Le capitalisme financier ouvre les portes à la fortune personnelle

L'histoire de l'investissement serait incomplète si le monde s'arrêtait au simple capitalisme. Les magnats et la noblesse industriels auraient pu concentrer toute la richesse entre leurs mains, laissant le reste du monde se battre pour tout ce qui pourrait être rassemblé moyennant des salaires. Heureusement, nous avons des options allant au-delà du travail jusqu'à la mort grâce au "capitalisme financier", qui permet de réaliser des profits en achetant des instruments financiers plutôt qu'en vendant des produits ou en travaillant pour un salaire. Dans cet article, nous examinerons la montée du capitalisme financier et la naissance de l'investisseur individuel. (Revenez sur l'histoire du monde financier dans Comment les marchés du Far West ont été apprivoisés et du troc aux billets de banque .)

La révolution industrielle Le capitalisme financier a émergé à la suite des énormes quantités de financement des entreprises nécessaires pour alimenter l'expansion des affaires pendant la révolution industrielle. Le processus de création d’importantes opérations de financement des entreprises pour couvrir les coûts de construction d’usines, d’importation de nouvelles machines et de la fusion des industries connexes a contribué à relancer un secteur bancaire en stagnation. Cela a incité davantage de banques à se regrouper en syndicats afin de créer des instruments financiers, des obligations et des actions pour lever des fonds. (Pour en savoir plus sur les obligations, voir Avantages des obligations et notions de base des émissions d'obligations fédérales .)

Au début de l’industrialisation, il existait un vaste réservoir de capital-risque entre les mains de la classe supérieure terrienne qui attendait une opportunité d’investissement. Cependant, à mesure que l'expansion effrénée de l'industrie se poursuivait, le capital requis épuisait presque le capital de risque contrôlé par la classe supérieure aisée. En conséquence, ces investissements ont été vendus à la classe moyenne en croissance dans l’espoir de mobiliser de nouvelles sources de financement. Les premiers investissements largement disponibles étaient des paniers d'obligations de sociétés et de gouvernements. (Continuez à lire sur la classe moyenne dans Losing The Middle Class .)

Au fur et à mesure que la révolution industrielle se répandait, les richesses étaient principalement concentrées entre les mains des magnats, avant de se répercuter lentement sous la forme de salaires plus élevés pour la direction et, éventuellement, pour les employés. L’augmentation de la richesse, même lente, a permis à certaines personnes d’acquérir des actions et des actions par l’intermédiaire de courtiers. La qualité des actions achetées sur les conseils d'un courtier "bon marché" variait considérablement, de nombreuses opérations de nuit étant organisées sur le pourtour de Wall Street pour recouvrir la classe moyenne nouvellement investie du pouvoir. La plupart des actions industrielles de qualité supérieure ont été négociées exclusivement par l’intermédiaire de courtiers à prix élevé que seuls les riches pouvaient se permettre. (Pour une lecture connexe, voir Choisir votre premier courtier, Votre courtier agit-il dans votre intérêt? Et Comprendre les tactiques de courtier malhonnête .)

Les stocks prennent la rue principale Alors que la révolution cédait la place à une expansion pure des opérations existantes, toutefois, les parts de qualité dépassaient les frontières. Au début du XXe siècle, plusieurs publications énumérant les sociétés industrielles par industrie, y compris leurs données financières. Les bulletins d’information de Dow Jones & Company, les publications du Standard Statistics Bureau et le "Manuel des chemins de fer des États-Unis" de Henry V. Poor (publié pour la première fois en 1860 et mis à jour chaque année) sont devenus des supports de lecture courants et ont aidé les investisseurs à penser de manière indépendante de leurs courtiers. (Standard Statistics Bureau et fusionné avec la maison d'édition Poor's pour devenir Standard & Poor's en 1941.)

