Définition du ratio de rotation des immobilisations
Le ratio de rotation des immobilisations est généralement utilisé par les analystes pour mesurer les performances opérationnelles. Ce ratio d'efficacité compare les ventes nettes (compte de résultat) aux immobilisations (bilan) et mesure la capacité d'une entreprise à générer des ventes nettes à partir de ses investissements en immobilisations, à savoir les immobilisations corporelles.
Le solde des immobilisations est utilisé net des amortissements cumulés. En général, un ratio de rotation des immobilisations plus élevé indique qu'une entreprise a utilisé plus efficacement ses investissements en immobilisations pour générer des revenus.
La formule pour le ratio de rotation des immobilisations est
FAT = Actif net moyen dans les ventes nettes: Ventes nettes = Total des ventes brutes moins les retours sur investissementActif immobilisé moyen = NABB - Solde final2NABB = Solde initial des immobilisations nettes \ begin {aligné} & \ text {FAT} = \ frac {\ text {Ventes nettes}} {\ text {Immobilisations moyennes}} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {Ventes nettes} = \ text {Ventes brutes, moins retours et indemnités} \\ & \ text {Moyenne des immobilisations} = \ frac {\ text {NABB} - \ text {Solde final}} {2} \\ & \ text {NABB} = \ text {Solde initial des immobilisations nettes} \\ \ end {alignée } FAT = Ventes fixes moyennes de biens immobilisés où: Ventes nettes = Ventes brutes moins rendements et provisionsActif immobilisé moyen = 2NABB - Solde final NABB = Solde initial des immobilisations nettes
1:27Ratio de rotation des immobilisations
Que vous dit le taux de rotation des immobilisations?
Le ratio de rotation des immobilisations est couramment utilisé comme indicateur dans les industries manufacturières qui effectuent des achats importants d’immobilisations corporelles afin d’accroître leur production. Lorsqu'une entreprise effectue des achats d'une telle importance, les investisseurs avisés surveillent de près ce ratio les années suivantes pour voir si les nouveaux immobilisations de la société la récompensent par une augmentation des ventes.
Globalement, les investissements en immobilisations tendent à représenter la plus grande partie de l'actif total de la société. Le ratio FAT, calculé annuellement, est construit de manière à refléter l'efficacité avec laquelle une société, ou plus spécifiquement son équipe de direction, a utilisé ces actifs importants pour générer des revenus pour la société.
Interprétation du ratio de rotation des immobilisations
Un taux de rotation supérieur indique une plus grande efficacité dans la gestion des investissements en immobilisations, mais il n’existe pas de chiffre ni de fourchette précis permettant de déterminer si une entreprise a été efficace pour générer des revenus à partir de tels investissements. Pour cette raison, il est important pour les analystes et les investisseurs de comparer le ratio le plus récent d'une société à ses propres ratios historiques et valeurs de ratios d'entreprises comparables et / ou à des ratios moyens pour l'ensemble du secteur de la société.
Bien que le ratio FAT ait une importance significative dans certains secteurs, un investisseur ou un analyste doit déterminer si la société étudiée appartient au secteur ou au secteur approprié pour que le ratio soit calculé avant d’y accorder beaucoup de poids.
Les immobilisations varient considérablement d’un type d’entreprise à l’autre. À titre d'exemple, considérons la différence entre une société Internet et une société de fabrication. Une société Internet, telle que Facebook, dispose d'une base d'actifs fixes nettement inférieure à celle d'un géant de la fabrication, tel que Caterpillar. Clairement, dans cet exemple, le taux de rotation des immobilisations de Caterpillar est plus pertinent et devrait avoir plus de poids que le ratio FAT de Facebook.
Points clés à retenir
- Le ratio de rotation des immobilisations révèle l'efficacité avec laquelle une entreprise génère des ventes à partir de ses immobilisations existantes.
- Un ratio plus élevé signifie que la direction utilise ses actifs immobilisés de manière plus efficace.
- Un ratio FAT élevé n'indique rien sur la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices ou des flux de trésorerie solides.
Différence entre le ratio d'immobilisation et le taux de rotation des actifs
Le ratio de rotation des actifs utilise l'actif total au lieu de se concentrer uniquement sur les immobilisations, comme indiqué dans le ratio FAT. L'utilisation de l'actif total sert d'indicateur d'un certain nombre de décisions de la direction en matière de dépenses en immobilisations et d'autres actifs.
Limites d'utilisation du ratio d'immobilisation
Les sociétés dont les ventes sont cycliques peuvent avoir des ratios moins bons en période de ralentissement. Ce ratio doit donc être examiné sur plusieurs périodes différentes. En outre, la direction pourrait externaliser la production afin de réduire la dépendance à l'égard des actifs et d'améliorer le ratio FAT, tout en luttant pour maintenir des flux de trésorerie et d'autres fondamentaux de l'activité stables.
Les entreprises avec de forts ratios de rotation des actifs peuvent tout de même perdre de l'argent, car le montant des ventes générées par les immobilisations ne en dit pas long sur la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices solides ou des flux de trésorerie sains.
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