FNB Gold vs Gold Futures: quelle est la différence?

Ils disent que tout ce qui brille est de l'or. Il n'est donc pas étonnant que l'or soit l'investissement de prédilection lorsque la volatilité des marchés ébranle la confiance des investisseurs. Le prix de l’or a généralement augmenté lors de certains des plus graves collisions de marché, ce qui en fait un refuge sûr. C'est parce que le métal précieux est inversement lié au marché boursier.

Une autre raison pour laquelle l’or est si populaire est l’offre physique du métal par rapport à la demande, qui dépasse les réserves mondiales. Selon le World Gold Council, il faut beaucoup de temps aux explorateurs d’or pour exploiter de nouvelles mines et trouver de nouveaux gisements d’or.

Mais que se passe-t-il si vous ne voulez pas - ou ne pouvez pas vous le permettre - investir dans le produit physique lui-même? Les investisseurs ont diverses options en termes de commodité et de dépenses. Ceux-ci comprennent les fonds négociés en bourse sur l’or et les contrats à terme sur or.

Les ETF Gold sont des fonds de matières premières qui se négocient comme des actions et sont devenus une forme d'investissement très populaire. Bien qu'ils soient constitués d'actifs adossés à l'or, les investisseurs ne sont pas réellement propriétaires de la marchandise physique. Au lieu de cela, ils possèdent de petites quantités d'actifs liés à l'or, offrant plus de diversité dans leur portefeuille. Ces instruments coûtent beaucoup moins cher que les produits de base ou les contrats à terme, ce qui en fait un bon moyen d'ajouter de l'or à un portefeuille. Mais ce que beaucoup d’investisseurs ne réalisent pas, c’est que le prix à payer pour négocier des ETF qui suivent l’or peut l’emporter sur leur avantage.

Les contrats à terme sur or, en revanche, sont des contrats négociés en bourse. Les deux parties conviennent que l'acheteur achètera la marchandise à un prix prédéterminé à une date ultérieure déterminée. Les investisseurs peuvent investir leur argent dans les produits de base sans avoir à payer intégralement leur montant, ce qui permet une certaine flexibilité quant au moment et à la manière dont la transaction est exécutée.

Continuez votre lecture pour en savoir plus sur les différences entre les ETF sur l'or et les contrats à terme sur l'or.

Points clés à retenir

• Les FNB aurifères offrent aux investisseurs une alternative diversifiée et à faible coût qui investit dans des actifs adossés à l'or plutôt que dans une marchandise physique.
• Les contrats à terme sur or sont des contrats entre acheteurs et vendeurs qui se négocient en bourse, l’acheteur s’engageant à acheter une quantité de métal à un prix déterminé à une date ultérieure déterminée.
• Les FNB aurifères peuvent avoir des frais de gestion et des incidences fiscales importantes pour les investisseurs à long terme.
• Les contrats à terme sur l'or ne comportent pas de frais de gestion et les taxes sont réparties entre les plus-values ​​à court et à long terme.

ETF or

Le premier fonds négocié en bourse (FNB) spécialement conçu pour suivre le prix de l'or a été introduit aux États-Unis en 2004. Le FNB SPDR Gold Trust a été présenté comme une alternative peu coûteuse à la possession d'or physique ou à l'achat d'or à terme. Le tout premier ETF Gold, cependant, a été lancé en Australie en 2003. Depuis leur introduction, les ETF sont devenus une alternative largement acceptée.

Les actions de FNB peuvent être achetées comme n'importe quelle autre action, par l'intermédiaire d'une société de courtage ou d'un gestionnaire de fonds.

En investissant dans des ETF sur l'or, les investisseurs peuvent investir leur argent dans le marché de l'or sans avoir à investir dans la matière première physique. Pour les investisseurs qui n’ont pas beaucoup d’argent, les ETF sur or constituent une alternative moins coûteuse que les actions ou les lingots d’or. Et comme ils contiennent un certain nombre d'actifs différents, les investisseurs peuvent s'exposer à un ensemble diversifié de titres avec une seule action.

Les investisseurs peuvent réduire leur risque d’investissement dans une société spécifique en choisissant des FNB, qui offrent un large éventail de placements. Mais cela n’atténue pas nécessairement les risques liés à l’industrie. Dans le prospectus du SPDR Gold Trust, par exemple, la fiducie peut être liquidée lorsque le solde de la fiducie tombe en dessous d’un certain niveau, lorsque la valeur de l’actif net (VNI) passe en dessous d’un certain niveau ou par accord des actionnaires détenant au moins 66, 6% du capital. toutes les actions en circulation. Ces actions peuvent être prises que le prix de l'or soit fort ou faible.

