Cinq investisseurs à forte valeur ajoutée

Benjamin Graham, parrain de l'investissement de valeur, a aidé beaucoup de ses disciples à créer une richesse démesurée. En 2015, Warren Buffett, son disciple le plus connu, est devenu le troisième homme le plus riche au monde, avec une valeur nette de plus de 72 milliards de dollars. Le concept qui sous-tend la philosophie d’investissement de valeur est simple: les investisseurs peuvent réaliser des gains énormes en achetant des titres qui se négocient bien en dessous de leur valeur intrinsèque. Dans ses livres "Security Analysis" (1934) et "The Intelligent Investor" (1949), Graham expliqua aux investisseurs qu '"une action n'est pas simplement un symbole boursier ou un blip électronique, c'est une participation dans une entreprise réelle, avec une valeur sous-jacente qui ne dépend pas du prix de son action ". (Pour plus d'informations, voir The Intelligent Investor: Benjamin Graham .)

Bien que Buffett ait reçu beaucoup d'attention pour sa capacité à appliquer parfaitement la philosophie d'investissement de valeur, il n'est pas le seul investisseur à avoir énormément profité de l'adoption de la méthode d'investissement de Graham. Vous trouverez ci-dessous cinq investisseurs de valeur qui ne sont pas très connus, malgré des antécédents impeccables pour battre le marché année après année.

Michael Lee-Chin

Michael Lee-Chin est un investisseur de valeur remarquable dont la devise est «achetez, conservez et prospérez». Né en 1951 d'une mère adolescente en Jamaïque, Michael Lee-Chin est l'un des milliardaires les plus généreux au Canada. Après avoir terminé ses études secondaires, Lee-Chin a émigré au Canada pour poursuivre ses études en génie. Il est entré dans le secteur financier à l'âge de 26 ans avec un emploi de vendeur de fonds communs de placement. Alors que Lee-Chin faisait du porte-à-porte pour essayer de convaincre les ménages d'acheter des fonds communs de placement, il développa une obsession pour la création de richesse. Son but était de découvrir une formule invariable de création de richesse qu'il pourrait utiliser pour rendre ses clients plus riches.

Des années plus tard, il trouva cette formule et la codifia en cinq caractéristiques communes aux investisseurs fortunés:

1. Ils possèdent un portefeuille concentré d'entreprises de haute qualité.
   
2. Ils comprennent les entreprises de leur portefeuille.
   
3. Ils utilisent prudemment l'argent des autres pour créer leur richesse.
   
4. Ils veillent à ce que leurs activités se situent dans des secteurs à forte croissance à long terme.
   
5. Ils détiennent leurs entreprises pour le long terme.
   

Fort de ces cinq lois, Lee-Chin a emprunté un demi-million de dollars et l’a investi dans une seule entreprise. Quatre ans plus tard, la valeur de ses actions a été multipliée par sept. Il a vendu ces actions et a utilisé les bénéfices pour acquérir une petite société de fonds communs de placement dont l'actif sous gestion est passé de 800 000 $ à plus de 15 milliards de dollars avant de vendre la société à la Financière Manuvie (MFC).

Aujourd'hui, Lee-Chin est le président de Portland Holdings, une société qui possède une collection diversifiée d'entreprises dans les Caraïbes et en Amérique du Nord.

David Abrams

Avec très peu de campagnes de marketing et de collecte de fonds, David Abrams a construit un fonds de couverture doté de plus de 8 milliards de dollars d'actifs sous gestion. À la tête de la société basée à Boston, Abrams Capital Management, Abrams a été en mesure de mieux performer que 97% des gestionnaires de fonds de couverture en réalisant un rendement net annualisé de 19% pour les investisseurs. Selon HedgeFund Intelligence, cette expérience est presque inouïe pour un fonds de cette taille.

Un examen du dernier formulaire SEC 13-F d'Abrams Capital révèle que la société détient un portefeuille très concentré avec des participations très importantes dans chacun de ses avoirs. Deux des principales participations d'Abrams sont une participation de 5, 4% dans MoneyGram International Inc. (MGI) et un peu moins de 4% des actions en circulation de The Western Union Co. (WU).

Mohnish Pabrai

Reconnu pour avoir dépensé plus de 650 000 $ pour avoir l'opportunité de déjeuner avec Warren Buffett, Mohnish Pabrai suit à la lettre le dogme de l'investissement de valeur. Selon Forbes, Pabari «n’a aucun intérêt dans une société qui semble sous-évaluée à 10%. Il espère gagner cinq fois son argent d’ici quelques années. S'il ne pense pas que l'opportunité est aveuglante, il passe.

Après avoir vendu son entreprise informatique pour plus de 20 millions de dollars en 1999, Pabrai a créé Pabrai Investment Funds, une société d’investissement inspirée des partenariats d’investissement de Buffett. Son approche «Je gagne la tête, mais je ne perds pas beaucoup» va de soi. Entre 2000 et 2013, Pabrai a pu réaliser un rendement cumulé de plus de 500% pour les investisseurs. À ce jour, les fonds d'investissement Pabrai gèrent un actif de plus de 500 millions de dollars.

Allan Mecham

Allan Mecham n'est pas votre gestionnaire de fonds de couverture typique. Il a abandonné ses études et vit dans une petite ville de l'Utah, loin de Wall Street. Avec près de 700 millions de dollars d'actifs sous gestion, Mecham met en œuvre une stratégie d'investissement axée sur la valeur pour ses clients. Il effectue environ une ou deux transactions par an, détient de six à douze actions dans son portefeuille et passe la majeure partie de son temps à lire les rapports annuels des entreprises. En 2013, il avait été signalé que les investisseurs qui avaient investi dans Mecham il y a dix ans auraient augmenté leur capital de 400%.

Tom Gayner

En tant que responsable de la division de gestion d'actifs de Markel Corporation (MKL), une entreprise de réassurance dont le modèle économique est similaire à celui de Berkshire Hathaway (BRK-A), Tom Gayner est chargé de l'investissement du flottant de Markel. Le flottant correspond aux fonds fournis par les assurés et détenus avant que les subventions d'assurance de Markel ne permettent le paiement des sinistres.

Depuis son introduction en bourse, Markel a augmenté sa valeur comptable de 20% chaque année. En plus de cela, Gayner a surperformé le S & P 500 de plusieurs centaines de points de base chaque année. Sa stratégie consiste à allouer des fonds à un portefeuille concentré d'entreprises sous-évaluées par le marché.

Le résultat final

Warren Buffett n'est pas le seul investisseur de valeur que le marché a récompensé. De nombreux investisseurs ont grandement bénéficié de la mise en œuvre fidèle de la stratégie de Benjamin Graham consistant à sélectionner des actions qui se négocient à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque.