Comment profiter de l'inflation

Pour les consommateurs, l’inflation peut signifier un allongement encore plus important d’un salaire fixe, mais pour les investisseurs, l’inflation peut signifier des bénéfices continus à mesure qu’ils ajoutent à leur portefeuille de retraités. L'inflation est définie comme une augmentation soutenue du prix des biens et des services. Dans un environnement inflationniste, un gallon de lait qui coûtait jadis 3 dollars peut maintenant coûter 4 dollars. Au fil du temps, l’inflation érode la valeur de la monnaie d’un pays. Divers facteurs influent sur l'inflation et des arguments sur sa cause fondamentale.

Comment l'inflation peut-elle être bénéfique pour l'économie?

Les bases de l'inflation

En économie, l’inflation est une mesure quantitative - une mesure de la quantité par rapport à la qualité - de la vitesse à laquelle les coûts moyens d’un panier de biens normalisé augmentent au cours d’une période donnée. L'inflation mesure le pouvoir d'achat de la monnaie et apparaîtra le plus souvent sous forme de pourcentage.

L'augmentation des prix est une mauvaise nouvelle pour les consommateurs, car il faut toujours plus d'argent pour acheter le même panier de biens et de services année après année. Ce concept s'appelle le pouvoir d'achat. Personne ne veut payer plus pour obtenir le même montant, et personne n'aime se priver de rien et ne pas réduire pour joindre les deux bouts. L'inflation peut forcer les consommateurs à faire des choix difficiles quant à la meilleure façon d'allouer de l'argent dans une atmosphère de hausse des prix.

L'autorité monétaire d'un pays, telle qu'une banque centrale, s'efforcera de maintenir le taux d'inflation dans des limites permettant à l'économie de fonctionner et d'encourager la croissance. Un certain niveau d'inflation est nécessaire car il favorise les dépenses qui favorisent la croissance économique nationale. Les outils de mesure les plus couramment utilisés pour classer l’inflation sont l’indice des prix à la consommation (IPC) et l’indice des prix à la production (IPP).

• L'IPC mesure la moyenne pondérée qu'un consommateur paie pour un groupe de biens normalisé et est communiqué mensuellement par le Bureau of Labor Statistics (BLS). L'IPC mesure les produits finis.
• Le PPI est une moyenne pondérée des prix des producteurs nationaux au niveau de la production en gros. Il est également rapporté mensuellement par le BLS. Le PPI mesure bien à n'importe quel stade de la production et de la production.

Certains pays utiliseront le WPI (qui fonctionne de la même manière que l'IPC mais mesure un panier utilisé au niveau de la vente au détail), mais les États-Unis préfèrent utiliser l'IPP pour mesurer les pressions inflationnistes sur les entreprises.

De nombreux facteurs contribuent à la hausse des prix. Lorsque la demande globale de biens augmentera, les prix de l'offre augmenteront. Augmentation du coût de production, due à tout, de la croissance du coût de la main-d'œuvre à la hausse du coût des produits bruts. La plupart des consommateurs considèrent l'inflation comme une situation défavorable. Toutefois, l’inflation présente un aspect positif du point de vue de l’investissement.

Points clés à retenir

• Plusieurs classes d'actifs se comportent bien dans des environnements inflationnistes.
• Les actifs corporels, tels que l'immobilier et les produits de base, ont toujours été considérés comme des couvertures d'inflation.
• Certains titres spécialisés peuvent maintenir le pouvoir d'achat d'un portefeuille, notamment certaines actions du secteur, des obligations indexées sur l'inflation et des titres de créance titrisés.
• Les investissements sensibles à l’inflation sont abordés de différentes manières en tant qu’investissements directs et indirects.

Investissements pour l'inflation

Le Bureau of Labor Statics a commencé à publier les données relatives à l'IPC en 1913. Depuis lors, l'inflation a connu plusieurs périodes. Bien sûr, tout au long de ces années, les gens ont continué à investir. Plusieurs classes d'actifs sont largement considérées comme les meilleurs investissements pour l'inflation et les environnements inflationnistes. Dans un environnement inflationniste, la stratégie la plus rentable consiste à conserver les investissements dont la valeur augmente à un taux supérieur au taux d'inflation.

Historiquement, de nombreux investissements ont été considérés comme des couvertures - ou une protection - contre l’inflation. Ceux-ci comprennent l'immobilier, les produits de base et certains types d'actions et d'obligations.