Étant donné que les investisseurs ne peuvent prétendre à aucune des actions en or, la propriété du FNB représente la propriété d'un objet de collection au sens de la réglementation de l'IRS. En effet, malgré l’or, les gestionnaires de FNB ne font pas d’investissements en or pour leur valeur numismatique, ils ne recherchent pas non plus de pièces de collection.

Cela rend les investissements à long terme - un an ou plus - dans les FNB aurifères soumis à un impôt sur les gains en capital relativement élevé. Le taux maximal applicable aux investissements à long terme dans des produits de base est de 28%, au lieu du taux de 20% applicable à la plupart des autres gains en capital à long terme. Sortir de la position avant un an pour éviter l’impôt diminuerait non seulement la capacité de l’investisseur à tirer profit de gains en or pluriannuels, mais le soumettrait également à un impôt sur les plus-values ​​à court terme beaucoup plus élevé.

Une dernière chose à considérer concerne les frais associés aux FNB. Étant donné que l'or lui-même ne génère aucun revenu et que des frais doivent encore être couverts, la direction du FNB est autorisée à vendre de l'or pour couvrir ces frais. Chaque vente d’or par la fiducie constitue un événement imposable pour les actionnaires. Cela signifie que les frais de gestion d'un fonds, ainsi que les éventuels frais de sponsor ou de marketing, doivent être payés par la liquidation de l'actif. Cela diminue les actifs sous-jacents globaux par action, ce qui peut laisser aux investisseurs une valeur représentative de l'action inférieure à un dixième d'or par jour. Cela peut entraîner des divergences entre la valeur réelle de l’actif aurifère sous-jacent et la valeur cotée en bourse du FNB.

Malgré leurs différences, les ETF sur l'or et les contrats à terme sur l'or offrent aux investisseurs une option pour diversifier leurs positions dans la classe d'actifs des métaux.

Gold Futures

Les contrats à terme sur l'or, comme mentionné ci-dessus, sont des contrats négociés sur des bourses dans lesquelles un acheteur s'engage à acheter une quantité spécifique de la marchandise à un prix prédéterminé à une date ultérieure.

De nombreux opérateurs en couverture utilisent les contrats à terme pour gérer et minimiser le risque de prix associé aux matières premières. Les spéculateurs peuvent également utiliser des contrats à terme pour participer au marché sans aucun soutien physique.

Les investisseurs peuvent prendre des positions longues ou courtes sur des contrats à terme. Dans une position longue, l'investisseur achète de l'or en espérant que son prix augmentera. L'investisseur est obligé de prendre livraison du métal. Dans une position courte, l'investisseur vend le produit mais entend le couvrir ultérieurement à un prix inférieur.

Puisqu'ils négocient en bourse, les contrats à terme fournissent aux investisseurs davantage de levier financier, de flexibilité et d'intégrité financière que de négocier les produits de base physiques.

Les contrats à terme sur l'or, par rapport aux FNB correspondants, sont simples. Les investisseurs peuvent acheter ou vendre de l'or à leur discrétion. Il n'y a pas de frais de gestion, les taxes sont partagées entre les plus-values ​​à court et à long terme, aucun tiers ne prend de décision au nom de l'investisseur et, à tout moment, les investisseurs peuvent être propriétaires de l'or sous-jacent. Enfin, à cause de la marge, chaque dollar mis en place dans les contrats à terme sur or peut représenter 20 dollars ou plus en or physique.

Exemple de FNB Gold contre Gold Futures

Par exemple, un investissement de 1 000 USD dans un FNB tel que les actions d'or SPDR (GLD) représenterait une once d'or (en supposant que l'or se négocie à 1 000 USD). En utilisant la même somme de 1 000 $, un investisseur pourrait acheter un contrat sur l’or E-micro Gold Futures représentant 10 onces d’or.

L'inconvénient de ce type de levier financier est que les investisseurs peuvent à la fois réaliser des profits et perdre de l'argent en se basant sur 10 onces d'or. Coupler l'effet de levier des contrats à terme avec leur expiration périodique, et il devient clair pourquoi de nombreux investisseurs se tournent vers un investissement dans un ETF sans vraiment comprendre les détails.