Comment fonctionnent les dotations universitaires?

Les fonds de dotation représentent de l’argent ou d’autres actifs financiers qui sont donnés à des universités ou à des collèges et qui doivent être investis pour faire croître le capital et fournir un revenu supplémentaire pour les investissements et les dépenses futurs. En règle générale, les fonds de dotation suivent un ensemble assez strict de directives à long terme dictant l'allocation d'actifs qui générera le rendement visé sans prendre trop de risques.

La plupart des fonds de dotation ont des directives indiquant quelle part du revenu de placement de chaque année peut être dépensée. Pour de nombreuses universités, ce montant représente environ 5% de la valeur de l'actif total du fonds de dotation. Parce que certaines des écoles les plus convoitées, telles que Harvard, ont des dotations de plusieurs milliards de dollars, ces 5% peuvent représenter une grosse somme d’argent.

Comment fonctionnent les dotations

Une dotation est un don d’argent ou de biens à un organisme à but non lucratif, qui utilise le revenu de placement obtenu à des fins spécifiques. Le terme "dotation" peut également désigner le total des actifs investissables d'une institution à but non lucratif, également dénommé "principal" ou "corpus", destiné à être utilisé pour des opérations ou des programmes conformes aux souhaits du donateur. La plupart des fonds de dotation sont conçus pour conserver le montant principal intact tout en utilisant le revenu de placement à des fins caritatives.

Les plus anciennes dotations encore en activité aujourd'hui ont été créées par le roi Henri VIII et ses proches. Sa grand-mère, la comtesse de Richmond, a établi des chaires de divinité à Oxford et à Cambridge, tandis qu'Henry VIII a créé des chaires dans diverses disciplines à Oxford et à Cambridge. Marc Aurèle établit le premier fonds de dotation enregistré pour les principales écoles de philosophie à Athènes vers 176 de notre ère.

Les donateurs de dotation peuvent parfois limiter la façon dont les écoles dépensent cet argent avec un énoncé de politique d’investissement (ISP). Par exemple, les donateurs peuvent décider d'utiliser une partie du revenu prévu d'un fonds de dotation pour une bourse basée sur le mérite ou sur les besoins. Une autre utilisation standard restrictive du revenu d'un fonds de dotation est de fournir un financement aux chaires de professeurs dotés, qui sont utilisées pour attirer des éducateurs de classe mondiale.

Outre ces restrictions, les universités peuvent utiliser le reste du montant des dépenses allouées comme revenu standard. Il appartient aux administrateurs d'école de décider s'il convient de recruter des professeurs, de moderniser / réparer des installations ou de financer davantage de bourses. Le revenu de placement d'un fonds de dotation peut également réduire considérablement les frais de scolarité des étudiants. Par exemple, si le fonds de dotation d’une université rapporte 150 millions de dollars et limite les dépenses à 5%, le revenu disponible serait de 7, 5 millions de dollars. Si l'université avait initialement budgétisé 5, 5 millions de dollars de fonds de dotation, cela signifierait que l'excédent de 2 millions de dollars pourrait être utilisé pour payer d'autres dettes / dépenses et que les économies réalisées pourraient être transférées aux étudiants.

Cependant, étant donné que les universités dépendent des revenus des investissements pour générer des revenus supplémentaires, des problèmes pourraient survenir si les investissements ne génèrent pas un rendement adéquat. Par conséquent, la plupart des fonds de dotation sont gérés par des professionnels afin de garantir que les investissements réalisés sont conformes à l’allocation de politique susmentionnée.

Points clés à retenir

• Une dotation est un don d’argent ou de biens à un organisme à but non lucratif, qui utilise le revenu de placement obtenu à des fins spécifiques.
• Les fonds de dotation sont établis à perpétuité, ce qui signifie qu'aucune date de fin n'est fixée pour le fonds.
• Les universités et les organisations à but non lucratif utilisent souvent les fonds de dotation pour financer leurs activités courantes.

Types de dotation

Il existe quatre types de dotations: sans restriction, à terme, quasi et restreint.

1. Les dotations à terme stipulent généralement que le principal ne peut être dépensé qu'après une certaine période ou un certain événement.
2. Les fonds de dotation non affectés sont des actifs qui peuvent être dépensés, enregistrés, investis et distribués à la discrétion de l'institution qui reçoit le cadeau.
3. Un quasi-fonds de dotation est un don d'un particulier ou d'une institution dans le but de faire en sorte que ce fonds serve à un objectif spécifique. Le principal est généralement conservé pendant que les revenus sont dépensés ou distribués selon les spécifications du donneur. Ces dotations sont généralement créées par les institutions qui en bénéficient via des transferts internes ou en utilisant des dotations sans restrictions déjà versées à l’institution.
4. Les dotations restreintes ont leur principal capital à perpétuité, tandis que les revenus des actifs investis sont dépensés conformément aux spécifications du donateur.

Sauf dans quelques cas, les termes de ces dotations ne peuvent être violés. Si une institution est proche de la faillite ou l'a déclarée, mais qu'elle dispose toujours d'actifs, un tribunal peut émettre une doctrine de cy-près afin que l'institution puisse utiliser ces actifs pour améliorer la santé financière tout en respectant les désirs du donneur. possible. Tirer vers le bas du corpus du fonds de dotation pour payer des dettes ou des dépenses d’exploitation est appelé «invasion» ou «invasion de fonds de dotation» et nécessite parfois l’approbation de l’État.

Critiques de dotations

L'Université de Harvard et d'autres établissements d'enseignement supérieur d'élite ont été critiqués pour la taille de leurs dotations. Les critiques ont mis en doute l'utilité d'énormes dotations de plusieurs milliards de dollars, assimilant cela à la thésaurisation, d'autant plus que les frais de scolarité ont commencé à augmenter à la fin du XXe siècle. Les grandes dotations ont été considérées comme des fonds destinés aux établissements d’enseignement, mais pendant la récession de 2008, de nombreuses dotations ont réduit leurs versements. Une étude réalisée en 2014 par l'American Economic Economic Review a examiné de près les motivations de ce comportement et a révélé une tendance à une surestimation de la santé d'un fonds de dotation plutôt que de l'institution dans son ensemble.

Il n’est pas rare que des étudiants-militants examinent avec un œil critique où leurs collèges et universités investissent leurs dotations. En 1977, le Hampshire College s'est désengagé des investissements sud-africains pour protester contre l'apartheid, décision suivie par un grand nombre d'établissements d'enseignement aux États-Unis. Le plaidoyer en faveur du désinvestissement des industries et des pays que les étudiants trouvent moralement compromis est encore courant parmi les étudiants activistes, bien que la pratique évolue pour améliorer l'efficacité.