En quoi le résultat d'exploitation et les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles diffèrent-ils?

En comptabilité financière, les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation désignent l’argent généré par les fonctions de gestion répétitives et normales. Cela inclut le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) et l’amortissement avant impôts.

Le BAII était le prédécesseur du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA). De nombreuses entreprises préfèrent mettre l'accent sur l'EBITDA, qui omet les coûts qui ont tendance à faire baisser les autres mesures de flux de trésorerie.

Qu'est-ce que l'EBIT?

L’EBIT est traditionnellement assimilé au bénéfice d’exploitation, bien que la Securities and Exchange Commission des États-Unis souligne que cela peut être vrai ou non. L’intérêt de mettre l’accent sur les bénéfices avant tout paiement d’intérêts ou obligation fiscale est que cela permet aux entreprises ayant des structures de capital ou des taux d’imposition différents de se comparer. L'EBIT est censé se concentrer sur la rentabilité résultant de la gestion.

Pour réduire plus efficacement l’impact des immobilisations et des actifs à long terme, les analystes financiers utilisent le BAIIA. L’exclusion des amortissements sert à isoler une rentabilité structurellement neutre.

Qu'est-ce que les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation?

Contrairement aux EBIT et EBITDA, qui ne sont pas des indicateurs officiels selon les principes comptables généralement reconnus, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles sont présentés dans le tableau des flux de trésorerie de la société. Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation contrastent souvent avec le BAIIA pour mettre en évidence l’utilisation du capital et le financement à court terme. L’entrée EBIT de l’argent de base est présente dans les deux mesures.

Bien que le BAIIA puisse empêcher différentes estimations de la durée de vie utile d’affecter les comparaisons entre sociétés, il ne tient pas compte des autres approches des dépenses en capital. Ceci est particulièrement important lorsque l'on considère les sociétés à forte intensité de capital qui pourraient avoir des dépenses en capital élevées mais des rendements futurs plus élevés sur le capital investissement.

Les flux de trésorerie liés à l’exploitation obligent un analyste à envisager différents traitements du capital et des coûts d’amortissement, qui ont de réelles incidences sur les résultats futurs. En d’autres termes, l’EBITDA ne peut pas comptabiliser les variations du fonds de roulement et les liquidités requises pour la gestion courante des opérations.