Après la Première Guerre mondiale, les actions sont rapidement devenues tout ce dont les États-Unis ont parlé. Le nombre de courtiers a explosé pour faire face à la ruée des nouveaux investisseurs dans les années folles. Selon la rumeur, avant le crash de 1929, de nombreux initiés de Wall Street se sont vendus après avoir entendu des dockers discuter de leurs stocks. Cependant, les grandes figures comme les Morgans (qui ont créé JP Morgan) ont été assimilées au reste du marché. (Pour en savoir plus sur les crashs de marché, voir Les plus grands crashs de marché .)

Assez d'investisseurs ont été pris dans le krach pour dissuader l'Amérique d'investir pendant près de deux décennies.

Revenir sur le cheval
La plupart des Américains ont fui les investissements et ont décidé de faire confiance aux régimes de retraite de leur entreprise et de leurs gouvernements pour les années cinquante.

C’est la course à la hausse qui a suivi la Seconde Guerre mondiale et qui s’est poursuivie au cours des années 1960 et qui a attiré la classe moyenne vers le marché boursier. Dans les années 70, l’inflation et la stagflation accaparent suffisamment de ménages et de retraités pour qu’ils commencent à douter de la capacité du gouvernement d’aider tout le monde à prendre une retraite heureuse. La classe ouvrière a compris que ce sont les personnes qui sont retournées sur le marché qui ont les meilleures chances de survivre à l'inflation après avoir cessé de travailler. (Pour en savoir plus sur l'inflation, consultez Tout sur l'inflation et ce que vous devriez savoir sur l'inflation .)

Au cours des années 60, le Congrès s'intéressa de plus en plus au marché car il devint évident que l'économie américaine et le marché boursier étaient le reflet l'un de l'autre. Le Congrès a demandé à une commission d’étudier le marché de manière spéciale pour voir si des améliorations pourraient être apportées à la structure du marché et à la manière dont les affaires étaient menées.

Parallèlement aux recommandations d'automatisation accrue, la commission a suggéré de modifier la structure des frais afin de permettre à davantage d'investisseurs d'entrer sur le marché individuellement plutôt que de les obliger à acheter des fonds et des régimes de retraite (avec leurs frais supplémentaires) pour obtenir une exposition au marché. Plus de dix ans après l’étude, les conclusions de la commission sont devenues un amendement de la SEC.

Le 1er mai 1975, les investisseurs individuels ont été davantage incités à réintégrer le marché. L’amendement permettait aux maisons de courtage de négocier des commissions avec leurs clients. Auparavant, la négociation de certaines actions de premier ordre pouvait coûter jusqu’à 100 dollars à un investisseur, mais la déréglementation des maisons de courtage a ouvert la concurrence. À compter de cette date, de nombreuses maisons de courtage sont passées d'une commission fixe comprenant leurs primes de conseil / service à une commission négociée permettant de réduire la commission sur une transaction en renonçant aux services de courtage. Cela signifiait qu'un investisseur moyen pouvait effectuer lui-même les recherches, puis appeler un courtier pour exécuter la transaction souhaitée. Aujourd'hui, les investisseurs individuels peuvent traiter leurs propres ordres auprès de courtiers à escompte en ligne. (Découvrez ce qu'il faut rechercher chez votre courtier en ligne en 10 points à prendre en compte avant de choisir un courtier en ligne .)

Conclusion Le capitalisme financier a créé une économie relative plutôt que directe: un accès facile aux instruments financiers permet aux gens de contourner l’économie directe du travail pour de l’argent et de percevoir un revenu passif en investissant à la place. Le rendement de ces instruments financiers dépend à la fois de la performance des sociétés qu’elles représentent et de la santé du marché sur lequel elles se trouvent, plutôt que de la main-d’œuvre de l’investisseur. Ce revenu passif aide les investisseurs à constituer leur patrimoine sans avoir à chercher un deuxième emploi ni à travailler plus longtemps. Plus important encore, il aide les individus à se préparer pour un jour où ils n'auront plus besoin de travailler. Auparavant, on pensait que les entreprises et le gouvernement seraient en mesure de fournir au moins une garantie de retraite confortable par le biais de régimes de retraite, mais le temps a prouvé que cela était au mieux incertain. Le capitalisme financier a donné aux individus les outils nécessaires pour se protéger eux-mêmes.