Immobilier

L'immobilier est un choix populaire non seulement parce que la hausse des prix augmente la valeur de revente de la propriété avec le temps, mais aussi parce que l'immobilier peut également être utilisé pour générer des revenus locatifs. Tout comme la valeur de la propriété augmente avec l’inflation, le montant du loyer que les locataires versent peut augmenter avec le temps. Ces augmentations permettent au propriétaire de générer des revenus via un immeuble de placement et les aident à suivre le rythme de la hausse générale des prix dans l'ensemble de l'économie. Les investissements immobiliers comprennent la propriété directe de biens et les investissements indirects en valeurs mobilières, comme une fiducie de placement immobilier (FPI).

Produits de base

Lorsqu'une devise a des problèmes - comme c'est le cas lorsque l'inflation augmente et diminue son pouvoir d'achat - les investisseurs peuvent également se tourner vers des actifs corporels.

Pendant des siècles, le principal refuge a été l'or et, dans une moindre mesure, d'autres métaux précieux. Les investisseurs ont tendance à rechercher l’or en période d’inflation, ce qui entraîne une hausse de son prix sur les marchés mondiaux. L'or peut également être acheté directement ou indirectement. Vous pouvez mettre une boîte de lingots ou de pièces de monnaie sous votre lit si un achat direct vous convient, ou vous pouvez investir dans les actions d’une société exerçant des activités minières dans l’or. Vous pouvez également choisir d'investir dans un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (FNB) spécialisé dans l'or.

Les produits comprennent des produits tels que l'huile, le coton, le soja et le jus d'orange. Comme l'or, le prix du pétrole fluctue avec l'inflation. Cette augmentation des coûts se répercute sur le prix de l’essence, puis sur le prix de chaque bien de consommation transporté ou produit. Les produits agricoles et les matières premières sont touchés, ainsi que les automobiles. Étant donné que la société moderne ne peut fonctionner sans carburant pour déplacer des véhicules, le pétrole a un fort attrait pour les investisseurs lorsque les prix augmentent.

Les prix des autres produits ont également tendance à augmenter lorsque l’inflation augmente. Pour la plupart des investisseurs, il est difficile d’investir directement et de stocker des barils de pétrole, des sacs de soja, des balles de coton. Il est beaucoup plus pratique d’investir dans un FNB spécialisé dans les produits de base agricoles ou les entreprises. Certains investisseurs plus avancés pourraient souhaiter négocier des contrats à terme sur marchandises. Cependant, tous les investisseurs peuvent obtenir une exposition via un partenariat négocié en bourse (PTP) bénéficiant d'une exposition aux produits de base par le biais de contrats à terme et de swaps.

Des obligations

Investir dans des obligations peut sembler contre-intuitif car l’inflation est mortelle pour tout instrument à revenu fixe car elle entraîne souvent une hausse des taux d’intérêt. Toutefois, pour surmonter cet obstacle, les investisseurs peuvent acheter des obligations indexées sur l’inflation. Aux États-Unis, les valeurs du Trésor protégées contre l’inflation (TIPS) sont une option populaire. indexé sur l’indice des prix à la consommation. Lorsque l'IPC augmente, la valeur d'un investissement dans TIPS augmente également. Non seulement la valeur de base augmente, mais, puisque les intérêts payés sont basés sur la valeur de base, le montant des paiements d’intérêts augmente avec l’augmentation de la valeur de base. D'autres types d'obligations indexées sur l'inflation sont également disponibles, y compris celles émises par d'autres pays.

Les obligations indexées sur l’inflation sont accessibles de différentes manières. Les investissements directs dans TIPS, par exemple, peuvent être effectués via le Trésor américain ou via un compte de courtage. Ils sont également détenus dans des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse.

Pour un jeu plus agressif, considérez les obligations indésirables. La dette à haut rendement - comme on l'appelle officiellement - tend à prendre de la valeur lorsque l'inflation augmente, à mesure que les investisseurs se tournent vers les rendements plus élevés offerts par cet investissement à revenu fixe plus risqué que la moyenne.

Stocks

Les actions ont une chance raisonnable de suivre le rythme de l'inflation, mais toutes les actions ne sont pas égales pour autant. Par exemple, les actions à dividendes élevés tendent à être martelées - comme les obligations à taux fixe - en période d'inflation. Les investisseurs doivent se concentrer sur les entreprises capables de répercuter les coûts croissants de leurs produits sur leurs clients, tels que ceux du secteur des biens de consommation courante.

