Sécurité non commercialisable
Qu'est-ce qu'un titre non négociable?Un titre non négociable est généralement un titre de créance qu'il est difficile d'acheter ou de vendre en raison du fait qu'il n'est négocié sur aucune bourse importante du marché secondaire. Ces titres, s’ils sont négociés sur un marché secondaire, ne sont généralement achetés et vendus que par le biais d’opérations privées ou sur un marché de gré à gré. Pour le détenteur d'un titre non négociable, il peut être difficile de trouver un acheteur et certains titres non négociables ne peuvent absolument pas être revendus, car la réglementation gouvernementale interdit toute revente.
Les titres non négociables expliqués
La plupart des titres non négociables sont des titres de créance émis par des gouvernements. Les exemples courants de titres non négociables incluent les obligations d'épargne américaines, les certificats d'électrification rurale, les actions privées, les titres des gouvernements des États et des administrations locales et les obligations de série du gouvernement fédéral. Les titres non négociables dont la revente est interdite, tels que les obligations d'épargne américaines, doivent être détenus jusqu'à leur échéance.
Les investissements dans des sociétés en commandite sont un exemple de sécurité privée qui peut ne pas être vendue en raison de la difficulté à revendre. Un autre exemple est celui des actions privées détenues par le propriétaire d’une société qui n’est pas cotée en bourse. Le fait que ces actions ne soient pas négociables ne constitue généralement pas un obstacle pour le propriétaire, à moins que celui-ci souhaite renoncer à la propriété ou au contrôle de la société.
Le gouvernement américain émet des titres de créance négociables et non négociables. Les titres négociables les plus largement détenus comprennent les bons du Trésor américain et les obligations du Trésor, qui sont tous deux librement négociés sur le marché obligataire américain.
La raison d'être des titres non négociables
La principale raison pour laquelle certains titres de créance sont émis à dessein comme non négociables est un besoin ressenti d’assurer la stabilité de la propriété de l’argent représenté. Les titres non négociables sont souvent vendus à un prix inférieur à leur valeur nominale et rachetables à leur valeur nominale à l'échéance. Le gain pour un investisseur correspond alors à la différence entre le prix d'achat du titre et sa valeur nominale.
Différence entre les titres négociables et non négociables
Les titres négociables sont ceux qui sont librement négociés sur un marché secondaire. La principale différence entre les titres négociables et non négociables s’articule autour des notions de valeur de marché et de valeur intrinsèque, ou valeur comptable. Les titres négociables ont tous deux une valeur marchande, une valeur susceptible de fluctuer en fonction de l’évolution de la demande du titre sur le marché. Ainsi, les titres négociables comportent généralement un niveau de risque plus élevé que les titres non négociables.
Les titres non négociables, cependant, ne sont pas soumis aux variations de la demande sur un marché secondaire et n'ont donc que leur valeur intrinsèque, mais aucune valeur de marché. La valeur intrinsèque d'un titre non négociable, selon sa structure, peut être considérée comme sa valeur nominale, son montant à l'échéance ou son prix d'achat, majoré des intérêts.
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