ESG, ISR et Impact Impact: quelle est la différence?

La valeur d'un investissement ne concerne plus uniquement les rendements. Un nombre croissant d'investisseurs réclament également que leur argent ait un impact positif sur la société et le monde en général.

En fait, l’investissement socialement responsable et l’un de ses sous-ensembles, l’investissement à impact, représentaient plus d’un dollar sur quatre sous gestion professionnelle aux États-Unis, selon un sondage réalisé en 2018 par le Forum américain pour un investissement responsable et durable. Cela représente plus de 12 trillions de dollars d’actifs sous gestion par an.

Cette demande croissante s'accompagne d'une prolifération de fonds et de stratégies intégrant des considérations éthiques dans le processus d'investissement. Environnemental, social et gouvernance (ESG), investissement socialement responsable (ISR) et investissement à impact sont des termes de l'industrie souvent utilisés de manière interchangeable par les clients et les professionnels, avec l'hypothèse qu'ils correspondent tous dans le sens et l'approche. Cependant, il existe des différences distinctes qui affecteront la manière dont les portefeuilles des clients devraient être structurés et les investissements appropriés pour atteindre les objectifs d'impact social.

Points clés à retenir

• Un nombre croissant d'investisseurs veulent que leur argent aille à des actions ou à des fonds qui soient à la fois rentables et reflètent leurs valeurs sociales.
• Trois styles d'investissement remplissent cet objectif: environnemental, social et de gouvernance (ESG), d'investissement socialement responsable (ISR) et d'investissement à impact.
• ESG examine les pratiques environnementales, sociales et de gouvernance de l'entreprise, parallèlement à des mesures financières plus traditionnelles.
• L'investissement socialement responsable implique de supprimer ou de choisir activement des investissements basés sur des directives éthiques spécifiques.
• L'investissement d'impact cherche à aider une entreprise ou une organisation à mener à bien un projet, à développer un programme ou à faire quelque chose de positif qui profite à la société.

ESG

ESG fait référence aux pratiques environnementales, sociales et de gouvernance d'un investissement pouvant avoir une incidence importante sur la performance de cet investissement. L'intégration des facteurs ESG est utilisée pour améliorer l'analyse financière traditionnelle en identifiant les risques et opportunités potentiels au-delà des évaluations techniques. Si la conscience sociale se superpose à elle, le principal objectif de l’évaluation ESG reste la performance financière.

Le tableau ci-dessous répertorie les facteurs ESG communs pris en compte. Les investissements assortis de bons scores ESG peuvent potentiellement générer des rendements, tandis que ceux affichant de faibles scores ESG peuvent freiner les rendements.

ISR

L’investissement socialement responsable va plus loin que l’ESG en éliminant ou en sélectionnant activement les investissements conformément à des règles éthiques spécifiques. Le motif sous-jacent pourrait être la religion, les valeurs personnelles ou les convictions politiques. Contrairement à l'analyse ESG qui façonne les évaluations, l'ISR utilise des facteurs ESG pour appliquer des filtres négatifs ou positifs à l'univers d'investissement. Par exemple, un investisseur peut souhaiter éviter tout fonds commun de placement ou fonds négocié en bourse (FNB) qui investit dans des sociétés produisant des armes à feu, car ils ont des convictions opposées. Alternativement, un investisseur peut choisir d’attribuer une partie fixe de son portefeuille à des sociétés qui contribuent à des œuvres de bienfaisance.

Les autres écrans ISR négatifs incluent:

• Alcool, tabac et autres substances addictives
• Jeux d'argent
• Production d'armes et outils de défense
• Affiliations au terrorisme
• Droits de l'homme et violations du travail
• Dommage environnemental

Pour les clients engagés dans des investissements socialement responsables, faire un profit est toujours important, mais doit être contrebalancé par des principes. L'objectif est de générer des retours sans violer sa conscience sociale.

Entre 2016 et 2018, les investissements durables, responsables et à impact ont augmenté à un taux supérieur à 38%, passant de 8 700 milliards de dollars en 2016 à 12 000 milliards de dollars en 2018, selon le Forum américain pour l'investissement durable et responsable.

Impact Investing

Dans les investissements à impact ou thématiques, les résultats positifs sont de la plus haute importance, ce qui signifie que les investissements doivent avoir un impact positif. L'objectif de l'investissement d'impact est donc d'aider une entreprise ou une organisation à atteindre des objectifs spécifiques bénéfiques pour la société ou l'environnement. Investir dans un organisme à but non lucratif dédié à la recherche et au développement d’énergies propres, qu’il y ait ou non garantie de succès, en est un exemple.

Le résultat final

Selon une étude récente menée par la TIAA, environ 30% des investisseurs possèdent actuellement des investissements responsables et près de la moitié de ceux qui ne le font pas, prévoient de le faire prochainement. L'étude montre que le désir d'investir de manière éthique est particulièrement prononcé chez les personnes du millénaire. La mise en œuvre de cette volonté risque toutefois d’être une tâche ardue compte tenu de la complexité croissante des concepts d’investissement et des produits destinés à ce secteur. C’est pourquoi les conseillers doivent être bien préparés à intervenir et à aider.