SEC Form 13F Définition
Le formulaire 13F de la SEC est un rapport trimestriel déposé par les gestionnaires de placements institutionnels ayant au moins 100 millions de dollars d'actifs sous gestion. Il divulgue leurs actions américaines à la Securities and Exchange Commission (SEC) et donne un aperçu de ce que fait l’argent intelligent.
Qui devrait déposer le formulaire 13F de la SEC?
Les entreprises tenues de classer 13F comprennent les fonds communs de placement, les fonds de couverture, les sociétés de fiducie, les fonds de pension, les sociétés d’assurance et les conseillers en investissement inscrits. La SEC publie tous les trimestres une liste des 13 (f) titres à inclure dans le dépôt.
Comment déposer le formulaire 13F de la SEC
Les déposants peuvent utiliser le système EDGAR (collecte, analyse et extraction de données électroniques) de la SEC pour soumettre le formulaire 13F de la SEC. Il doit être déposé dans les 45 jours suivant la fin d’un trimestre civil et inclure des informations sur chaque titre visé à l’article 13 f) sur lequel le gestionnaire de placements institutionnels dispose du pouvoir discrétionnaire du placement, notamment le nom et la catégorie, le nombre d’actions à la fin de la période. le trimestre faisant l'objet du rapport et la valeur marchande totale.
Questions clés concernant le formulaire 13F de la SEC
Les documents déposés auprès de la SEC 13 permettent aux investisseurs de jeter un regard sur les avoirs des principaux stock pickers de Wall Street et sur leurs stratégies de répartition de l'actif. Les investisseurs individuels et les autres investisseurs institutionnels, qui souhaitent reproduire les stratégies de gestionnaires de fonds spéculatifs rock star tels que Daniel Loeb, David Tepper, David Einhorn, Carl Icahn ou Seth Klarman, examinent les documents déposés par 13F pour générer des idées de placement. Et la presse financière rapporte souvent ce que ces gestionnaires de fonds ont acheté et vendu. En examinant les principaux avoirs de certains gestionnaires, les investisseurs espèrent constituer un portefeuille contenant les meilleures idées sans payer de frais de gestion. Mais cette stratégie pose plusieurs problèmes.
Les investisseurs peuvent espérer copier les idées d’investissement qu’ils ont glanées dans les rapports du Form 13 de la SEC des principaux stock picks de Wall Street, mais il existe des inconvénients, notamment le fait que les données de classement peuvent ne pas être fiables à 100%.
Comportement de troupeau
Un risque pour les investisseurs professionnels et particuliers est que la tendance des fonds spéculatifs à emprunter des idées de placement les uns aux autres, ainsi que l’effet de mouvement, puisse entraîner une surpopulation des transactions et une surévaluation des actions. Les gestionnaires de fonds de couverture ne sont pas plus à l'abri des préjugés comportementaux que ceux des troupeaux. Après tout, si vous êtes gestionnaire de fonds, il est plus prudent d’avoir tort avec la majorité que d’avoir raison seul.
Une image trompeuse
Un autre problème tient au fait que les fonds sont uniquement tenus de déclarer leurs positions acheteuses sur la SEC 13F, en plus de leurs options de vente et d'achat, de leurs certificats de dépôt américains (ADR) et de leurs obligations convertibles. Mais les hedge funds achètent également des obligations et des actions étrangères et vendent des actions à découvert. Cela peut donner une image trompeuse, car certains fonds tirent l'essentiel de leurs revenus de leurs ventes à découvert, n'utilisant que des positions longues comme couverture. En outre, les 13F ne suivent que les investissements effectués sur les échanges domestiques.
Données non fiables et rétrospectives
De plus, la SEC elle-même admet que les dépôts 13F ne sont pas nécessairement fiables car personne à la SEC n’en analyse le contenu pour en vérifier l’exactitude et l’exhaustivité. Cela signifie que les investisseurs devraient les prendre avec une grosse pincée de sel. Après tout, le tristement célèbre fraudeur Bernard Madoff a consciencieusement rempli des formulaires 13F chaque trimestre.
Un autre problème majeur avec les rapports 13F est qu'ils sont déposés jusqu'à 45 jours après la fin du trimestre. Et la plupart des managers soumettent leurs 13F le plus tard possible car ils ne veulent pas informer leurs rivaux de ce qu’ils font. Au moment où d’autres investisseurs mettent la main sur ces 13F, ils envisagent d’acheter des actions plus de quatre mois avant le dépôt. Voir comment des gestionnaires de fonds professionnels ont investi au cours des derniers mois peut être intéressant, mais il est rétrospectif. Si l'argent intelligent est déjà entièrement investi dans une action, les investisseurs de détail risquent d'être en retard pour la fête avant qu'ils en aient connaissance.
Points clés à retenir
- Le formulaire 13F de la SEC doit être rempli tous les trimestres par les gestionnaires de placements institutionnels dont les titres de l’article 13 (f) représentent au moins 100 millions de dollars.
- Les documents déposés en vertu de l’article 13 f) indiquent que les titres de participation sont négociés en bourse, les actions à capital fixe de sociétés de placement, certaines options sur actions / bons de souscription et les titres de créance convertibles.
- Les investisseurs peuvent effectuer des recherches dans la base de données EDGAR de la SEC pour consulter les documents déposés selon le formulaire 13F auprès de la SEC, afin d’avoir un aperçu des stratégies de répartition de l’actif des principaux stock pickers de Wall Street.
- Les tentatives d’imitation de ces stratégies ont notamment pour inconvénients le manque de fiabilité des données et le fait que le formulaire 13F ne suit que les actions négociées sur des bourses nationales.
Téléchargez le formulaire SEC 13-F
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.