Croissance à un prix raisonnable (GARP)
La croissance à un prix raisonnable (GARP) est une stratégie d’investissement en actions qui vise à combiner les principes d’investissement de croissance et d’investissement de valeur pour sélectionner des actions individuelles. Les investisseurs de GARP recherchent des sociétés affichant une croissance constante de leurs bénéfices par rapport aux niveaux généraux du marché, tout en excluant les sociétés dont les valorisations sont très élevées. L’objectif principal est d’éviter les extrêmes que sont la croissance ou la valeur; Cela conduit généralement les investisseurs GARP à des actions axées sur la croissance avec des multiples cours / bénéfices (P / E) relativement bas dans des conditions de marché normales.
Comprendre la croissance à un prix raisonnable (GARP)
L'investissement dans GARP a été popularisé par le légendaire gestionnaire de Fidelity, Peter Lynch. Bien que le style puisse ne pas comporter de limites rigides pour inclure ou exclure des actions, le ratio de croissance des prix et des bénéfices (PEG) est une mesure fondamentale qui sert de référence solide. Le PEG indique le rapport entre le ratio P / E (valorisation) d'une entreprise et le taux de croissance prévu de ses bénéfices au cours des prochaines années. Un investisseur GARP rechercherait des actions dont le PEG est égal ou inférieur à 1, ce qui montre que les ratios de P / E sont conformes à la croissance des bénéfices attendue. Cela permet de découvrir des actions qui se négocient à des prix raisonnables.
Dans un marché baissier ou un autre repli des actions, on pourrait s’attendre à ce que les rendements des investisseurs GARP soient supérieurs à ceux des investisseurs à croissance pure, mais inférieurs à ceux des investisseurs de valeur stricte qui achètent généralement des actions à un ratio cours / bénéfice inférieur à des multiples du marché.
Croissance à un rythme raisonnable (GARP) par rapport aux investisseurs axés sur la valeur
Les investisseurs axés sur la valeur tentent d’acheter des actions en vente. Les investisseurs axés sur la valeur recherchent des actions à des prix avantageux pour a) une plus grande chance de réaliser un profit futur et b.) Moins de risque de perdre votre argent si l'action ne se comporte pas comme prévu. Ce principe clé s'appelle la marge de sécurité. Les investisseurs axés sur la valeur n'acceptent pas non plus l'hypothèse d'efficience du marché, qui postule que les cours des actions tiennent déjà compte de la dispersion complète des informations sur les sociétés, le secteur et le marché. Les investisseurs axés sur la valeur estiment qu'il est possible de choisir des actions surévaluées ou sous-évaluées par rapport au cours actuel du marché. Les investisseurs axés sur la valeur peuvent effectuer une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) afin de déterminer la valeur intrinsèque d'un titre.
Warren Buffet, PDG et président du conseil d’administration de Berkshire Hathaway, est devenu l’une des plus grandes entreprises cotées en bourse au monde, avec une capitalisation boursière de près de 490 milliards de dollars.
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