Prêts / obligations

Les prêts à effet de levier constituent également une couverture contre l’inflation. Il s’agit d’un instrument à taux variable, ce qui signifie que les banques ou d’autres prêteurs peuvent augmenter le taux d’intérêt appliqué de manière à ce que le retour sur investissement reste au même rythme que l’inflation.

Les titres adossés à des créances hypothécaires et les titres de créance garantis (CDO) - regroupements structurés de prêts hypothécaires et de crédits à la consommation - constituent également une option. Les investisseurs ne sont pas propriétaires des dettes elles-mêmes mais investissent dans des titres dont l'actif sous-jacent sont les prêts.

Les MBS, les CDO et les prêts à effet de levier sont des instruments sophistiqués et quelque peu risqués (en fonction de leur notation), qui nécessitent souvent des investissements minimum assez importants. Pour la plupart des investisseurs de détail, il est préférable d’acheter un fonds commun de placement ou un FNB spécialisé dans ces produits générant des revenus.

Avantages et inconvénients d'investir pour l'inflation

Chaque type de couverture d’investissement présente des avantages et des inconvénients, tout comme il existe des avantages et des inconvénients pour chaque type d’investissement. En outre, les divers actifs décrits ci-dessus présentent des caractéristiques positives et négatives.

Bien entendu, le principal avantage des investissements en période d’inflation est de préserver le pouvoir d’achat de votre portefeuille. Une deuxième raison est que vous voulez garder votre pécule en croissance. Cela peut aussi vous amener à vous diversifier, ce qui vaut toujours la peine d'être considéré. La répartition du risque sur diverses positions est une méthode traditionnelle de construction de portefeuille qui s'applique aussi bien aux stratégies de lutte contre l'inflation qu'aux stratégies de croissance des actifs.

Avantages

• Préserver la valeur du portefeuille

• Diversifier les avoirs

• Maintenir le pouvoir d'achat du revenu

Les inconvénients

• Augmenter l'exposition au risque

• Détourner des objectifs à long terme

• Portefeuille surpondéré dans certaines classes

Cependant, la queue de l'inflation ne devrait jamais faire trembler le chien d'investissement. Si vous avez des objectifs ou un calendrier précis pour votre plan d’investissement, ne vous en écartez pas. Par exemple, ne pesez pas trop votre portefeuille avec des TIPs s'il nécessite une plus-value importante du capital. En outre, n'achetez pas d'actions de croissance à long terme si votre besoin de revenu de retraite est imminent. En outre, une obsession de l'inflation ne devrait jamais vous sortir de votre zone de confort de tolérance au risque.

Il n'y a aucune garantie. Les couvertures d’inflation traditionnelles ne fonctionnent pas toujours, et des conditions économiques uniques donnent parfois d’excellents résultats pour des actifs surprenants, tout en laissant derrière eux ce qui semblait être des gagnants sûrs. (Pour une lecture connexe, voir "Quand l'inflation est-elle bénéfique pour l'économie?")

Exemples concrets d'investissement axé sur l'inflation

Bien qu'ils ne soient pas aussi colorés qu'une poignée de pièces, les fonds communs de placement en or ou les FNB constituent un moyen plus pratique d'investir dans le métal jaune, qui a toujours servi de protection contre le papier-monnaie, sujet à l'inflation. Ces fonds ont des approches diverses - certains investissent dans des lingots, d'autres dans des actions de sociétés d'extraction ou de raffinage d'or, d'autres dans les deux -, mais offrent tous une entrée liquide, à faible coût et diversifiée sur le marché de l'or.

Certains des plus performants incluent:

• Tocqueville Gold Fund (TGLDX), un fonds qui investit une grande partie du portefeuille en lingots d’or (14% au 31 mars 2019)
• Le portefeuille Fidelity Select Gold (FSAGX), qui investit 80% de l’actif dans des sociétés du secteur de l’or et en lingots; le reste est en autres métaux précieux ou pierres précieuses
• Le fonds US Global Investors Gold & Precious Metals (USERX), le plus ancien fonds aurifère d'Amérique (datant de 1974), est axé sur les sociétés d'exploitation, de transformation ou de commercialisation bien établies - principalement de l'or, avec des sous-produits de métaux industriels