Goldman Computer Model met en garde contre le marché baissier

Alors que Wall Street continue de chuter cette semaine, une équipe d'analystes affirme que le marché ne devrait pas tomber en territoire baissier, défini comme une action ou un indice en baisse d'au moins 20% par rapport au sommet d'un an, malgré le fait que son propre programme informatique indique le contraire. . (Voir aussi: Pourquoi l'exode boursier a seulement commencé. )

En septembre, Goldman Sachs a construit un indicateur haussier / baissier combinant plusieurs variables afin de deviner le risque d'un point de retournement du marché. Les analystes ont conclu que "de nombreux pics de marché haussier étaient associés à une combinaison de conditions reposant sur 5 facteurs". Ces facteurs incluent le momentum de la croissance (mesuré par le centile moyen des indices ISM américains), la pente de la courbe des rendements, l’inflation de base, le chômage et la valorisation des actions, mesurés par le multiple cours-bénéfice de Shiller.

Alors que l'indicateur taureau / baissier de la banque se situe au-dessus de 70%, un niveau "normalement associé à un risque élevé pour les investisseurs en actions", les analystes du groupe Goldman ont publié mardi une note demandant aux investisseurs de ne pas s'inquiéter, car le marché manque de données fondamentales essentielles à un véritable ours. marché à développer.

Récession improbable, les analystes suggèrent

La banque a indiqué que le faible taux de chômage, conjugué à la forte dynamique de la croissance économique, avait faussé les résultats, plutôt que la hausse des taux ou la forte inflation de base. "Le très faible niveau actuel du chômage et le dynamisme de la croissance seraient normalement associés à d'autres risques, notamment un durcissement de la politique monétaire, une courbe de rendement plus plate et une hausse de l'inflation sous-jacente. Toutefois, ils restent modérés et sans ces risques, la perspective d'une récession et Le marché baissier «cyclique» est faible », ont écrit les analystes.

En raison du manque d’inflation, "certaines de ces variables peuvent paraître exagérées sans sonner l’alarme pour les investisseurs en actions", ont écrit les stratèges, soulignant qu’il était très peu probable que les taux directeurs augmentent suffisamment, renversant ainsi les courbes de rendement ou contraignant une récession, sans hausse de l’inflation de base.

Le taux de chômage américain, à son plus bas niveau depuis près de deux décennies, se situe autour de 4, 1%, selon CNBC. Dans le même temps, l'indice PCE de base, mesure privilégiée de l'inflation par la Réserve fédérale, est inférieur à l'objectif de 2% fixé par la banque centrale. "C'est la peur de la récession et de la baisse des profits qui est le déclencheur normal des marchés baissiers" cycliques "qui sont presque toujours enracinés dans un durcissement de la politique monétaire", ont écrit les analystes. (Voir aussi: JPM met en garde les clients contre les actions Tech. )