Produit Intérieur Brut (PIB
Le produit intérieur brut (PIB) est la valeur monétaire ou marchande totale de tous les produits finis et services produits dans les frontières d’un pays au cours d’une période donnée. En tant que mesure globale de la production nationale globale, il constitue un tableau de bord complet de la santé économique du pays.
Bien que le PIB soit généralement calculé sur une base annuelle, il peut également être calculé sur une base trimestrielle. Aux États-Unis, par exemple, le gouvernement publie une estimation annualisée du PIB pour chaque trimestre et pour une année entière. La plupart des ensembles de données individuels seront également présentés en termes réels, ce qui signifie que les données sont ajustées en fonction des variations de prix et sont donc nettes de l'inflation.
Points clés à retenir
- Le produit intérieur brut (PIB) est la valeur monétaire de tous les produits finis et services fabriqués dans un pays au cours d'une période donnée.
- Le PIB fournit un aperçu économique d’un pays, utilisé pour estimer la taille d’une économie et son taux de croissance.
- Le PIB peut être calculé de trois manières, en utilisant les dépenses, la production ou les revenus. Il peut être ajusté pour tenir compte de l’inflation et de la population afin de fournir des informations plus détaillées.
- Malgré ses limites, le PIB est un outil essentiel pour guider les décideurs, les investisseurs et les entreprises dans la prise de décisions stratégiques.
Les bases du PIB
Le PIB comprend l'ensemble de la consommation privée et publique, les dépenses publiques, les investissements, les ajouts aux stocks privés, les coûts de construction payés et la balance commerciale extérieure (les exportations sont ajoutées, les importations soustraites).
Il existe plusieurs types de mesures du PIB:
- Le PIB nominal est la mesure des données brutes.
- Le PIB réel prend en compte l'impact de l'inflation et permet de comparer la production économique d'une année à l'autre et d'autres comparaisons sur des périodes données.
- Le taux de croissance du PIB est l'augmentation du PIB d'un trimestre à l'autre.
- Le PIB par habitant mesure le PIB par personne dans la population nationale; c'est un moyen utile de comparer les données du PIB entre différents pays.
La balance commerciale est l'une des composantes clés de la formule d'un pays (PIB). Le PIB augmente lorsque la valeur totale des biens et services que les producteurs nationaux vendent aux étrangers dépasse la valeur totale des biens et services étrangers achetés par les consommateurs nationaux, également appelée excédent commercial. Si les consommateurs nationaux dépensent plus en produits étrangers que les producteurs nationaux ne vendent à des consommateurs étrangers - un déficit commercial -, leur PIB diminue.
1:43Qu'est-ce que le PIB?
Importance du PIB
Calcul du PIB
Le PIB peut être déterminé via trois méthodes principales. Tous, une fois correctement calculés, devraient donner le même chiffre. Ces trois approches sont souvent appelées approche par les dépenses, approche par la production (ou production) et approche par le revenu.
Formule du PIB basée sur les dépenses
L’approche des dépenses, également connue sous le nom de approche des dépenses, calcule les dépenses des différents groupes qui participent à l’économie. Cette approche peut être calculée à l'aide de la formule suivante: PIB = C + G + I + NX, ou (consommation + dépenses publiques + investissement + exportations nettes). Toutes ces activités contribuent au PIB d'un pays. Le PIB américain est principalement mesuré selon l’approche des dépenses.
Le C représente les dépenses de consommation privée ou les dépenses de consommation. Les consommateurs dépensent de l'argent pour acheter des biens et des services de consommation, tels que des courses et des coupes de cheveux. Les dépenses de consommation sont la composante la plus importante du PIB, représentant plus des deux tiers du PIB américain. La confiance des consommateurs a donc une incidence très importante sur la croissance économique. Un niveau de confiance élevé indique que les consommateurs sont disposés à dépenser, tandis qu'un niveau de confiance faible reflète une incertitude quant à l'avenir et une réticence à dépenser.
