Indication d'intérêt (IOI)
Une indication d’intérêt (IOI) est une expression de souscription indiquant un intérêt conditionnel et non contraignant à l’achat d’un titre en cours d’enregistrement, en attente d’approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC). Le courtier de l'investisseur est tenu de lui fournir un prospectus provisoire. Toutefois, dans le monde des fusions et acquisitions, les IOI ont une intention similaire, mais se font différemment.
Points clés à retenir
- Les indications d’intérêt (IOI) sont des accords non contraignants visant l’achat d’un titre dès qu’il est disponible.
- Ces titres sont exprimés lors de l’introduction en bourse.
- Les agents de change sont ceux qui placent l'IOI en place.
- Même si ce ne sont pas contraignants, ce sont des enquêtes sérieuses seulement.
- Exprimer son intérêt pour un IOI ne fournit aucune garantie de la sécurité une fois qu'il atteint l'IPO.
Comment une indication d’intérêt (IOI) fonctionne
Dans le monde des valeurs mobilières et de l’investissement, une indication d’intérêt (IOI) est généralement exprimée avant l’introduction en bourse (introduction en bourse). Cela démontre un intérêt conditionnel et non contraignant à l’achat d’un titre en attente d’approbation réglementaire (les titres américains doivent être compensés par la SEC). L'IOI n'est pas contraignant, car il est illégal de vendre un titre pendant le processus d'enregistrement. Le courtier en valeurs mobilières de l'investisseur est tenu de lui fournir un prospectus provisoire. L'IOI reste ouvert et n'est pas un engagement d'achat.
Un IOI comprend des expressions d’intérêt commercial qui contiennent un ou plusieurs des éléments suivants: le nom du titre, si le participant achète ou vend, le nombre d’actions, la capacité et / ou le prix de l’achat ou de la vente. Les entreprises et les courtiers-négociants ont la possibilité de communiquer par voie électronique ou de faire la publicité de leurs intérêts commerciaux exclusifs ou clients sous la forme d'IOI sur le marché, soit par l'intermédiaire de leurs propres systèmes, soit par le biais de plateformes de négociation dédiées.
Les marques d'intérêt pour les introductions en bourse sont généralement acceptées selon le principe du premier arrivé, premier servi. Étant donné que la demande de titres peut dépasser l'offre disponible à distribuer, le fait de placer une indication d'intérêt ne garantit pas que vous pourrez acheter dans le cadre d'un PAPE.
Un IOI n’est pas une obligation légale d’achat, mais il donnera à l’investisseur une idée générale de la situation financière de la société. Cela aidera le processus de décision d'achat ou non.
Considérations particulières
Dans le monde des fusions et acquisitions, une indication d’intérêt est similaire à celle d’un IOI pour un premier appel public à l’épargne, mais avec des composants différents. Encore une fois, il s'agit d'un accord non contraignant, mais ce type d'IO se présente généralement sous la forme d'une lettre préparée, écrite par un acheteur et adressée au vendeur. Le but est de communiquer un réel intérêt pour l’achat d’une entreprise. Entre autres choses, un IOI devrait fournir des conseils sur une valorisation cible pour la société cible de l'acquisition, et devrait également définir les conditions générales pour la conclusion d'une transaction. Les éléments d'un IOI typique pour les fusions et acquisitions incluent souvent, sans toutefois s'y limiter:
- Gamme de prix approximative; peuvent être exprimés dans une fourchette de valeurs en dollars (par exemple, 10 à 15 millions de dollars) ou en multiples de BAIIA (par exemple, 3 à 5 fois le BAIIA). Disponibilité générale des fonds et des sources de financement de l'acheteur.
- Plan de fidélisation de la direction et rôle du ou des détenteurs d’actions après la transaction.
- Éléments de diligence raisonnable nécessaires et estimation approximative du calendrier de diligence raisonnable.
- Éléments proposés potentiels de la structure de la transaction (actif par rapport aux capitaux propres, transaction à effet de levier, trésorerie par rapport aux capitaux propres, etc.).
- Délai de clôture de la transaction.