L'impact des taux de change du bolivar au Venezuela

Au début de 2018, la banque centrale du Venezuela a annoncé une dévaluation de son taux de change officiel de plus de 99% et le lancement d'une nouvelle plate-forme de change appelée DICOM. Selon la banque centrale, la première enchère de son nouveau système DICOM a donné 30 987, 5 bolivars par euro, soit environ 25 000 par dollar. Reuters a indiqué que le déménagement représentait une dévaluation de 86, 6% par rapport au taux précédent DICOM et de 99, 6% du taux subventionné de 10 bolivars par dollar, qui avait déjà été éliminé.

Le Venezuela traverse une crise majeure, qui se manifeste par une inflation à quatre chiffres et par une pénurie de nourriture et de médicaments. De nombreux économistes attribuent le système de contrôle de la monnaie vieux de 15 ans à un commerce et à une industrie dysfonctionnels.

Dans le passé, le gouvernement a créé à plusieurs reprises des mécanismes de change similaires à ceux de la DICOM, mais ils n'ont pas réussi à fournir un approvisionnement stable en devises fortes. Pour remédier à la pénurie de devises, un marché noir des dollars s’est développé, les Vénézuéliens voulant acheter des dollars à bon marché et les vendre à profit. La plupart des plateformes de change du gouvernement étaient insoutenables à côté du taux du marché noir.

Système de taux de change

Le bolivar vénézuélien (VEF), monnaie officielle du Venezuela, est soumis à un système contrôlé depuis plus de 15 ans. Bien qu’il ait subi des dévaluations périodiques, il est toujours surévalué au taux de change «officiel». Le Venezuela a mis en place un système complexe de taux de change à plusieurs niveaux offrant différents taux de change. Le premier taux de change offert est le taux de change officiel destiné à l'importation de produits alimentaires et de médicaments. Le deuxième taux de change pour les secteurs prioritaires était censé être basé sur des enchères et s'appelait le système d'administration auxiliaire en devises étrangères I ou SICAD I. Un autre taux, SICAD II, a été introduit en mars 2014.

Le dernier taux de change avant l'introduction du DICOM était le SIMADI. Le taux était réservé à l'achat et à la vente de devises aux particuliers et aux entreprises. Le gouvernement contrôle tous les taux. En dehors du gouvernement, la dure réalité est celle du marché noir. En 2016, le taux de change du marché noir était d'environ 900 bolivars pour un dollar américain.

Crunch Dollar

Bien que le Venezuela soit un important exportateur de pétrole brut, il dépend des importations pour presque tout le reste. Ainsi, les dollars gagnés sur les exportations de pétrole sont précieux car ils servent à payer la facture d'importation. Le gouvernement a émis ses pétrodollars à des taux subventionnés artificiellement maintenus, et cette «subvention» en dollars a engendré des problèmes économiques et sociaux car les avantages ne sont pas ressentis par l'homme du commun.

Le système de taux de change vénézuélien propose différents taux selon les personnes. S'il peut être acceptable de donner un taux préférentiel pour les importations essentielles, des problèmes se posent lorsque les taux préférentiels ne sont accessibles que par les personnes influentes. Ceci, avec un système qui prend en charge l'arbitrage de la monnaie en raison des taux de change différents pour le dollar dans le pays, a détruit l'équilibre. Par exemple, si un propriétaire d’entreprise influent demande au gouvernement une somme de 100 000 dollars pour importer un aérosol contre la douleur. L'individu doit payer 100 000 X 64 = 6 400 000 VEF pour obtenir les dollars. L'individu peut utiliser ces dollars à son avantage en important des traitements de secours d'une valeur de 10 000 dollars seulement et en vendant le reste des dollars sur le marché noir en plein essor pour obtenir 90 000 x 900 (supposé) = 81 000 000 VEF. Ainsi, le propriétaire de l'entreprise a gagné beaucoup plus que ce qui avait été investi au départ, mais ce faisant, il a créé une «pénurie» de sprays antidouleur, qui seront désormais vendus à un prix encore plus élevé que ce qu'ils ont coûté, alimentant ainsi l'inflation.

La surévaluation de la monnaie nationale est préjudiciable. Lorsque le taux de change officiel est fixe et que la dévaluation n'est pas rare, les gens ont tendance à détenir des dollars au lieu de leur propre monnaie et à vendre ces dollars lorsque la monnaie subit une dévaluation (ou ils vendent des dollars sur le marché parallèle pour obtenir davantage de leur monnaie nationale ). Alors que de plus en plus de gens commencent à gagner facilement de l'argent, il y a une demande de dollars et, dans les cas où ils sont rares, le prix du marché noir augmente. Cela pousse l'inflation à la hausse et la hausse de l'inflation pèse à nouveau sur le prix du dollar. Ainsi, d’une certaine manière, l’inflation et le taux du dollar se nourrissent mutuellement. (Pour en savoir plus, lisez: L'importance de l'inflation et du PIB )

Le résultat final

Le gouvernement vénézuélien est depuis longtemps critiqué pour sa gestion de sa monnaie forte. Au cours des quatre dernières années, le parti socialiste au pouvoir a continué à créer des systèmes de vente aux enchères qui ont tous échoué parce qu'ils fixaient des taux de change artificiellement bas. Les acheteurs ont cherché plus de dollars que la banque centrale ne pouvait en vendre. Les mécanismes de taux de change incluent SITME, SIMADI, SICAD, SICAD II, DIPRO, DICOM. Le fossé entre «l’art artificiel et la réalité» doit être progressivement comblé à long terme pour la santé économique du pays, ce qui réduira l’arbitrage monétaire et le marché noir des devises et des biens.