Le G représente les dépenses de consommation des administrations publiques et les investissements bruts. Les gouvernements dépensent de l'argent en équipements, infrastructures et salaires. Les dépenses publiques revêtent une importance particulière en tant que composante du PIB lorsque les dépenses de consommation et les investissements des entreprises baissent tous deux fortement, comme après une récession.
Le I est pour l'investissement domestique privé ou les dépenses en capital. Les entreprises dépensent de l'argent pour investir dans leurs activités commerciales (achat de machines, par exemple). L'investissement des entreprises est une composante essentielle du PIB car il augmente la capacité de production et stimule l'emploi.
NX représente les exportations nettes, calculées comme le total des exportations moins les importations totales ( NX = Exportations - Importations ). Les biens et services produits par une économie qui sont exportés vers d'autres pays, moins les importations importées, sont des exportations nettes. Un excédent du compte courant augmente le PIB d'un pays, tandis qu'un déficit chronique freine le PIB. Toutes les dépenses des entreprises situées dans le pays, même s'il s'agit d'entreprises étrangères, sont incluses dans le calcul.
PIB basé sur la production
L’approche de la production est quelque chose comme l’inverse de l’approche des dépenses. Au lieu de mesurer les coûts des intrants qui alimentent l'activité économique, la méthode de la production estime la valeur totale de la production économique et déduit les coûts des biens intermédiaires consommés au cours du processus, comme ceux des matériaux et des services. L'approche des dépenses prévoit des coûts à terme; l'approche de la production est rétrograde par rapport à l'état d'activité économique achevée.
PIB basé sur le revenu
Considérant que le revers de la médaille est le revenu, et puisque votre dépense est le revenu de quelqu'un d'autre, une autre méthode de calcul du PIB - un peu comme un intermédiaire entre les deux autres approches - est la méthode du revenu. Les revenus générés par tous les facteurs de production dans une économie incluent les salaires versés au travail, le loyer gagné par la terre, le rendement du capital sous forme d'intérêts, ainsi que les bénéfices des entreprises.
L’approche du revenu tient compte de certains ajustements pour certains articles qui ne figurent pas dans ces paiements versés aux facteurs de production. D'une part, certaines taxes, telles que les taxes de vente et les taxes foncières, sont classées dans les taxes commerciales indirectes. En outre, l’amortissement, qui est une réserve que les entreprises ont mise de côté pour compenser le remplacement d’équipement qui tend à s’user avec l’utilisation, est également ajouté au revenu national. Tout cela constitue le revenu national, utilisé à la fois comme indicateur de la production implicite et des dépenses implicites.
Le Bureau of Economic Analysis (BEA) calcule le PIB des États-Unis à l'aide de données vérifiées par le biais d'enquêtes auprès de détaillants, de fabricants et de constructeurs, ainsi qu'en examinant les flux commerciaux. L'indice du marché du logement est l'un des indicateurs qu'il utilise.
PIB / PNB / RNB
Bien que le PIB soit un indicateur largement utilisé, il existe d'autres moyens de mesurer l'économie d'un pays. Beaucoup d'entre eux sont basés sur la nationalité plutôt que sur la géographie.
Le PIB désigne et mesure l'activité économique à l'intérieur des frontières physiques d'un pays, que les producteurs soient originaires de ce pays ou des entités sous contrôle étranger. En revanche, le produit national brut (PNB) fait l’inverse: il mesure la production globale d’un particulier ou d’une société autochtone, y compris ceux établis à l’étranger, tout en excluant la production nationale étrangère.
Le revenu national brut (RNB), une autre mesure, est la somme de tous les revenus des citoyens ou des ressortissants d’un pays, que l’activité économique sous-jacente ait lieu dans le pays ou à l’étranger. La relation entre le PNB et le RNB est similaire à celle qui existe entre l'approche de la production et l'approche du revenu pour calculer le PIB. Le PNB est une mesure plus ancienne qui utilise l'approche de la production, alors que le RNB est l'estimation moderne souvent préférée et utilise l'approche du revenu. Avec cette approche, le revenu d'un pays est calculé en tant que son revenu intérieur plus ses impôts indirects sur les entreprises et son amortissement, ainsi que son revenu net du facteur étranger. Le revenu net des facteurs extérieurs est obtenu en soustrayant les paiements versés aux étrangers des paiements versés aux Américains.
