Biais de recul
Le biais rétrospectif est un phénomène psychologique dans lequel les individus ont tendance à surestimer leur propre capacité à prédire un résultat qu'ils n'auraient pas pu prédire avant qu'un événement se produise. Les biais rétrospectifs peuvent amener une personne à croire qu'un événement était plus prévisible que ce qu'elle était réellement et peut entraîner une simplification excessive des relations de cause à effet. Le biais postérieur est étudié en économie comportementale.
1:38Finance comportementale
Comprendre les préjugés
Le biais rétrospectif est un phénomène assez courant en matière d’investissement, car la nécessité de retarder l’achat de titres afin de maximiser le rendement peut souvent amener les investisseurs à regretter de ne pas avoir observé les tendances plus tôt. Par exemple, un investisseur peut considérer le décès soudain et imprévu d'un important chef de la direction comme quelque chose qu'il aurait dû s'attendre, car ce dernier avait de graves problèmes de santé.
Points clés à retenir
- Le biais rétrospectif fait référence à la tendance d'un individu à croire qu'il aurait été capable de prédire avec précision un résultat précédent, même s'il était incapable de le faire en temps réel.
- Ce phénomène trouve son origine dans la psychologie mais joue également un rôle crucial dans l'économie comportementale.
- En investissant, le biais rétrospectif peut se manifester par un sentiment de frustration ou de regret de ne pas avoir prédit une tendance pour un titre ou le marché en général.
Les bulles financières font souvent l’objet d’un important biais de recul. À la suite de la bulle Dot Com à la fin des années 90 et de la grande récession de 2008, de nombreux experts et analystes ont tenté de démontrer que ce qui semblait être des événements insignifiants à l'époque était en réalité un révélateur de problèmes financiers futurs. Si la bulle financière avait été aussi évidente pour la population en général, elle aurait probablement été totalement évitée.
Les investisseurs doivent être prudents lorsqu'ils évaluent l'incidence des événements passés sur le marché actuel, en particulier lorsqu'ils tiennent compte de leur propre capacité à prévoir l'impact des événements actuels sur les performances futures des titres. Croire qu'il est possible de prédire les résultats futurs peut conduire à une confiance excessive et à une confiance excessive peut conduire à choisir des actions non pas pour leur performance financière, mais pour des raisons personnelles.
Biais de recul et évaluation intrinsèque
Comme mentionné ci-dessus, un biais rétrospectif peut éloigner les investisseurs d’une analyse plus objective de la société. Le fait de s'en tenir aux méthodes d'évaluation intrinsèques peut aider un analyste à s'assurer qu'il fonde sa décision de placement sur des facteurs liés aux données, et non sur des facteurs personnels. La valeur intrinsèque fait référence à la perception de la valeur réelle d'un stock, basée sur tous les aspects de l'entreprise et pouvant ou non correspondre à la valeur marchande actuelle.
L’évaluation intrinsèque prend généralement en compte des facteurs qualitatifs, tels que le modèle commercial, la gouvernance d’entreprise et le marché cible, ainsi que des facteurs quantitatifs (rapports et analyses des états financiers, par exemple) pour déterminer si le prix du marché actuel est exact, surévalué ou non. sous-évalué. Les analystes utilisent généralement le modèle de flux de trésorerie actualisés pour déterminer la valeur intrinsèque d'une entreprise. Le FCD tiendra compte des flux de trésorerie disponibles et du coût moyen pondéré du capital (CMPC) d’une société.
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