Quatrième marché
Le quatrième marché est un marché qui négocie des valeurs mobilières entre institutions sur un réseau informatique privé hors bourse, plutôt que sur un marché reconnu tel que le New York Stock Exchange (NYSE) ou le Nasdaq. Les institutions peuvent négocier divers types de titres et d’options.
Briser le quatrième marché
Le quatrième marché n’est utilisé que par les établissements et peut être comparé au marché primaire, au marché secondaire, au marché tiers et aux marchés invisibles. Alors que les marchés primaire, secondaire et tiers ont des mécanismes de négociation similaires et utilisent une technologie similaire à celle du quatrième marché, ces marchés sont des échanges d’actions offertes au public pour tous les investisseurs, y compris les particuliers et les institutions.
Les marchés publics
Les échanges commerciaux constituent un aspect important de l'infrastructure du secteur financier à l'échelle mondiale. Aux États-Unis, les marchés primaire, secondaire et tiers sont tous des éléments viables du système financier. Les marchés primaires comprennent la première émission d'un titre et son offre publique initiale (IPO). Les marchés secondaires sont des marchés tels que le New York Stock Exchange et le Nasdaq, qui négocient activement toute la journée, cinq jours par semaine. Les marchés tiers négocient également activement avec une semaine de cinq jours et sont connus comme les marchés de gré à gré. Tous ces marchés permettent à tous les types d’investisseurs d’avoir accès à des valeurs cotées en bourse qui doivent être inscrites auprès de la Securities and Exchange Commission pour la vente publique.
Fourth Market et Dark Pools
Les quatrièmes marchés sont généralement plus proches des pools sombres, les deux expressions étant souvent utilisées de manière interchangeable. Ces marchés sont des échanges privés entre investisseurs institutionnels. Un large éventail de valeurs mobilières et de produits structurés peuvent être négociés sur le quatrième marché sans grande transparence pour le grand public.
Les transactions du quatrième marché se font entre institutions. Ces transactions sont généralement effectuées directement auprès de chaque institution avec des coûts de transaction faibles. Le quatrième marché peut englober un large éventail de valeurs mobilières, notamment des valeurs négociables négociées au privé, des produits dérivés et des produits structurés adaptés aux besoins des entreprises.
Ces plates-formes de négociation peuvent être mises en place par des sociétés indépendantes ou par les institutions elles-mêmes. La liquidité et le volume de négociation peuvent varier considérablement avec ce type de négociation.
Le quatrième marché est souvent utilisé pour la négociation de titres impliquant la stratégie de gestion des risques d'une entreprise. Par exemple, les options de swap sont un type de dérivé pouvant être négocié sur le quatrième marché. Les options de swap permettent aux institutions de gérer le risque de taux d’intérêt. Avec un swaption put, une institution peut souscrire un contrat pour payer un taux d’intérêt fixe et recevoir un taux d’intérêt variable relatif à la dette au bilan.
Dans d’autres cas, les sociétés peuvent choisir d’échanger des titres de manière privée. Cela peut se produire si un fonds commun de placement et un fonds de pension concluent un grand commerce en bloc. Les deux sociétés pourraient effectuer leurs transactions sur un réseau de communication électronique. En exécutant la transaction de cette manière, les deux parties évitent les frais de courtage et d’échange. Ils évitent également la possibilité de fausser le prix du marché ou le volume négocié en bourse.
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