Dans une économie de plus en plus mondialisée, le RNB est considéré comme un meilleur indicateur de la santé économique que le PIB. Étant donné que la plupart des revenus de certains pays sont retirés à l'étranger par des sociétés et des particuliers étrangers, leur PIB est beaucoup plus élevé que celui de leur RNB. Par exemple, en 2014, le Luxembourg a enregistré un PIB de 65, 7 milliards de dollars, alors que son RNB était de 43, 2 milliards de dollars. La différence est due aux importants paiements versés au reste du monde par l’intermédiaire de sociétés étrangères opérant au Luxembourg, attirées par les lois fiscales favorables de la petite nation.
En règle générale, le revenu national brut (RNB) et le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis ne diffèrent pas sensiblement.
PIB nominal par rapport au PIB réel
Puisque le PIB est basé sur la valeur monétaire des biens et services, il est soumis à l’inflation. La hausse des prix aura tendance à faire augmenter le PIB et la baisse des prix réduira l'apparence du PIB, sans nécessairement refléter un changement de la quantité ou de la qualité des biens et services produits. Ainsi, il suffit de regarder le PIB non ajusté d’une économie pour déterminer si le PIB a augmenté en raison de l’accroissement de la production dans l’économie ou de la hausse des prix.
C'est pourquoi les économistes ont proposé un ajustement pour tenir compte de l'inflation afin d'obtenir le PIB réel d'une économie. En ajustant la production d'une année donnée aux niveaux de prix prévalant au cours d'une année de référence, appelée année de base, les économistes ajustent l'impact de l'inflation. De cette façon, il est possible de comparer le PIB d'un pays d'une année à l'autre et de voir s'il y a une croissance réelle.
Le PIB réel est calculé à l'aide d'un déflateur de prix du PIB, qui correspond à la différence de prix entre l'année en cours et l'année de base. Par exemple, si les prix ont augmenté de 5% depuis l'année de base, le déflateur serait de 1, 05. Le PIB nominal est divisé par ce déflateur, ce qui donne le PIB réel. Le PIB nominal est généralement supérieur au PIB réel car l'inflation est généralement un nombre positif. Le PIB réel explique la variation de la valeur marchande, ce qui réduit la différence entre les chiffres de la production d’une année sur l’autre. Un écart important entre le PIB réel et nominal d'un pays signifie une inflation importante (si le nominal est supérieur) ou une déflation (si le réel est supérieur) dans son économie.
Le PIB nominal est utilisé lorsque l'on compare différents trimestres de production au cours d'une même année. Lorsque l'on compare le PIB de deux ans ou plus, on utilise le PIB réel car, en éliminant les effets de l'inflation, la comparaison des différentes années se concentre uniquement sur le volume.
Globalement, le PIB réel est un indice bien meilleur pour exprimer la performance économique nationale à long terme. Prenons l'exemple d'un pays hypothétique dont le PIB nominal était de 100 milliards de dollars en 2009 et qui atteignait 150 milliards de dollars d'ici 2019. Sur la même période, les prix ont augmenté de 100%. Si l’on considère uniquement le PIB nominal, l’économie semble bien performer, alors que le PIB réel exprimé en dollars de 2009 s’élèverait à 75 milliards de dollars, ce qui montre qu’en réalité, la performance économique réelle s’est détériorée.
PIB et PPA
Les économistes ont utilisé un certain nombre d'ajustements du PIB pour en améliorer l'utilité. En soi, le simple PIB nous indique la taille de l’économie, mais ne nous dit pas grand-chose du niveau de vie en soi. Après tout, les populations et le coût de la vie ne sont pas les mêmes partout dans le monde. Rien ne pourrait être plus clair en comparant le PIB nominal de la Chine au PIB nominal de l'Irlande, par exemple. Pour commencer, la Chine compte environ 300 fois la population irlandaise.
