Liste de seuils
La liste des seuils est une comptabilité publique quotidienne des défaillances (ou "défaillances") du système de règlement du marché publiées par les bourses de valeurs conformément à la réglementation de la Securities and Exchange Commission (SEC). Un échec de règlement du marché se produit lorsque la livraison d’un titre n’est pas effectuée dans les délais impartis.
Également appelée liste de sécurité à seuil SHO du règlement.
BREAKING DOWN Liste des seuils
Selon la SEC, les titres à seuil sont des actions qui ont une position "non livrable" pour:
1) cinq jours de règlement consécutifs dans une agence de compensation enregistrée (par exemple, National Securities Clearing Corp.);
2) totalisant 10 000 actions ou plus; et
3) égal à au moins 0, 5% du total des actions en circulation de l'émetteur.
Les valeurs figurant sur la liste des seuils ne sont que les émetteurs tenus de déposer des rapports auprès de la SEC. Si les titres d’émetteurs ne sont pas inscrits auprès de la SEC, ils ne feront pas partie de la liste des seuils.
Justification de la liste de seuils
Le règlement SHO de la SEC établit un cadre régissant les ventes à découvert. Lors d’une vente à découvert, un investisseur vend un titre qu’il ne possède pas et l’emprunte auprès d’un courtier pour le livrer à l’acheteur. Le règlement SHO a pour objectif de réduire le nombre de défaillances à livrer en obligeant les courtiers en bourse à trouver une source d’actions pouvant être empruntées avant d’exécuter une vente à découvert pour le compte d’un client. L'objectif de cette règle est de minimiser ou d'éliminer les ventes à découvert abusives "nues" qui pourraient faire partie d'un stratagème visant à manipuler le prix d'un titre. Notez que les titres figurant sur la liste ne doivent pas automatiquement être considérés avec suspicion, car il peut y avoir des raisons légitimes pour un échec de livraison. Par exemple, une erreur administrative pourrait retarder la livraison. La liste des seuils est publiée quotidiennement pour assurer la transparence des titres répondant aux critères ci-dessus. Une liste de seuils est consultable sur les sites Web gérés par le Nasdaq Stock Market, la Bourse de New York, la Bourse de Chicago, BATS Exchange et FINRA.
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