Comment déterminer la valeur d'un PAPE?

Le prix d'un actif financier négocié sur le marché est déterminé par les forces de l'offre et de la demande. Les actions nouvellement émises ne font pas exception à la règle: elles se vendent au prix qu'une personne est disposée à payer. Les meilleurs analystes sont des experts en évaluation de stock. Ils déterminent ce que vaut une action et, si celle-ci se négocie à un prix inférieur (inférieur à ce qu’ils croient être une valeur), ils l’achèteront et la conserveront jusqu’à ce qu’ils puissent la vendre à un prix proche de ci-dessus, ce qu’ils considèrent comme le juste prix du stock. Inversement, si un bon analyste trouve une action qui se négocie plus que ce qu’ils croient, il analysera une autre société ou vendra à découvert l’action surévaluée en anticipant une correction du marché par le prix de l’action.

Valoriser les IPO

Les offres publiques initiales (IPO) sont des actions uniques car elles viennent d’être émises. Les sociétés émettrices de PAPE n'ont pas encore été négociées en bourse et sont analysées de manière moins approfondie que les sociétés disposant d'un historique de négociation établi. Certains pensent que l'absence de performance historique du cours des actions offre une opportunité d'achat, tandis que d'autres pensent que les introductions en bourse sont considérablement plus risquées que les actions, car elles n'ont pas encore été analysées et examinées de près par le marché. Un certain nombre de méthodes peuvent être utilisées pour analyser les introductions en bourse; Cependant, étant donné que ces actions ne présentent pas de performance passée démontrée, leur analyse à l'aide de méthodes classiques est délicate.

Évaluer un nouveau problème

Si vous avez la chance d'entretenir de bonnes relations avec votre courtier, vous pourrez peut-être acheter de nouvelles émissions surabonnées avant d'autres clients. Le prix de ces nouvelles émissions a tendance à augmenter considérablement dès qu'elles sont disponibles sur le marché. Étant donné que la demande pour ces émissions est supérieure à l'offre, le prix des PAPE sursouscrites a tendance à augmenter jusqu'à ce que l'offre et la demande atteignent l'équilibre. Si vous êtes un investisseur qui n'a pas le premier droit d'acheter de nouvelles émissions, vous avez toujours la possibilité de gagner de l'argent, mais cela nécessite un travail considérable d'analyse des sociétés émettrices. Voici quelques points à évaluer lorsque vous examinez un nouveau problème:

1. Pourquoi la société a-t-elle choisi de devenir publique?
2. Que fera la société avec l'argent récolté par le PAPE?
3. Quel est le paysage concurrentiel sur le marché des produits ou services de l'entreprise? Quelle est la position de l'entreprise dans ce paysage?
4. Quelles sont les perspectives de croissance de l'entreprise?
5. Quel niveau de rentabilité l'entreprise espère-t-elle atteindre?
6. Comment est la gestion? Les personnes impliquées ont-elles déjà travaillé dans une société cotée en bourse? Ont-ils une histoire de succès dans les entreprises commerciales? Ont-ils une expérience et des qualifications suffisantes pour gérer l'entreprise? La direction elle-même possède-t-elle des actions dans l'entreprise?
7. Quel est l'historique d'exploitation de l'entreprise, le cas échéant?

Cette information, entre autres, devrait être disponible sur le formulaire S-1 de la société, qui est une lecture obligatoire pour un analyste des introductions en bourse. Après avoir lu la publication S-1 de la société, un analyste comprendra les caractéristiques de l’entreprise et de ses opérations. Compte tenu de ces caractéristiques, l’analyste peut déterminer une valorisation raisonnable pour la société. En divisant ce nombre par le nombre d'actions proposées, on obtient un prix raisonnable pour le stock. D'autres stratégies d'évaluation consistent à comparer la nouvelle émission à des sociétés similaires déjà inscrites à une bourse afin de déterminer si le prix du PAPE est justifié ou non.