Pour résoudre ce problème, les statisticiens comparent plutôt le PIB par habitant. Le PIB par habitant est calculé en divisant le PIB total d'un pays par sa population. Ce chiffre est fréquemment cité pour évaluer le niveau de vie du pays. Malgré tout, la mesure est toujours imparfaite. Supposons que le PIB par habitant de la Chine soit de 1 500 dollars, tandis que celui de l'Irlande est de 15 000 dollars. Cela ne signifie pas nécessairement que le citoyen irlandais moyen est 10 fois mieux loti que le citoyen chinois moyen. Le PIB par habitant ne tient pas compte du coût de la vie dans un pays.
La parité de pouvoir d'achat (PPA) tente de résoudre ce problème en comparant le nombre de biens et services qu'une unité de monnaie ajustée en fonction du taux de change peut acheter dans différents pays - en comparant le prix d'un article ou d'un panier d'articles dans deux pays après ajustement pour le taux de change entre les deux, en effet.
Le PIB réel par habitant, corrigé de la parité de pouvoir d’achat, est une statistique très précise permettant de mesurer le revenu réel, qui est un élément important du bien-être. Un particulier en Irlande pourrait gagner 100 000 dollars par an, tandis qu'un particulier en Chine pourrait gagner 50 000 dollars par an. En termes nominaux, le travailleur en Irlande est mieux loti. Mais si un an de nourriture, de vêtements et d’autres articles coûte trois fois plus cher en Irlande qu’en Chine, le travailleur en Chine a un revenu réel plus élevé.
Utilisation des données du PIB
La plupart des pays publient des données sur le PIB tous les mois et tous les trimestres. Aux États-Unis, le Bureau d'analyse économique (BEA) publie une publication anticipée du PIB trimestriel quatre semaines après la fin du trimestre et une publication finale trois mois après la fin du trimestre. Les communiqués de BEA sont exhaustifs et contiennent une foule de détails permettant aux économistes et aux investisseurs d’obtenir des informations et des éclairages sur divers aspects de l’économie.
L'impact sur le marché du PIB est généralement limité, car il est «tourné vers le passé» et un laps de temps considérable s'est déjà écoulé entre la fin du trimestre et la publication des données du PIB. Cependant, les données du PIB peuvent avoir un impact sur les marchés si les chiffres réels diffèrent considérablement des attentes. Par exemple, le S & P 500 a enregistré sa plus forte baisse en deux mois, le 7 novembre 2013, après des informations selon lesquelles le PIB américain aurait augmenté à un taux annualisé de 2, 8% au troisième trimestre, contre une estimation de 2% par les économistes. Les données ont alimenté les spéculations selon lesquelles une économie plus forte pourrait amener la Réserve fédérale américaine (la Fed) à réduire son programme de relance massif qui était en vigueur à l'époque.
Étant donné que le PIB fournit une indication directe de la santé et de la croissance de l'économie, les entreprises peuvent utiliser le PIB comme guide pour leur stratégie d'entreprise. Des entités gouvernementales, telles que la Réserve fédérale américaine, utilisent le taux de croissance et d’autres statistiques du PIB dans le cadre de leur processus de décision pour déterminer le type de politique monétaire à mettre en œuvre. Si le taux de croissance ralentit, ils pourraient mettre en œuvre une politique monétaire expansionniste pour relancer l'économie. Si le taux de croissance est robuste, ils pourraient utiliser la politique monétaire pour ralentir la croissance afin de lutter contre l'inflation.
Le PIB réel est l'indicateur qui en dit le plus sur la santé de l'économie. Il est largement suivi et discuté par les économistes, les analystes, les investisseurs et les décideurs. La publication anticipée des dernières données déplacera presque toujours les marchés, bien que l'impact puisse être limité, comme indiqué ci-dessus.
