Comment l'inflation des prix des actifs et la croissance économique diffèrent

La plupart des économistes suivent la croissance économique réelle en mesurant l'évolution du produit intérieur brut (PIB), puis en ajustant l'inflation. Par ailleurs, l’inflation des prix des actifs fait référence à une hausse nominale des prix des actions, des obligations, des produits dérivés, des biens immobiliers et des autres actifs. Les biens et services ordinaires sont exclus et ne comptent pas comme des actifs dans ce sens. La plupart des mesures standard de l'inflation, telles que l'indice des prix à la consommation (IPC), ne tiennent pas compte de la hausse des prix des actifs.

Comment la hausse des prix des actifs peut affecter le PIB

Alors que le PIB ne verra pas une augmentation directe de la valeur d'un stock passer de 25 $ à 30 $, le vendeur du stock détiendra désormais des liquidités supplémentaires. Cet argent peut être retenu ou utilisé pour économiser, dépenser ou investir. Il est probable que, à un moment donné, cet argent supplémentaire sera utilisé pour acheter des biens ou des services supplémentaires. Cela peut augmenter le PIB. Un effet similaire peut être produit par tout actif évaluant.

Mesurer la croissance économique réelle

La croissance économique réelle ne résulte pas de plus d'argent qui change de mains. Les travailleurs ne deviennent pas plus productifs et le niveau de vie ne monte pas simplement parce que la Réserve fédérale ajoute à la base monétaire et distribue beaucoup de billets d'un dollar, pour ainsi dire.

Une économie se développe lorsque sa capacité de production augmente. Les biens réels, et non l'argent, représentent une richesse réelle et un niveau de vie élevé.

Pour tenter de quantifier cela, les économistes suivent la valeur totale de tous les biens et services finaux produits par le PIB. C'est un proxy approximatif, mais c'est le chiffre le plus commun.

Pourquoi la hausse des prix des actifs peut être trompeuse

La hausse des prix des actifs est un signe potentiellement trompeur d'une économie en croissance. Même si le marché boursier se développe ou que les maisons ont plus de valeur, aucun bien économique réel n'est directement produit. Ces valeurs sont très sensibles et volatiles, créant éventuellement l’illusion de croissance à travers des bulles d’actifs.