Haie d'inflation
Une couverture contre l'inflation est un investissement censé protéger la diminution du pouvoir d'achat d'une devise résultant de la perte de sa valeur due à la hausse des prix (inflation). Il s’agit généralement d’investir dans un actif censé maintenir ou augmenter sa valeur sur une période donnée. Alternativement, la couverture pourrait impliquer de prendre une position plus élevée en actifs, dont la valeur pourrait diminuer moins rapidement que la valeur de la devise.
Briser la couverture de l'inflation
La couverture contre l’inflation peut aider à protéger la valeur d’un investissement. Certains investissements peuvent sembler procurer un rendement décent, mais une fois l’inflation prise en compte, ils peuvent être vendus à perte. Par exemple, si vous investissez dans une action offrant un rendement de 5% alors que l'inflation est de 6%, vous perdez du pouvoir d'achat. Les actifs considérés comme une couverture contre l’inflation pourraient se réaliser eux-mêmes; les investisseurs y affluent, ce qui maintient leurs valeurs élevées même si la valeur intrinsèque peut être beaucoup plus basse. L’or est largement considéré comme une couverture inflationniste car son prix en dollars américains est variable.
Par exemple, si le dollar perd de la valeur sous l’effet de l’inflation, l’or tend à devenir plus cher. Ainsi, un propriétaire d’or est protégé (ou couvert) contre un dollar en baisse car, à mesure que l’inflation monte et érode la valeur du dollar, le coût de chaque once d’or en dollars augmentera en conséquence. Ainsi, l'investisseur est compensé pour cette inflation par plus de dollars pour chaque once d'or.
Les entreprises ont parfois recours à une couverture contre l'inflation pour maintenir leurs coûts d'exploitation bas. L'un des exemples les plus célèbres est celui de Delta Air Lines, qui a acheté une raffinerie de pétrole de ConocoPhillips en 2012 pour compenser le risque de hausse des prix du carburéacteur. Dans la mesure où les compagnies aériennes tentent de couvrir leurs coûts de carburant, elles le font généralement sur le marché du pétrole brut. Delta pensait pouvoir produire elle-même du carburéacteur à un coût inférieur à celui de son achat sur le marché et se couvrir ainsi directement contre la hausse des prix du carburéacteur. À l'époque, Delta estimait que ses dépenses annuelles en carburant seraient réduites de 300 millions de dollars.
Limitations de la couverture d'inflation
La couverture contre l'inflation a ses limites et peut parfois être volatile. Par exemple, au cours des années qui ont suivi son acquisition, Delta n'a pas toujours généré de revenus grâce à sa raffinerie, ce qui limite l'efficacité de sa couverture contre l'inflation. Les arguments pour et contre l’investissement dans les produits de base en tant que protection contre l’inflation sont généralement centrés sur des variables telles que la croissance démographique mondiale, l’innovation technologique, les pics de production et les pannes, les troubles politiques sur les marchés émergents, la croissance économique chinoise et les dépenses d’infrastructures mondiales. Ces facteurs en constante évolution jouent un rôle dans l'efficacité de la couverture contre l'inflation.
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