PIB et investissement
Les investisseurs surveillent le PIB, car il fournit un cadre pour la prise de décision. Les données "bénéfices des sociétés" et "inventaire" du rapport sur le PIB constituent une excellente ressource pour les investisseurs en actions, car les deux catégories affichent la croissance totale au cours de la période; Les données sur les bénéfices des sociétés affichent également les bénéfices avant impôts, les flux de trésorerie opérationnels et les ventilations pour tous les principaux secteurs de l'économie. La comparaison des taux de croissance du PIB de différents pays peut jouer un rôle dans la répartition de l'actif, en aidant les décisions d'investir ou non dans des économies à croissance rapide à l'étranger et, le cas échéant, avec lesquelles.
Un indicateur intéressant que les investisseurs peuvent utiliser pour avoir une idée de la valeur d'un marché boursier est le ratio de la capitalisation boursière totale sur le PIB, exprimé en pourcentage. L'équivalent le plus proche de ceci en termes d'évaluation des stocks est la capitalisation boursière de la société par rapport au total des ventes (ou revenus), qui correspond, en termes d'action par action, au ratio bien connu du prix des ventes.
Tout comme les actions de différents secteurs se négocient à des ratios de prix sur les ventes très divergents, des nations différentes négocient à des ratios de capitalisation boursière sur le PIB qui sont littéralement sur toute la carte. Par exemple, selon la Banque mondiale, le ratio de la capitalisation boursière au PIB des États-Unis s'élevait à près de 165% en 2017 (dernière année pour laquelle nous disposions de chiffres disponibles), tandis que la Chine affichait un ratio d'un peu plus de 71% et Hong Kong un ratio de 1274%.
Cependant, l'utilité de ce ratio réside dans sa comparaison avec les normes historiques d'une nation donnée. À titre d’exemple, les États-Unis avaient un ratio de capitalisation boursière sur le PIB de 130% à la fin de 2006, qui était tombé à 75% à la fin de 2008. Rétrospectivement, ces zones représentaient des zones de surévaluation et de sous-évaluation importantes, respectivement. pour les actions américaines.
L'inconvénient majeur de ces données est leur manque de rapidité d'exécution; les investisseurs ne reçoivent qu'une mise à jour par trimestre et les révisions peuvent être suffisamment importantes pour modifier de manière significative le pourcentage de variation du PIB.
Histoire du PIB
Le PIB a été mis au jour pour la première fois en 1937 dans un rapport au Congrès américain faisant suite à la Grande Dépression, conçu et présenté par un économiste du Bureau national de la recherche économique, Simon Kuznets. À l'époque, le système de mesure prééminent était le PNB. Après la conférence de Bretton Woods en 1944, le PIB a été largement adopté comme moyen standard de mesure des économies nationales, bien que, paradoxalement, les États-Unis aient continué à utiliser le PNB comme mesure officielle du bien-être économique jusqu'en 1991, après quoi ils sont passés au PIB.
Cependant, à partir des années 1950, certains économistes et décideurs ont commencé à s'interroger sur le PIB. Certains ont observé, par exemple, une tendance à accepter le PIB comme un indicateur absolu de l'échec ou du succès d'une nation, malgré son incapacité à rendre compte de la santé, du bonheur, de (l'in) égalité et d'autres facteurs constitutifs du bien-être public. En d'autres termes, ces critiques ont attiré l'attention sur une distinction entre progrès économique et progrès social. Cependant, la plupart des autorités, à l'instar d'Arthur Okun, économiste au Conseil des conseillers économiques du président Kennedy, restaient convaincues que le PIB était un indicateur absolu du succès économique, affirmant que chaque augmentation du PIB entraînerait une baisse correspondante du chômage. .
Critiques du PIB
Bien entendu, l’utilisation du PIB en tant qu’indicateur présente des inconvénients. Outre le manque de rapidité, certaines critiques du PIB en tant que mesure sont les suivantes:
- Il ne tient pas compte de plusieurs sources de revenus non officielles - le PIB repose sur des données officielles et ne prend donc pas en compte l'ampleur de l'activité économique informelle. Le PIB ne parvient pas à quantifier la valeur de l’emploi sous la table, de l’activité sur le marché noir, du travail bénévole et de la production des ménages, ce qui peut être important dans certains pays.
