Commande immédiate ou annulation - CIO

Qu'est-ce qu'un ordre immédiat ou annulé - IOC?

Une commande immédiate ou d'annulation (CIO) est une commande d'achat ou de vente d'un titre exécutant tout ou partie immédiatement et annulant toute partie non remplie de la commande. Un ordre IOC est l'un des "ordres à durée" que les investisseurs peuvent utiliser pour spécifier la durée pendant laquelle l'ordre reste actif sur le marché et les conditions dans lesquelles l'ordre est annulé. Les autres types d’ordres de durées couramment utilisés incluent le remplissage ou la suppression (FOK), tout ou rien (AON) et le bon jusqu’à annulé (GTC). La plupart des plateformes de trading en ligne permettent aux ordres IOC d'être passés manuellement ou programmés dans des stratégies de trading automatisées.

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Commande immédiate ou annulation

Notions de base d'un ordre du CIO

Les investisseurs peuvent soumettre soit une commande «immédiate» ou «limite» (CIO) «immédiate» ou «limitée» en fonction de leurs exigences spécifiques en matière d'exécution. Un ordre à cours limité du CIO est saisi à un prix spécifique, tandis qu’un ordre au marché du CIO n’a pas de prix attaché et est négocié avec le meilleur prix offert pour un achat et le meilleur cours acheteur pour une vente. Les commandes du CIO diffèrent des commandes de durée en ce sens qu’elles ne requièrent qu’un remplissage partiel, tandis que les commandes FOK et AON doivent être complétées intégralement ou annulées. Les ordres GTC restent actifs jusqu'à ce qu'ils soient exécutés sur le marché ou annulés par le client, bien que la plupart des courtiers les annulent entre 30 et 90 jours. Les ordres du CIO aident les investisseurs à limiter les risques, à accélérer l'exécution et à améliorer les prix en offrant une plus grande flexibilité.

Quand utiliser une commande du CIO

Les investisseurs utilisent généralement les ordres du CIO lorsqu'ils soumettent un ordre important pour éviter qu'il ne soit exécuté à un éventail de prix. Une commande IOC annule automatiquement toute partie de la commande qui ne se remplit pas immédiatement. Supposons, par exemple, qu'un client passe un ordre du CIO pour acheter 5 000 actions d'International Business Machines Corporation (IBM). Toute partie des 5 000 actions non achetées immédiatement est automatiquement annulée. Ceux qui négocient plusieurs actions au cours de la journée peuvent utiliser une ordonnance du CIO afin de minimiser le risque d'oubli et d'annuler manuellement une commande à la clôture.

Points clés à retenir

• Les ordres du CIO sont exécutés immédiatement et annulent toute portion non remplie.
• Les commandes du CIO ne nécessitent qu'un remplissage partiel.
• Les ordres IOC peuvent être des ordres «limités» ou «du marché».
• Les investisseurs utilisent les ordres du CIO pour exécuter des ordres importants à un prix donné.

Exemple concret d'un ordre du CIO

Supposons qu'un investisseur passe un ordre du marché du CIO pour acheter 1 000 actions de Apple Inc. (AAPL). Supposons que le carnet d'ordres indique que 2 000 actions ont été offertes à 170, 95 $ et 500 actions offertes à 171 $. La commande remplirait immédiatement 500 actions au prix d'offre (171 $) et annulerait la partie non utilisée de 500 actions.

Supposons qu'un autre investisseur passe un ordre limité du CIO pour acheter 1 000 actions Apple à 169 $ et que les actions se négocient actuellement à 170 $. Le S & P 500 tombe dans le commerce de l'après-midi, moment auquel un vendeur offre 700 actions à 169 $. L'ordre exécute immédiatement 700 actions au prix d'offre (169 $) et annule le solde de 300 actions. Les ordres à cours illimitée IOC expirent à la fin de chaque jour de bourse et doivent être rétablis quotidiennement.

Les ordres limités du CIO vous protègent contre les pénuries sur un marché en mouvement rapide ou illiquide. D'autre part, les ordres du marché d'IOC garantissent une exécution complète ou partielle d'un stock fortement orienté qui a une forte demande d'achat.

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Termes connexes

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