moins vite qu'auparavant. Ainsi, même si elles sont en croissance, elles ralentissent, ce qui peut amener les investisseurs précoces et les investisseurs à accélérer leurs bénéfices à chercher une sortie (pression de vente).
- Le prix a déjà été poussé trop haut pour justifier le prix actuel, même si l'accélération actuelle des bénéfices se poursuit.
Par conséquent, la dynamique des bénéfices ne signifie pas toujours qu'il est temps d'acheter une action. Le marché devrait également montrer de l'intérêt en faisant monter les prix. Si le prix baisse, cela pourrait être un signe d'alerte, mais aussi une opportunité si les bénéfices solides continuent et si le prix est tombé à un prix plus attractif.
Exemple de momentum des gains
Par exemple, supposons qu'une entreprise ait réalisé un bénéfice par action de 1 dollar l’an dernier, de 0, 50 dollar l’année précédente et de 0, 25 dollar l’année précédente. Au cours des deux dernières années, la société a augmenté ses bénéfices de 100%. Si, l'année prochaine, ils augmentent leurs bénéfices à 3 dollars, la dynamique des bénéfices s'accélère jusqu'à 200%. Si cette croissance n'a pas déjà été prise en compte, cela pourrait faire monter le prix du titre.
D'autre part, les gains de l'année prochaine pourraient finir par atteindre 1, 25 dollar. Les gains ont quand même augmenté de 25%, mais c'est beaucoup moins que les précédentes augmentations de 100%. L'élan des gains est en train de ralentir. Selon que les investisseurs s’y attendent ou non, cela aura une incidence sur la réaction du cours des actions. Si les investisseurs s’attendaient à une nouvelle augmentation de 100% au lieu de 25%, le cours de l’action baisserait probablement. En revanche, si les investisseurs sont au courant du ralentissement des bénéfices, le cours de l’action pourrait continuer à augmenter ou à se stabiliser.
Le comportement du cours des actions dépend de ce que les investisseurs anticipent et de l’évolution du prix de l’action avant la publication des résultats. Dans certains cas, une action peut être augmentée de manière trop agressive et tout signe de ralentissement ou de perte de vitesse peut être considéré comme négatif. En revanche, si le cours d’une action n’a pas été suffisamment poussé à la hausse pour justifier une augmentation de ses bénéfices, celui-ci peut monter en flèche lorsque les bénéfices sont libérés (qu’ils soient en accélération ou en décélération).
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