- Il est géographiquement limité dans une économie globalement ouverte - le PIB ne tient pas compte des bénéfices réalisés dans un pays par des sociétés étrangères qui sont remises à des investisseurs étrangers. Cela peut surestimer la production économique réelle d'un pays. Par exemple, le PIB de l'Irlande s'élevait à 210, 3 milliards de dollars et le PNB à 164, 6 milliards de dollars en 2012, la différence de 45, 7 milliards de dollars (ou 21, 7% du PIB) étant principalement due au rapatriement des bénéfices par des sociétés étrangères basées en Irlande.
- Il met l'accent sur la production matérielle sans tenir compte du bien-être général - la croissance du PIB ne peut à elle seule mesurer le développement d'un pays ou le bien-être de ses citoyens, comme indiqué ci-dessus. Par exemple, un pays peut connaître une croissance rapide de son PIB, mais cela peut imposer un coût important à la société en termes d'impact sur l'environnement et d'augmentation de la disparité des revenus.
- Il ne tient pas compte des activités interentreprises - GDP considère uniquement la production de biens finaux et les nouveaux investissements en capital, et élimine délibérément les dépenses intermédiaires et les transactions entre entreprises. Ce faisant, le PIB surestime l’importance de la consommation par rapport à la production dans l’économie et est moins sensible en tant qu’indicateur des fluctuations économiques par rapport aux paramètres qui incluent l’activité entre entreprises.
Sources pour les données du PIB
La Banque mondiale héberge l'une des bases de données Web les plus fiables. Il possède l'une des meilleures et des plus complètes listes de pays pour lesquels il suit les données du PIB. Le Fonds monétaire international (FMI) fournit également des données sur le PIB par l’intermédiaire de ses multiples bases de données, telles que World Economic Outlook et International Financial Statistics.
L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) est une autre source très fiable de données sur le PIB. L'OCDE fournit non seulement des données historiques, mais aussi des prévisions de croissance du PIB. L'inconvénient de l'utilisation de la base de données de l'OCDE est qu'elle ne répertorie que les pays membres de l'OCDE et quelques pays non membres.
Aux États-Unis, la Réserve fédérale recueille des données auprès de multiples sources, notamment les agences statistiques d'un pays et la Banque mondiale. Le seul inconvénient de l'utilisation d'une base de données de la Réserve fédérale est un manque de mise à jour des données du PIB et une absence de données pour certains pays.
Le Bureau of Economic Analysis (BEA), une division du département du Commerce des États-Unis, publie son propre document d'analyse à chaque publication du PIB, ce qui est un excellent outil pour l'analyse des chiffres et des tendances et la lecture des points saillants de la très longue publication complète.
Le résultat final
Dans leur livre fondamental Economics, Paul Samuelson et William Nordhaus résument parfaitement l’importance des comptes nationaux et du PIB. Ils comparent la capacité du PIB à donner une image globale de l’état de l’économie à celle d’un satellite dans l’espace capable de surveiller la météo sur tout un continent.
Le PIB permet aux décideurs et aux banques centrales de juger si l’économie se contracte ou se développe, si elle a besoin d’un coup de pouce ou de la retenue, et si une menace comme une récession ou une inflation se profile à l’horizon. Comme toute mesure, le PIB a ses imperfections. Au cours des dernières décennies, les gouvernements ont apporté diverses modifications nuancées dans le but d’augmenter la précision et la spécificité du PIB. Les méthodes de calcul du PIB ont également évolué continuellement depuis sa conception afin de suivre l'évolution des mesures de l'activité industrielle, de la production et de la consommation de nouvelles formes d'actifs incorporels en émergence. (Pour une lecture connexe, voir "Comment calculer le PIB avec l'approche du revenu?")
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